本文為美港探案（MGresearch）原創
作者：舟木
編輯：探長X
北京時間2023年1月26日美股盤后，探案君的信仰之股——特斯拉公布了2022年第四季度財報，無論營收還是利潤依然吊打華爾街預期，這就是特斯拉，當然這也很特斯拉！
一、整體業績，很特斯拉
營收方面：在本季度內，特斯拉錄的243.18億美元營收，同比上漲37％，環比增長＆＆＆，略高于市場預期的241.6億美元，其中汽車業務錄的213.07億美元，同比上漲33％。
毛利方面：在本季度內，特斯拉實現毛利潤57.77億元，去年同期為48.47億元，同比增長19％，環比增長7.3％，同期毛利率23.8％，較去年同期下降了3.6個百分點，其實本季度的毛利率在最近5個季度內最低的，主要還是特斯拉在本季度內多次降價所致，不過即便如此，特斯拉的毛利率依然吊打其他新能源汽車。
凈利方面：在本季度內，特斯拉實現凈利潤36.87億美元，去年同期為23.21億美元，同比大增59％，環比增長12％，同期凈利率為15.16％，較去年同期上漲了1.94個百分點。
產能方面：在本季度內，特斯拉的產量和交付了均超過了40萬大關，累計生產了439701輛汽車，同比大增44％，交付量則達到了405278輛，同比增長了31％。一直以來特斯拉都是受制于產能不足，從現在這個局勢來看，特斯拉的超級工廠的產能已經得到了進一步釋放。
二、產能與需求是個哲學命題
一直以來產能都是限制特斯拉交付的關鍵，在本季度內，特斯拉累計交付405278輛，同比增長31％，但是低于市場預期的42.1萬。而產能方面，特斯拉在本季度累計生產439701輛，同比增長44％，在產能方面是高于市場預期的43.9萬輛，產量比交付量多出34423輛。
其實在上個季度，特斯拉的產能其實就已經超出交付量，不過在上一個季度特斯拉對此解釋為：在第三季度末有大批量交付車輛導致運輸成本急劇上升以及物流的不穩定性所致。當然這應該只是一部分原因，結合Q4交付和產能來看，只能說是特斯拉的產能已經上來，但是是市場對于特斯拉的需求明顯跟不上特斯拉的產能，這也是特斯拉急于降價的主要原因。
三、五大超級工廠，大有可為
截至目前，特斯拉在全球共計擁有5座超級工廠，下面二狗根據特斯拉財報內容以及公開信心將這5家超級工廠的產能信息、未來計劃等方面內容整理出來與社區朋友分享，如有遺誤還請社區朋友幫忙斧正，探案君在此叩謝。
（1）加州老廠：特斯拉的最老的根據地，產能已經達到65萬／年，其中Model 3／Y 產能由上個季度的50萬／年增至55萬／年，Model S／X 產能依舊還是10萬／年。
（2）上海工廠：特斯拉產能擔當，在2022年Q2進行了設備升級、工程擴建，Q3產能達到了30萬／年，到了Q4已經滿負荷運載，已經超過了額定產能75萬／年，因此在未來不擴建的情況下上海工廠不會有明顯的產能提升，但依然是特斯拉的產能扛把子存在，這一點毋庸置疑。
（3）德國柏林工廠：歐洲第一家超級工廠，在去年3月才開始生產，以Model Y車型為主，在Q4末實現了周產3000輛，目前產能為25萬／年，距離50萬／年至少還要翻一倍，產能提升空間巨大，生產成本將會隨著產量的增加而下降。
（4）得州工廠：美國本土的第二家超級工廠，與柏林工廠一樣，也是以Model Y車型為主，去年4月份開始生產，設計產能為100萬輛／年，但是目前產能只有25萬／年。
（5）內華達工廠：關于內華達工廠還是比較有看頭的，根據特斯拉的Q4財報電話會議所說，公司計劃追投36億美元，擴建1家SEMI半掛卡車工廠和1家4680電池工廠。雖然在2022年12月，特斯拉向其關鍵客戶百事可樂公司舉行了Semi卡車交付儀式，但是并沒有進行量產，目前只是在該工廠進行小批量試產，如果擴建計劃順利的話，Semi的量產也指日可待。
特斯拉2022年的交付目標是140萬輛，2021年交付是93萬輛，也就是所2022年要增長50％才能達成2022年的交付目標，實際上2022年特斯拉交付137萬輛，沒有達成2022年KPI，因此特斯拉計劃2023年生產180萬輛（具體是交付還是生產目標并沒有說明），比2022年交付輛同比增長了37％。
四、超高毛利率是其不斷降價的底氣
超高的毛利率是特斯拉一直引以為傲的重要財務指標，這也是特斯拉敢于大幅降價的底氣，別的廠商都在琢磨如何通過堆料提高毛利率的時候，而特斯拉卻在最近3個月內搞了2次大幅降價，其中特斯拉 Model 3 起售價僅為 22.99 萬元，Model Y 起售價僅為25.99 萬元。
通過降價這個殺手锏，特斯拉的訂單猶如雪花一樣飄來，僅是1月份的訂單量就已經是當年產能的2倍之多。特斯拉的這一波降價操作搞得國內新能源車商很是被動，國內新能源車商在虧錢的路上越走越遠，特斯拉這是直接在他們的傷口上又撒了一波鹽。
值得一提的是，自從特斯拉宣布大幅降價以來，特斯拉的股票那是一漲再漲，從最低點已經累計上漲超過70％，特斯拉的信仰難道又回來了？
特斯拉在本季度內整體毛利率為23.8％，同比下降3.33個百分點，這應該是特斯拉最近7個季度以來最低的毛利率水平，不過即便如此，特斯拉在毛利率這一塊依然吊打國內是新勢力，即使是傳統車企的毛利率也只能望其項背。
五、FSD還是要說一說
關于FSD，探案君一直都很關注，賣車只是一個前提，未來能賺大錢的還是要靠軟件服務，而在軟件服務之中FSD則是未來特斯拉的第二增長曲線，這一點應該是看多特斯拉投資者的一致共識。
在2022年，特斯拉的FSD較之前版本已經大幅度更新，FSD beta版本測試車輛從2021年的2000輛增至2022年的16萬輛，一年之內激增80倍，累計總行駛里程達到1.6億公里，其安全性和可靠性也在不斷被驗證。目前在加拿大和美國地區有超過40萬用戶購買了FSD并升級到了beta版本。
六、為信仰充電，為信仰打call
亮眼的Q4財報對于股價低迷的特斯拉來說，簡直是雪中送炭。本來市場上對于特斯拉的信心已經被股價消耗殆盡，而特斯拉的Q4財報來的恰逢其時，各項數據大超市場預期，股價也迎來了一波史詩級別的大漲。
其實探案君對于特斯拉、對于馬斯克都有一種特殊的情感，喜歡的特斯拉、喜歡馬斯克的朋友自然懂得，就目前的估值來看，特斯拉的上升空間依然巨大，看好特斯拉，有時候真的就是一種信仰。
為信仰充電，為信仰打call！
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本文僅代表一家之言，不作為任何投資意見或建議，證券市場風云變幻、撥云詭譎，漲漲跌跌反復無常，這個還是需要謹慎處理。
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