2022年10月18日，EDA企業(yè)華大九天公告，擬通過全資子公司深圳九天以1000萬美元現(xiàn)金收購芯達芯片科技有限公司100%股權(quán)，投資完成后目標公司成為深圳九天的全資子公司。據(jù)華大九天介紹，芯達科技從事存儲器/IP特征化提取工具的開發(fā)，該工具是數(shù)字設(shè)計和晶圓制造領(lǐng)域的關(guān)鍵環(huán)節(jié)工具之一。芯達科技的技術(shù)在業(yè)界具有領(lǐng)先優(yōu)勢。本次投資芯達科技將有助于公司不斷豐富EDA工具、補齊數(shù)字設(shè)計和晶圓制造EDA工具短板，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。
這是國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)的又一起并購案。從2022年開年至今，國內(nèi)半導體行業(yè)已有不少并購整合案例，本文中，芯師爺將進行盤點和簡析，以供業(yè)內(nèi)參考。
并購整合成本土芯片企業(yè)新潮流
據(jù)芯師爺不完全統(tǒng)計，2022年至今，已有十余起公開宣告的并購案例，除了上文提及的華大九天收購芯達科技，另外并購整合案例如下：
1
芯華章并購瞬曜電子
涉及金額：未披露
9月26日，EDA廠商芯華章科技宣布，對瞬曜電子完成收購，并進行核心技術(shù)整合，并購金額未對外披露。
天眼查顯示，芯華章科技成立于2020年，注冊資本1.17億元，截至目前該公司已完成7輪融資，投資方包括國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、云鋒基金、中芯聚源、經(jīng)緯創(chuàng)投、高榕資本、五源資本等一眾知名機構(gòu)。被并購的瞬曜電子則成立于2021年，注冊資本127.5萬元。公司被并購前完成兩輪融資，投資方包括張江浩珩、鐘鼎資本等。
2
智廣芯整體承接紫光集團100%股權(quán)
涉及金額：600億元
7月11日，紫光集團有限公司公告稱，2022年1月17日，紫光集團管理人收到北京一中院送達的（2021）京01破128號之二《民事裁定書》。根據(jù)《民事裁定書》，北京一中院裁定批準紫光集團有限公司等七家企業(yè)實質(zhì)合并重整案重整計劃（以下簡稱“重整計劃”），并終止紫光集團有限公司等七家企業(yè)重整程序。根據(jù)北京一中院裁定批準的重整計劃，由北京智路資產(chǎn)管理有限公司和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司作為牽頭方組成的聯(lián)合體（以下簡稱“智路建廣聯(lián)合體”）為紫光集團等七家企業(yè)實質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者，智路建廣聯(lián)合體擬通過其搭建的戰(zhàn)投收購平臺北京智廣芯控股有限公司（以下簡稱“智廣芯”）整體承接重整后紫光集團100%股權(quán)。
2022年7月11日，公司已完成工商變更登記手續(xù)，公司100%股權(quán)已登記至智廣芯名下，公司控股股東由清華控股有限公司變更為智廣芯。由于智廣芯無實際控制人，因此公司實際控制人由中華人民共和國教育部變更為無實際控制人。
3
皇庭國際收購意發(fā)功率14.43%股權(quán)，助推轉(zhuǎn)型半導體行業(yè)
涉及金額：8300萬元
6月18日，A股上市企業(yè)——深圳本土零售商業(yè)巨頭皇庭國際發(fā)布公告稱，公司全資子公司深圳市皇庭基金管理有限公司近日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購德興市意發(fā)功率半導體有限公司合計14.43%股權(quán)，價格為8300萬元。此前皇庭基金已通過增資5000萬元獲得意發(fā)功率約13.38%的股權(quán)，收購完成后，皇庭基金合計持有意發(fā)功率27.81%股權(quán)。
