《投資者網(wǎng)》謝瑩潔
經(jīng)歷2022年市場(chǎng)的洗禮，不少上市公司遭遇業(yè)績(jī)與股價(jià)“雙殺”，也有公司實(shí)現(xiàn)“逆襲”。
回顧全年，受外部環(huán)境不確定性疊加疫情反復(fù)及地產(chǎn)困境擾動(dòng)，A股市場(chǎng)低位弱勢(shì)運(yùn)行，波動(dòng)幅度加大，經(jīng)歷了先跌后漲、再跌再漲的“W”型行情。
但即便市場(chǎng)動(dòng)蕩，仍有一批企業(yè)在獲取超額利潤(rùn)。它們或得益于差異化戰(zhàn)略布局，或搭乘順周期列車，或進(jìn)一步鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
歲末春初，《投資者網(wǎng)》盤點(diǎn)出“2022年A股十大黑馬”，以期篩選出業(yè)績(jī)較為優(yōu)異的公司。本文選取標(biāo)準(zhǔn)，不僅僅注重利潤(rùn)規(guī)模、二級(jí)市場(chǎng)情況，尤其關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)性。
在剔除年內(nèi)上市新股之后，以下十家企業(yè)在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可觀的同時(shí)，股價(jià)逆勢(shì)上漲。其跑贏市場(chǎng)的背后，均有值得深思的邏輯。
通潤(rùn)裝備：新能源＋重組大幕拉開
在新能源概念和市場(chǎng)回暖的雙加持下，通潤(rùn)裝備（002150．SZ）股價(jià)瞬間引爆。2022年年初至7月，該股股價(jià)均在8元／股左右徘徊，到了12月初已飆漲至27．65元／股，最近仍在高位徘徊。
引爆二級(jí)市場(chǎng)的是正泰電器的一則公告，2022年11月，其宣布將以10．2億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)?fù)?rùn)裝備1．07億股，約占該公司總股本的29．99％。收購(gòu)?fù)瓿珊螅╇娖鲗⒊蔀橥?rùn)裝備的控股股東。
同時(shí)，正泰電器還計(jì)劃打包旗下光伏逆變器等業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入通潤(rùn)裝備。據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，正泰電源逆變器產(chǎn)品占北美工商業(yè)光伏市場(chǎng)份額的32．5％；占據(jù)韓國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)的18．3％，位居韓國(guó)第一。
通潤(rùn)裝備主要業(yè)務(wù)為金屬箱柜制品和輸配電控制設(shè)備兩大類產(chǎn)品。2019年至2021年及2022年前三季度，該公司營(yíng)收分別為14．72億元、14．24億元及19．2億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1．53億元、1．33億元、1．44億元及1．24億元。
鈞達(dá)股份：剝離汽車，入局新能源
一家汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，入局新能源，能掀起怎樣的資本狂潮？2022年的鈞達(dá)股份（002865．SZ）就是典型例子。
公開資料顯示，鈞達(dá)股份于2017年上市，2021年收購(gòu)捷泰科技，2022年完成全部收購(gòu)。自此，公司剝離虧損的汽車飾件業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型光伏電池片行業(yè)。捷泰科技是專業(yè)的電池片供應(yīng)商，2022年上半年出貨量排名全球第五。
鈞達(dá)股份的轉(zhuǎn)型有其內(nèi)在必然性。東亞前海證券指出，大尺寸電池片供給偏緊，預(yù)計(jì)2023年仍將持續(xù)。公司把握電池片大尺寸化的發(fā)展趨勢(shì)，于2021年將原生產(chǎn)線改造成182mm產(chǎn)品生產(chǎn)線并新建5GW大尺寸生產(chǎn)線。大尺寸電池可以有效提高組件發(fā)電功率與轉(zhuǎn)換效率，降低光伏發(fā)電系統(tǒng)成本，是行業(yè)發(fā)展大勢(shì)所趨。
2022年前三季度，鈞達(dá)股份營(yíng)收同比增795．75％至74．3億元，歸母凈利潤(rùn)同比增611．15％至4億元。
岱勒新材：光伏硅片切割用金剛線需求大漲
受歐洲能源危機(jī)以及印度搶裝影響，光伏下游需求超預(yù)期，金剛線行業(yè)迎來高景氣周期，“擴(kuò)產(chǎn)”成為2022年行業(yè)的主題詞之一。
岱勒新材（300700．SZ）2022年產(chǎn)能大幅提升，從80萬公里／月到300萬公里／月，年內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張近4倍。據(jù)東吳證券研究所測(cè)算，從總需求量來看，預(yù)計(jì)2022年光伏硅片切割用金剛線需求為2．2億公里，2023年國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量或?qū)⒊?00GW，金剛線產(chǎn)品需求亦將伴隨增加。
2022年前三季度，公司營(yíng)收同比增142％至4．42億元，歸母凈利潤(rùn)同比增524．8％至0．72億元。
