一個匆忙組建起來的投資者團隊看似勢將競購成功東芝的內存芯片業務，但缺乏明確的領導者和業界影響力，令人質疑該團隊中誰將負責做出困難的戰略和投資決策。

經過數月競爭激烈的競拍之后，東芝周三稱，日本政府牽頭的一個財團已被選定為其閃存芯片業務的優先競購方，計劃在下周之前簽署價值約180億美元的協議。該財團成員包括政府支持的基金--日本產業革新機構（INCJ）、日本政策投資銀行（DBJ）和美國私募股權公司貝恩資本。

東芝出售芯片業務將獲得急需的資金，以填補旗下已破產的核部門西屋電氣數以10億美元計的巨額成本超支。

但資深從業者表示，上述財團可能在資金密集且競爭激烈的科技行業舉步維艱。科技行業以消費者需求快速多變、以及對裝配線誤差要求極高而聞名。

他們還稱，由于缺乏專業技術，加上存在文化差異，這一成員差異很大的財團或許需要引入外部領導者，來負責運營從東芝剝離出來的芯片業務。東芝曾是全球第八大半導體廠商。

“芯片業務的負責人必須是像日產汽車董事長戈恩那樣的人物。戈恩在日產的復興中發揮了強大的領導力，”前日立制作所總工程師Tsugio Makimoto說，指的是帶領車企雷諾和日產實現復興的戈恩。

“像上述日本-美國和韓國公司這樣拼湊起來的財團很難實現這樣的領導。”

**政府干預**

總所周知，日本決策者非常不愿意看到大型企業倒閉打擊整體經濟，但由日本政府牽頭的投資者在帶領本國受困企業扭轉命運方面的確乏善可陳。

除了貝恩，該財團還包括國有基金日本產業革新機構（INCJ）以及日本政策投資銀行。韓國SK海力士和三菱日聯金融集團的核心銀行業務正在就提供貸款事宜進行磋商。

東芝一位高管稱，圍繞SK海力士存儲業務的反壟斷顧慮意味著，該公司不會參與東芝芯片業務的管理。

“財團中的任何一方都不了解芯片業務的管理，因為SK海力士將可能呆在幕后，”該高管稱。

SK海力士未發表評論。

盡管如此，該財團一直被許多分析師視作最強有力的競購方之一，因其必然會獲得日本政府的批準。日本政府希望把關鍵的半導體技術留在國內。

東芝是全球第二大NAND閃存芯片生產商。由于消費者希望獲得更大容量的長期數據存儲，電子廠商對這種芯片的需求日漸增加。

**INCJ救助日企成敗參半**

INCJ以往曾多次救助日本電子配件生產商，并協助該行業進行更大范圍的重組。然而結果成敗參半。

五年前，INCJ將索尼、日立和東芝境況不佳的顯示器部門組合起來，成立了日本顯示器公司。

日本顯示器已連續三年虧損，現正考慮進一步深化重組，盡管去年12月從INCJ獲得750億日圓（6.85億美元）的投資。

另一方面，2013年INCJ救助日本瑞薩電子（Renesas Technology）就被認為是成功之舉，其股價上漲了兩倍多，從救助時的300日圓漲至1，000日圓左右。

但半導體專家Kuninori Hamaguchi警告稱，東芝的投資要求要大得多，與INCJ過去的救助不可同日而語。

“INCJ在瑞薩電子的投資是個成功。他們的策略奏效了，因為他們將目標范圍縮小至汽車行業，并集中于汽車芯片，”Hamaguchi表示。

“但東芝的記憶體芯片業務規模龐大。未來幾年閃存將成為數據服務器的核心。將有一場資本大戰。”

INCJ發言人稱，該基金計劃推進細節談判，以作為財團達成協議，但未予進一步置評。日本政策投資銀行未予置評，記者未能聯系到貝恩資本（Bain Capital）人士置評。

一位發言人稱，東芝記憶體（Toshiba Memory）計劃向財團提供充足信息，從而使新管理層得以及時地、以適當方式作出決定。

**還沒到終點**

與此同時，該財團的收購要約還沒有跨過終點線。

競購方西部數據稱東芝違反了與其的合資企業合約。兩家公司在日本合資經營一家閃存芯片廠。西部數據已向美國一家法院申請禁令，聽證會預定于7月中旬舉行。

全球電子產品代工巨頭--臺灣鴻海是另一家競購方，創始人郭臺銘仍預計其公司的要約有勝出可能，因上述財團的結構存在一些不確定性。

他還對日本政府參與競標提出質疑，將之與他自己的融資經歷進行對比。

“我沒有拿過任何政府的錢，”郭臺銘周四在股東大會上對記者說。“我沒有向臺灣政府要一分錢。”