意發(fā)功率主要從事功率半導體器件及智能功率控制器件的設(shè)計、制造及銷售。皇庭國際認為，此次收購意發(fā)功率是為推動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞“商管+科技”發(fā)展戰(zhàn)略布局半導體行業(yè)。未來，公司將以意發(fā)功率半導體為基礎(chǔ)，通過擴大再生產(chǎn)、豐富產(chǎn)品種類、向封裝及模組延伸等多種途徑，提高意發(fā)功率的盈利能力。
4
韋爾股份增持北京君正
涉及金額：未披露
6月10日，北京君正公告，韋爾股份全資子公司紹興韋豪于6月9日增持公司17.34萬股股份，增持后累計持有公司5%股份；韋爾股份方面計劃在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持北京君正股份，增持后累計持有北京君正股份數(shù)不超5000萬股，不超過北京君正總股本的10.38%。
這是韋爾股份年內(nèi)第二次增持北京君正，早在今年5月，韋爾股份曾公告稱擬以40億元增持北京君正，按照當時的股價，40億元可收購北京君正約4168.40萬股，約占北京君正總股本的8.65%。公告稱，韋爾股份方面，是基于對北京君正所處半導體行業(yè)投資機會的良好預期、雙方能夠?qū)崿F(xiàn)有效資源互補和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作等原因，主動增持北京君正股份。北京君正在存儲器技術(shù)、模擬和互聯(lián)技術(shù)、嵌入式CPU技術(shù)等方面具有良好的技術(shù)優(yōu)勢，其存儲芯片和韋爾股份的CIS可在車載市場協(xié)同擴大市場份額，在模擬細分領(lǐng)域，兩家也可以進行合作實現(xiàn)共同增長。
5
農(nóng)尚環(huán)境擬轉(zhuǎn)讓20%股份給海南芯聯(lián)
涉及金額：8.48億元
6月7日晚間，農(nóng)尚環(huán)境公告，公司控股股東吳亮擬將其持有的公司20%股份，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給海南芯聯(lián)微科技有限公司(下稱：海南芯聯(lián))，本次股份轉(zhuǎn)讓的價格為14.46元/股，交易價8.48億元。
農(nóng)尚環(huán)境表示，若本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，海南芯聯(lián)將集中資源優(yōu)勢，根據(jù)上市公司實際情況，提升公司盈利能力，提升公司治理運作水平，為公司引進優(yōu)質(zhì)資源拓寬發(fā)展道路，對公司經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生積極影響。
據(jù)證券導報報道，從事現(xiàn)代園林行業(yè)的農(nóng)尚環(huán)境2020年9月開始進軍集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，對蘇州內(nèi)夏半導體有限責任公司進行增資，成為其控股股東。
農(nóng)尚環(huán)境進軍半導體領(lǐng)域后動作頻繁。2021年5月，農(nóng)尚環(huán)境控股子公司蘇州內(nèi)夏半導體有限責任公司與滁州惠科光電科技有限公司簽訂合作協(xié)議，在新型顯示技術(shù)合作研發(fā)、液晶面板半導體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控等方面建立戰(zhàn)略合作。同年12月，華夏芯（北京）通用處理器技術(shù)有限公司與農(nóng)尚環(huán)境全資子公司武漢芯連微電子有限公司簽訂合作協(xié)議，在新一代處理器和SoC產(chǎn)品、AI攝像機（監(jiān)控）等方面進行合作。
2022年2月，武漢芯連微電子有限公司與深圳市中自信息技術(shù)有限公司共同出資設(shè)立深圳中自芯連技術(shù)有限公司，合作開發(fā)、生產(chǎn)電源管理類集成電路芯片、功率半導體模塊等電子元器件。
6
揚杰科技收購楚微半導體40%股權(quán)
涉及金額：2.95億元
6月6日，功率器件企業(yè)揚杰科技公告，公司收到了北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)出的《交易簽約通知書》，確認公司為楚微半導體40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目的受讓方，成交價格為2.95億元（不包括摘牌成功后受讓方需實繳到位的8000萬元出資）。