二級(jí)市場(chǎng)上，岱勒新材2022年全年高歌猛進(jìn)，累計(jì)漲幅達(dá)到153％。與眾多儲(chǔ)能概念股一樣，當(dāng)前其最大的問題就是估值太高，動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)近417倍。
迪威爾：為數(shù)不多的“深海設(shè)備概念股”
2022年開年后，迪威爾（688377．SH）掀起一波上漲狂潮，股價(jià)從年初的18元／股漲至40元／股以上，2022年全年累計(jì)漲幅達(dá)到136．3％。
迪威爾目前已形成井口及采油樹專用件、深海設(shè)備專用件、壓裂設(shè)備專用件及鉆采設(shè)備專用件為主的四大產(chǎn)品系列，公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全球各大主要油氣開采區(qū)的陸上井口、深海鉆采、頁巖氣壓裂、高壓流體輸送等油氣設(shè)備領(lǐng)域。
2022年前三季度，迪威爾營(yíng)收達(dá)到6．98億元，同比上升80．87％；歸母凈利潤(rùn)9851．62萬元，同比上升254．05％。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2022年埃克森美孚、雪佛龍、英國(guó)石油、殼牌、道達(dá)爾資本開支計(jì)劃平均較2021年上行22％。
德邦證券指出，受益于深海供應(yīng)鏈向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移以及核心設(shè)備專用件逐步走向標(biāo)準(zhǔn)化兩大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，公司深海業(yè)務(wù)屢獲突破，其中，應(yīng)用于巴西海域水下3000米工況的“深海連接器”批量訂單產(chǎn)品已陸續(xù)交付客戶，并已與客戶簽訂了長(zhǎng)期供貨協(xié)議。
祥鑫科技：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)穩(wěn)量增
2022年股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到131．7％，祥鑫科技（002965．SZ）是新能源汽車大熱的一個(gè)縮影。
祥鑫科技主要為汽車企業(yè)提供精密沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件，近年業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)穩(wěn)健。營(yíng)收從2012年的3．73億元逐年漲至2021年的23．71億元，除了2021年，公司歸母凈利潤(rùn)亦整體保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2022年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入29．58億元，同比增長(zhǎng)88．62％；凈利潤(rùn)1．68億元，增長(zhǎng)203．22％。
與此同時(shí)，祥鑫科技擴(kuò)大產(chǎn)品線布局，增強(qiáng)客戶黏性。公司2022年9月公告定增募集18．38億元，用于東莞儲(chǔ)能、光伏逆變器及動(dòng)力電池箱體生產(chǎn)基地、廣州新能源車身結(jié)構(gòu)件及動(dòng)力電池箱體產(chǎn)線、常熟動(dòng)力電池箱體生產(chǎn)基地、宜賓動(dòng)力電池箱體生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建四大建設(shè)項(xiàng)目。
金陵飯店：橫跨預(yù)制菜＋旅游經(jīng)濟(jì)兩大風(fēng)口
2022年上半年，“懶人經(jīng)濟(jì)”發(fā)展、冷鏈物流完善等眾多利好因素疊加之下，預(yù)制菜一舉走上風(fēng)口，傳統(tǒng)食品企業(yè)競(jìng)相跑馬圈地。金陵飯店（601007．SH）加大預(yù)制菜研發(fā)力度，在商超渠道和部分自營(yíng)酒店設(shè)立“金陵食品專柜”，推動(dòng)預(yù)制菜規(guī)模化銷售。
下半年以來，旅游板塊利好不斷，內(nèi)地香港“通關(guān)”政策優(yōu)化，各地景區(qū)人流激增，餐飲娛樂場(chǎng)景修復(fù)明顯，金陵飯店股價(jià)再次飛揚(yáng)，2022年股價(jià)累計(jì)上漲117．3％。
公告顯示，受各地商旅出行需求釋放、旅游市場(chǎng)復(fù)蘇的影響，金陵飯店酒店經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期大幅上升。 2022年前三季度，公司營(yíng)收10．64億元，同比增長(zhǎng)12．56％；凈利潤(rùn)3015．1萬元，同比增長(zhǎng)151．09％。
中通客車：新能源和抗疫概念股成市場(chǎng)焦點(diǎn)
從口罩、檢測(cè)機(jī)構(gòu)、檢測(cè)試劑，再到疫苗、口服藥等，A股已將疫情相關(guān)受益板塊炒了一輪又一輪，造就了一批牛股。
2022年5月初，中通客車（000957．SZ）被市場(chǎng)冠上“核酸檢測(cè)車”＋“新能源汽車”概念股頭銜，股價(jià)在5月中下旬爆發(fā)13個(gè)連續(xù)漲停板，市值暴增63億元。
除客車之外，公司產(chǎn)品還包括用于方艙醫(yī)院的移動(dòng)CT車，新能源汽車、氫能源燃料電池客車、新能源物流車等，同時(shí)在進(jìn)行無人駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等新技術(shù)研發(fā)。
