事件：

　　近期， IMT-2020(5G)推進組在北京召開了 5G 技術研發試驗第三階段規范發布會。通過 5G 技術研發試驗第三階段的測試，預計在 2018 年底 5G 產業鏈主要環節基本達到預商用水平，為 5G 規模試驗及商用奠定基礎。 同時，國內運營商也公布了第三階段規模試驗計劃，預計在今年 Q3 啟動試商用工作。

　　點評：

　　5G 技術研發試驗進入第三階段，標準制定更進一步。 5G 的技術研發試驗共分為三個階段，目前已經完成關鍵技術驗證和技術方案驗證，現在開始啟動第三階段系統驗證。 隨著第三階段規范的發布， 預計今年 Q1 就會啟動國內的真實環境應用測試， 該階段的試驗環境將搭建一個最完整的室內外一體化試驗網絡， 累計 100 個基站涵蓋 5G 的高、 中、 低頻段。這一階段將為 5G 標準的完善提供詳細的實測數據， 預計在今年第三季度 5G 獨立組網標準有望實現初步凍結， 從而向 2019 年的完備標準邁出結實的步伐。

　　5G 試商用已箭在弦上， 投資規模有望帶動產業鏈。 按照國內三大運營商公布的規劃， 5G 試商用進程將在今年第三季度啟動。 例如中國移動將在 2018年內分別在至少 5個城市里開展 5G網絡建設，每個城市 5G基站數量將在 100個左右， 從而形成密集城區連續覆蓋。 2018 下半年的 5G 試商用有望進一步落實運營商在 2019 年規模商用的預期，使得 5G 開始進入上萬數量級基站的建設階段，由此帶動通信產業鏈的真正起飛。

　　5G 牌照發放進度符合預期，中美主導權博弈加深。 5G 作為今后數年通信行業最強的投資主線， 從國家戰略高度來看，國內 5G 技術領先發展具備高度的重要性， 這既是中美在技術主導權上的關鍵博弈、更是肩負未來十年中國信息技術產業整體升級的重任。按照 5G 的發展規劃， 從目前測試和下半年試點規模的角度來判斷，我們預測中國可能在 2018 年下半年會發放 5G 試點牌照，而到 2019 年中旬再發放正式的運營牌照，其推進的時間節奏將符合市場預期。

　　建議關注：

　　目前對 5G 的預期， 關注重點仍然是主設備廠商，例如中興通訊， 未來兩年的發展相對確定。對于射頻和天線等領域， 需等第三階段測試完畢，運營商的組網方案相對明晰時， 才能判斷各家的市場情況， 建議密切關注。