雙方已簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》。交易完成后，楚微半導體將成為公司的參股子公司。楚微半導體已建設(shè)一條8英寸0.25μm~0.13μm集成電路成套裝備驗證工藝線。截止6月數(shù)據(jù)，當時楚微半導體已實現(xiàn)8寸線的規(guī)模化生產(chǎn)，月產(chǎn)達1萬片，產(chǎn)能持續(xù)爬坡中。
7
琻捷電子收購聚洵半導體76.90%股權(quán)
涉及金額：未披露
6月6日，汽車芯片供應(yīng)商南京英銳創(chuàng)電子科技有限公司(琻捷電子)官網(wǎng)發(fā)布公示，宣布琻捷電子于日前完成收購聚洵半導體76.90%股權(quán)。
琻捷電子創(chuàng)立于2015年，專注于高性能車規(guī)芯片的研發(fā)，在汽車傳感器芯片領(lǐng)域有深厚的積累，聚洵半導體主要產(chǎn)品為電源芯片和信號鏈芯片，在產(chǎn)品研發(fā)和市場布局上與琻捷電子有協(xié)同效應(yīng)，兩家的合并將重點發(fā)力車規(guī)級傳感芯片和電源芯片的整合和集成。
8
高新發(fā)展：擬以現(xiàn)金方式收購森未科技和芯未半導體控制權(quán)
涉及金額：未披露
5月31日，高新發(fā)展公告，公司擬以現(xiàn)金方式收購成都森未科技有限公司和成都高投芯未半導體有限公司控制權(quán)。公司控股股東高投集團持有森未科技25.6163%和芯未半導體98%的股權(quán)，是本次交易的交易對方之一，本次交易預計構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)悉，收購方高新發(fā)展主營業(yè)務(wù)為建筑業(yè)和智慧城市建設(shè)、運營及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，建筑業(yè)是公司目前第一大收入及利潤來源，2021年實現(xiàn)收入同比增長11.77%至61.75億元，占比營收93.39%。而被收購方1芯未半導體系森未科技和高投集團成立的合資公司，主要負責功率半導體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè)；被收購方2森未科技主要從事IGBT等功率半導體芯片及產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、銷售。芯未半導體系森未科技和高投集團成立的合資公司，主要負責功率半導體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè)。
9
上海貝嶺：擬收購矽塔科技100%股權(quán)
涉及金額：3.6億元
3月28日，上海貝嶺公告，擬以自有資金收購矽塔科技100%股權(quán)，交易總價為3.6億元。
據(jù)介紹，矽塔科技主要從事的電機驅(qū)動、電機控制芯片的研發(fā)和銷售，上海嶺芯是電源管理類芯片廠商，本次收購完成后，將增強上海貝嶺電機驅(qū)動芯片研發(fā)實力，豐富上海貝嶺產(chǎn)品線，也將進一步加速上海貝嶺向工控、汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級。
10
立昂微擬取得國晶半導體控股權(quán)
涉及金額：未披露
2月7日，專注于集成電路用半導體材料、半導體功率芯片、集成電路芯片設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售的高新技術(shù)企業(yè)——立昂微公告，公司控股子公司金瑞泓微電子與康峰投資、柘中股份、嘉興康晶簽署了《關(guān)于國晶（嘉興）半導體有限公司之重組框架協(xié)議》。擬由金瑞泓微電子取得國晶半導體58.69%股權(quán)，嘉興康晶持有國晶半導體41.31%股權(quán)。
