6月28日晚間,資本邦了解到,龍芯中科技術股份有限公司(下稱“龍芯中科”)闖關科創板IPO獲上交所受理,本次擬募資35．12億元。
圖片來源:公司招股書
財務數據顯示,公司2018年、2019年、2020年營收分別為1．93億元、4．86億元、10．82億元;同期對應的凈利潤分別為775．31萬元、1．92億元、7,223．74萬元,業績波動比較大。
基于公司2020年度實現營業收入10．82億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(扣除非經常性損益前后孰低)7,179．85萬元,并結合報告期內的股權融資情況、可比A股上市公司二級市場估值情況,公司選擇適用《上市規則》2．1．2條款的第四項上市標準,即“預計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業收入不低于人民幣3億元”。
本次募資擬用于先進制程芯片研發及產業化項目、高性能通用圖形處理器芯片及系統研發項目、補充流動資金。
圖片來源:公司招股書
截至本招股說明書簽署日,天童芯源持有公司23．98%的股份,為公司控股股東。
胡偉武和晉紅二人為夫妻關系,胡偉武持有天童芯源47．67%的股權,為第一大股東,晉紅持有芯源投資15．02%的合伙份額。胡偉武和晉紅通過天童芯源及芯源投資、天童芯正、天童芯國合計控制公司33．61%的表決權,股權比例顯著高于其他股東。同時,胡偉武長期擔任公司董事和總經理,晉紅長期擔任公司投資總監。因此,胡偉武、晉紅夫婦為龍芯中科共同實際控制人。
龍芯中科坦言公司存在核心技術泄密、供應商集中、毛利率波動等風險。
具體看來:
(一)核心技術泄密的風險
公司經過多年的技術創新和研發積累,積累了關鍵核心技術,這些核心技術是公司的核心競爭力。公司十分重視核心技術的保護和升級,采取了嚴格的保密措施并制定了完善的內控制度,同時通過申請專利、計算機軟件著作權、集成電路布圖設計專有權等方式對核心技術進行保護。
但仍存在由于核心技術人員流失、專利保護措施不力等原因導致的核心技術泄密或被他人盜用的風險。如前述情況發生,可能在一定程度上削弱公司的技術優勢,對公司業務發展和研發工作造成不利影響。
(二)供應商集中的風險
公司經營目前主要采用Fabless模式,為集成電路設計企業常用模式。報告期內,公司主要負責芯片的設計工作,生產性采購主要包括芯片加工服務及電子元器件等原材料采購。2019年、2020年,公司的主力芯片產品的芯片加工服務主要委托BP00進行,采購金額占比超過50%。
盡管公司已經與行業內原材料及外協加工供應商建立了長期合作關系,但是未來若國際政治經濟局勢劇烈變動或供應商產能緊張加劇,芯片加工服務的供應可能無法滿足公司需求,公司將面臨采購價格上漲或供貨周期延長的風險,對公司生產經營產生一定的不利影響。
(三)存貨跌價風險
報告期各期末,公司存貨賬面價值分別為9,367．06萬元、15,249．34萬元、33,928．18萬元,存貨規模隨業務規模擴大而逐年上升。
公司根據已有客戶訂單需求以及對市場未來需求的預測情況制定采購和生產計劃。隨著公司業務規模的不斷擴大,公司存貨金額隨之上升,對公司流動資金占用較大。如果公司無法準確預測市場需求并管控好存貨規模,將增加因市場環境發生變化可能出現的存貨跌價減值的風險。
(四)毛利率波動風險
報告期內,受益于技術溢價和自主創新優勢,公司主營業務綜合毛利率分別為62．55%、57．16%、48．68%,保持在較高水平。如果未來市場競爭加劇、國家政策調整或者公司產品未能契合市場需求,產品售價及原材料采購價格發生不利變化,則公司毛利率存在下降的風險。
(五)研發投入相關的風險
作為技術密集型企業,公司堅持核心技術自主創新的發展戰略,報告期各期研發投入為7,455．46萬元、7,821．39萬元、20,844．41萬元,研發投入金額較高,部分研發投入形成了開發支出,進而轉入無形資產。2018年末、2019年末和2020年末,公司開發支出余額分別為1,875．05萬元、686．66萬元、5,139．33萬元。
雖然公司的研發項目均經過了可行性研究,具有清晰的市場應用前景,且具有足夠的技術儲備和資源推進研究成果的產業化應用,但是若公司研究成果的產業化應用不及預期,將對公司的經營產生不利影響。
(六)政府補助變化的風險
集成電路設計產業受到國家產業政策的鼓勵和支持。公司先后承擔了國家及地方多項重大科研項目,報告期內,公司計入當期收益的政府補助金額分別為605．58萬元、9,186．26萬元、2,884．63萬元,占當期利潤總額的比例分別為85．83%、44．95%、29．76%。如果公司未來不能持續獲得政府補助或政府補助顯著降低,則可能會對公司盈利產生一定的不利影響。
(七)募集資金投資項目的實施風險
本次募集資金在扣除發行相關費用后擬用于先進制程芯片研發及產業化項目、高性能通用圖形處理器芯片及系統研發項目和補充流動資金。
盡管上述募投項目為公司根據實際經營狀況確定,并對項目的經濟效益進行了合理測算,但由于宏觀經濟形勢和市場競爭存在不確定性、行業競爭加劇或市場發生重大變化,可能對募投項目的實施進度或效果產生不利影響。
