3月3日消息，近日市場(chǎng)傳聞臺(tái)積電CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能遭大客戶砍單，使得臺(tái)積電CoWoS今年平均月產(chǎn)能下滑到6.25萬片，低于原先市場(chǎng)預(yù)期的7萬片之上，同時(shí)英偉達(dá)下單的月產(chǎn)能從原預(yù)期4.2萬片左右，降至3.9萬片，博通、Marvel也加入對(duì)CoWoS訂單砍單的行列。不過，隨后多方人士均對(duì)此出傳聞進(jìn)行了辟謠。

一位封測(cè)供應(yīng)鏈人士指出，近期CoWoS相關(guān)訂單仍供不應(yīng)求，沒有被砍單，可能是制程及世代交替移轉(zhuǎn)，甚至可能是開始有客戶布局下世代扇出型面板級(jí)封裝（FOPLP），導(dǎo)致誤解。

天風(fēng)證券知名分析師郭明錤針對(duì)臺(tái)積電和英偉達(dá)（NVIDIA）則表示，其進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)臺(tái)積電CoWoS擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃不變，將按季逐步增加，目標(biāo)是2025年12月達(dá)到每月約7萬片晶圓。其中，英偉達(dá)2025年在臺(tái)積電CoWoS訂單約37萬片晶圓（低個(gè)位數(shù)變動(dòng)屬正常范圍），與2024年第四季以來沒有發(fā)生重大變化。

中國臺(tái)灣半導(dǎo)體行業(yè)分析師陸行之則表示，雖然英偉達(dá)2025年第一季營收指引仍然出色，但最近一直聽到英偉達(dá)及其他AI芯片公司同步下修臺(tái)積電CoWoS的產(chǎn)能需求。但是，陸行之認(rèn)為，先進(jìn)封裝產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃下修其實(shí)對(duì)臺(tái)積電影響不大，但對(duì)CoWoS設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的影響，“就是當(dāng)初怎么上，現(xiàn)在就怎么下”。

郭明錤則認(rèn)為，傳聞與調(diào)查結(jié)果不同，推測(cè)可能有三種理由：首先，部分市場(chǎng)參與者對(duì)英偉達(dá)2025年的晶圓分配預(yù)期過于樂觀，或者對(duì)臺(tái)積電2025年整體CoWoS產(chǎn)能過于樂觀、因此高估英偉達(dá)訂單量。又或者，英偉達(dá)在B200與B300系列產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換時(shí)程大幅加速，導(dǎo)致生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整，但這誤解為英偉達(dá)下修CoWoS晶圓訂單。

郭明錤進(jìn)一步指出，臺(tái)積電對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張一直非常謹(jǐn)慎，除非在短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)急劇反轉(zhuǎn)，否則要看到顯著砍單并非易事。去年AI和英偉達(dá)市場(chǎng)氣氛最熱時(shí)，英偉達(dá)曾提出樂觀要求，希望臺(tái)積電每個(gè)月CoWoS產(chǎn)能能擴(kuò)張到10萬片，被臺(tái)積電拒絕了。

郭明錤認(rèn)為，如果上述英偉達(dá)的樂觀要求流出被外人知道，可能會(huì)有部分市場(chǎng)參與者以此流出信息，樂觀估算臺(tái)積電產(chǎn)能或英偉達(dá)訂單，并成為市場(chǎng)傳言的素材。

值得注意的是，在第四季財(cái)報(bào)會(huì)議上，英偉達(dá)CEO黃仁勛指出，Blackwell需求相當(dāng)強(qiáng)勁，因?yàn)橥评鞟I帶來另一條擴(kuò)展定律，即增加訓(xùn)練算力讓AI模型變更聰明、增加長時(shí)間思考的算力則使答案更精確。

黃仁勛還表示，英偉達(dá)已成功量產(chǎn)Blackwell GPU，在推出首季就達(dá)到了超預(yù)期的110億美元營收。AI正在以光速發(fā)展，代理AI（Agentic AI）與實(shí)體AI（Physical AI）正在為下一波AI浪潮奠下根基，對(duì)最大產(chǎn)業(yè)掀起革命浪潮。