本文為企業(yè)價(jià)值系列之二【盈利能力】篇，共選取11家半導(dǎo)體材料企業(yè)作為研究樣本。
盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。
從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，中晶科技、神工股份、江豐電子、立昂微等4家企業(yè)超過10％，其中中晶科技平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到21．25％。
中晶科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體硅片及半導(dǎo)體硅棒。
收入構(gòu)成上，半導(dǎo)體單晶硅片收入占比69．53％，毛利率47．92％；半導(dǎo)體單晶硅棒收入占比28．94％，毛利率51．41％。
從近五年總資產(chǎn)收益率來看，神工股份、中晶科技等兩家企業(yè)超過10％，其中神工股份平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到16．11％。
神工股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅材材料、硅零部件、半導(dǎo)體級(jí)大尺寸硅片及其應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為大直徑單晶硅材料、硅零部件、大尺寸硅片。
收入構(gòu)成上，單晶硅材料為主要收入來源，收入占比達(dá)到94．96％，毛利率67．92％。
從近五年毛利率來看，神工股份、中晶科技、天岳先進(jìn)、立昂微、清溢光電、江豐電子等6家企業(yè)超過30％，其中天岳先進(jìn)平均毛利率達(dá)到36．48％。
天岳先進(jìn)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的寬禁帶半導(dǎo)體（第三代半導(dǎo)體）襯底材料生產(chǎn)商，主要從事碳化硅襯底的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于微波電子、電力電子等領(lǐng)域。主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型碳化硅襯底。
收入構(gòu)成上，碳化硅襯底為主要收入來源，收入占比達(dá)到82．20％，毛利率34．94％。
從近五年凈利率來看，神工股份、中晶科技、清溢光電、立昂微、雅克科技、江豐電子等6家企業(yè)超過10％，其中清溢光電平均凈利率達(dá)到15．16％。
清溢光電主要產(chǎn)品為掩膜版（Photomask），又稱光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等，是下游行業(yè)產(chǎn)品制造過程中的圖形“底片”轉(zhuǎn)移用的高精密工具，是承載圖形設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息的載體。
收入構(gòu)成上，石英掩膜版收入占比79．37％，毛利率28．45％；蘇打掩膜版收入占比16．41％，毛利率33．30％。
半導(dǎo)體材料企業(yè)盈利能力
注：盈利能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／11的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。