公告顯示，國晶半導體主要產(chǎn)品為集成電路用12英寸硅片，目前已完成月產(chǎn)40萬片產(chǎn)能的全部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，生產(chǎn)集成電路用12英寸硅片全自動化生產(chǎn)線已貫通，年初時處于設(shè)備安裝調(diào)試、客戶導入和產(chǎn)品驗證階段，尚未取得營業(yè)收入，截至2021年12月31日處于虧損狀態(tài)，預計國晶半導體客戶導入和產(chǎn)品驗證完成后將取得良好業(yè)績。
國內(nèi)并購潮有何特性？
從以上國內(nèi)半導體并購案例來看，“智廣芯收購紫光集團”和“韋爾股份增持北京君正”中的收購標的為國內(nèi)較為大型芯片企業(yè)，其余被收購的半導體企業(yè)多屬于中小型半導體企業(yè)。由此來看，雖然當前國內(nèi)芯片并購案例頻發(fā)，但大型收購仍比較少，國內(nèi)并購潮仍處于“潮起”初期。
在這一階段中，國內(nèi)半導體企業(yè)并購也呈現(xiàn)出一些明顯的特征：
1、以小金額并購為主。以上半導體并購中，常見的交易金額為數(shù)億元，這在半導體行業(yè)中，屬于小金額交易，這與國內(nèi)芯片企業(yè)規(guī)模大多以中小型為主也有關(guān)，收購是實現(xiàn)這些芯片企業(yè)規(guī)模增長以及完善公司產(chǎn)品的最快方法，也是快速吸納人才的方法。
2、從收購雙方的身份屬性來看，國內(nèi)半導體并購案例可分為橫向并購、縱向并購和跨界并購三種。橫向并購的交易雙方主要是同為半導體的公司，這類并購多為擴充產(chǎn)品線，增加客戶群體考慮，在橫向并購方面，常見芯片設(shè)計公司的并購，上游支撐軟件EDA領(lǐng)域間的企業(yè)并購也較為常見；縱向并購的交易雙方是半導體上下游的縱向延伸，如立昂微擬取得國晶半導體控股權(quán)的同時，也把握了其芯片生產(chǎn)所需的晶圓產(chǎn)能，增強了產(chǎn)品的產(chǎn)能穩(wěn)定性；而跨界并購中，收購方多為非半導體領(lǐng)域企業(yè)，上文提及的收購方就有城市建筑方高新發(fā)展、零售運營方皇庭國際等，有意思的是，這兩家同為地產(chǎn)企業(yè)，投資芯片企業(yè)或出于轉(zhuǎn)型或市值保值的考慮。
出于市值維護考慮而進行收購的也不僅是跨界而來的企業(yè)，半導體上市公司同樣有這樣的打算。云岫資本在近期發(fā)布的《半導體行業(yè)并購趨勢報告》中分析，隨著新進入者和已有的玩家進行競爭和發(fā)展，目前國內(nèi)半導體在一級和二級市場的表現(xiàn)已經(jīng)逐步出現(xiàn)資本發(fā)展的轉(zhuǎn)折點：半導體新增公司在2017年達到頂峰，新增數(shù)量近幾年下降趨勢明顯，未來主要是淘汰賽；A股上市半導體公司逐漸增多，總體市值在2022年開始回落，未來半導體上市公司或?qū)⑼ㄟ^并購進行市值維護。
3、功率半導體和汽車芯片受到國內(nèi)投資方歡迎。從以上的并購案例來看，功率半導體相關(guān)的并購占了4起，而汽車應(yīng)用相關(guān)的芯片占了3起，功率半導體和汽車芯片相關(guān)的企業(yè)受到各資本方的歡迎，這點也不難理解，近兩年來隨著新能源和智能汽車的發(fā)展，這兩個賽道的企業(yè)也受到了廣泛的關(guān)注。
近年來，國內(nèi)的政策和資本向支持半導體行業(yè)發(fā)展傾斜，國務(wù)院發(fā)布的《新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》指出，鼓勵和支持集成電路企業(yè)、軟件企業(yè)加強資源整合，這點有利于半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)生并購整合。
特別是在2022年，正面臨半導體行業(yè)景氣度下降的情況下，中小型的半導體經(jīng)營處境會更加艱難，需要以報團取暖的方式保證正常運營。
收購將如何改變國內(nèi)芯片行業(yè)還有待觀察，可以肯定的是，半導體行業(yè)并購頻現(xiàn)，有利于國內(nèi)芯片企業(yè)逐步達成“強者更強，弱者淘汰”的競爭局面，在激烈的競爭中有望誕生更為強大的本土半導體產(chǎn)業(yè)。
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