2022年下半年，中通客車股價(jià)回落，全年股價(jià)累計(jì)漲幅仍達(dá)到113．2％。2022年前三季度，該公司營(yíng)收同比增26．54％至28．85億元，歸母凈利潤(rùn)同比增119．8％至4363．6萬元。
值得注意的是，中通客車近期消息面上出現(xiàn)一些利空。公告顯示，2022年11月22日至12月7日，股東山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司減持577．09萬股公司股份，占流通股總數(shù)的0．97％。企查查數(shù)據(jù)顯示，2022年10月，中通客車董事長(zhǎng)李百成被限制高消費(fèi)。
東威科技：活躍的高端電鍍?cè)O(shè)備商
近一年來，東威科技（688700．SH）在投資者互動(dòng)平臺(tái)頻頻發(fā)布利好。其股價(jià)從年初的20元／股出發(fā)，隨后一路上漲，在2022年5月加速上升，最高漲到181．68元／股，全年股價(jià)累計(jì)上漲111％。
東威科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端PCB專用電鍍?cè)O(shè)備廠商，順應(yīng)下游半導(dǎo)體、泛半導(dǎo)體、航空航天、新能源行業(yè)發(fā)展。公司披露，在國(guó)內(nèi)PCB垂直電鍍?cè)O(shè)備新增銷售量市占率超過50％，金額市占率超過30％。
2022年前三季度，其營(yíng)收同比增21％至6．82億元，歸母凈利潤(rùn)同比增31．56％至1．46億元。公司表示，2023年預(yù)計(jì)水電鍍?cè)O(shè)備的出貨量不低于100臺(tái)，預(yù)計(jì)能確認(rèn)收入不低于70臺(tái)，粗略計(jì)算將確認(rèn)5億收入。
值得一提的是，雖然東威科技業(yè)績(jī)可觀，但近年來應(yīng)收賬款占營(yíng)收比重較高，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，2022年前三季度末該比重已高達(dá)86．6％。
石英股份：市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，石英制品量?jī)r(jià)提升
石英股份（603688．SH）是2022十大黑馬中罕見的傳統(tǒng)行業(yè)股票，高純石英砂是生產(chǎn)半導(dǎo)體、光伏、光纖、光源、光學(xué)用石英制品的主要原材料，其質(zhì)量?jī)?yōu)劣對(duì)下游產(chǎn)品品質(zhì)至關(guān)重要。
2022年上半年該股一直徘徊在60元／股，隨著上游需求大漲，石英股份股價(jià)在2022年8月飆漲至167．7元／股，全年股價(jià)累計(jì)上漲108．7％。
2022年前三季度，該公司營(yíng)收同比增81．53％至12．34億元，歸母凈利潤(rùn)同比增225％至5．7億元。
市場(chǎng)普遍擔(dān)心高純石英砂價(jià)格上漲不具備持續(xù)性，且隨著未來產(chǎn)能的釋放，價(jià)格有較大向下風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)心石英股份會(huì)復(fù)制碳酸鋰行業(yè)企業(yè)的股價(jià)走勢(shì)。因此在當(dāng)前石英砂價(jià)格上漲過程中，石英股份市值震蕩、估值下行。
中信證券指出，高純石英砂競(jìng)爭(zhēng)格局較碳酸鋰行業(yè)明顯更優(yōu)，進(jìn)入壁壘高，且在下游成本中占比不高。石英股份作為同時(shí)具備勘測(cè)、提純、測(cè)試、穩(wěn)定生產(chǎn)等方面綜合優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在下游需求增長(zhǎng)過程中，有望享受到產(chǎn)業(yè)鏈較高的利潤(rùn)分配。
德邦股份：攜手京東物流，釋放協(xié)同效應(yīng)
游資偏愛的并購(gòu)重組概念是每年黑馬股不可或缺的邏輯，德邦股份（603056．SH）也是其中之一，2022年其股價(jià)累計(jì)上漲103．6％。
德邦以高端零擔(dān)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)立身。2022年7月，京東物流完成了德邦控股的控制權(quán)交割，并于當(dāng)日對(duì)德邦控股進(jìn)行并表。目前，京東物流擁有表決權(quán)的德邦控股股份合計(jì)為9388萬股，占德邦控股總股本的100％。
京東收購(gòu)德邦順利完成，涉及金額97億元，這也是迄今中國(guó)快遞業(yè)歷史上最大并購(gòu)案。
德邦股份被京東選中有其內(nèi)在必然性，而且能夠看到實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)潛力。2022年前三季度營(yíng)收同比持平至228．17億元；歸母凈利潤(rùn)3．51億元，同比上升1157．21％。
但機(jī)遇也意味著挑戰(zhàn)。中泰證券指出，考慮到同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，短期內(nèi)京東尚難以全面對(duì)德邦股份賦能。未來一段時(shí)間，行業(yè)價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)，但德邦股份仍需繼續(xù)依靠變革，提升自身管理和盈利能力。（思維財(cái)經(jīng)出品）
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