前言：

根據SEMI的數據，2020年全球EDA市場規模為114．67億美元，同比增速為11．62％，2012－2020年復合增速為7．28％。

其中，2020年我國自主EDA工具企業在本土市場營業收入約為7．6億元，同比增幅65．2％。

作者 ｜ 方文

圖片來源 ｜   網 絡

又一復旦校友跑出半導體IPO

7月28日，國產EDA龍頭企業——華大九天正式在創業板上市，此次IPO發行價為32．69元／股，開盤后大漲130％，市值超過400億元。

此次IPO，華大九天擬募資35．5億元，將主要用于攻克自身最為薄弱的環節——數字電路設計。

作為華大九天的掌舵人，劉偉平畢業于復旦大學微電子專業，是中國EDA行業發展的親歷者。

2009年，劉偉平創立了華大九天，殺入EDA賽道，隨后一舉打破了國外企業在EDA領域的壟斷。

自2009年成立至今，華大九天已累計獲得4輪融資，背后不乏中國電子有限、上海建元、中電金投、國家集成電路產業投資基金、國中資本、深創投、元禾璞華等知名VC／PE的身影。

其中，華大九天在2018年1月完成了過億元融資，由國中資本領投，深創投、中國電子等跟投。

此后，隨著國際環境變化和我國核心技術自主可控的發展大勢，華大九天迎來逆襲，國中資本也在這一過程中持續加注，連續投資了三輪。

緊接著2018年9月，華大九天再度完成了新一輪融資——由大基金領投，中國電子、元禾璞華、深創投、國中資本等跟投。

走出復旦后成造芯中流砥柱

除了華大九天董事長劉偉平，還有復旦微電子董事長蔣國興、總經理施雷、中星微電子共同創始人兼中星微集團CTO張韻東、南芯科技創始人阮晨杰、芯耀輝董事長兼聯席CEO曾克強等。

2000年，復旦微電子在香港創業板上市，成為首個在香港創業板上市的國內集成電路企業，也是國內集成電路設計業中最早的上市公司。

隨后十數年，復旦微電子逐漸形成了安全與識別、智能電表、非揮發存儲器、智能電器四大成熟的產品線，并于2021年成功登陸科創板，最新市值超470億。

2005年，成立僅六年的中星微在美國納斯達克順利上市，成為中國第一家在此上市的芯片設計企業。

近日，南芯科技科創板IPO最新狀態為［已問詢］，一旦成功上市，80后復旦學子阮晨杰將有望收獲人生第一個IPO。

2020年在珠海成立的芯片IP企業芯耀輝，其董事長兼聯席CEO曾克強2004年畢業于復旦大學電子工程專業。

燧原科技COO張亞林、新傲科技CEO兼上海硅產業集團執行副總裁王慶宇、通富微電CEO石磊、納芯微電子CTO盛云等，這一眾創業者和芯片企業高管都來自復旦大學。

華大九天成國產龍頭EDA工具供應商

華大九天創立于2009年，主營業務為EDA工具軟件的開發、銷售及相關服務。

EDA工具是集成電路設計、制造、封裝、測試等必備工具，是貫穿整個集成電路產業鏈的戰略基礎支柱之一。

公司主要產品包括模擬電路設計全流程EDA工具系統、數字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統和晶圓制造EDA工具等EDA軟件。

受益于EDA行業市場規模不斷增長以及公司產品市占率不斷提升，2018－2021年公司營業收入分別為1．51億元、2．57億元、4．15億元、5．79億元，復合增長率達56．52％。

公司營收的快速增長，一方面受益于EDA行業持續增長，另一方面，也源自公司持續深耕，不斷拓展新客戶，提升在國內的市場份額。

2020年前5大客戶分別為：華為（即下表中的K1，本人根據調研得知）、華虹、中國電子集團、中芯國際、智芯微，合計營收占比為45．4％。其中：中芯國際、智芯微為2021年新增TOP5客戶。

盈利模式為授權模式，提供永久期限授權和固定期限授權兩種方式：

固定期限授權通常為1－3年，固定期限內可提供一次或多次授權，多次授權模式下，公司分次向客戶提供license，于每次提供license后取得收貨（安裝）確認單，并確認收入。

2020年，80％的營收來自固定期限授權模式。

國內EDA在三巨頭中曲折發展

EDA行業市場集中度較高，全球EDA行業由新思科技、鏗騰電子與西門子EDA壟斷，上述三家公司屬于具有顯著領先優勢的第一梯隊。

華大九天與其他幾家企業，憑借部分領域的全流程工具或在局部領域的領先優勢，位列全球EDA行業的第二梯隊。

EDA三巨頭幾乎在所有細分領域都有產品涉及，而EDA行業入門門檻高，成本彈性大，對性能依賴性強，中國本土的EDA公司若想突圍十分困難。

因此，對于國內EDA市場，目前仍由國際三巨頭占據絕對主導地位。

根據賽迪智庫數據，2020年國內EDA市場銷售額約80％由國際三巨頭占據。

其中，華大九天占國內2020年EDA市場約6％份額，緊隨國際三巨頭之后，成為國內市場第四大EDA工具企業。

華大九天在業務規劃上致力于實現EDA全流程、全細分領域的覆蓋，目前在這一目標上已與國內其他廠商拉開了明顯差距。

四大競爭優勢

①已成為目前國內規模最大、產品線最完整、綜合技術實力最強的EDA工具提供商。

②是國內唯一能夠提供模擬電路設計全流程EDA工具的企業，模擬電路設計全流程當前能做到28nm，電路仿真節點能做到5nm。

③數字電路設計方面，為部分環節提供了特色解決方案，并做到了5nm。

④與國內外主要集成電路設計企業、晶圓制造企業、平板廠商建立了良好的業務合作關系，擁有華為、中芯國際、中天微（平頭哥）、京東方、韋爾股份、瑞薩電子等知名客戶。

三大競爭劣勢

①與國際巨頭比，公司不管是規模、技術、生態還是客戶資源，都存在巨大的差距。

楷登電子：2021年報營收29．88億美元；

新思科技：2021年營收42．04億美元；

華大九天：2021年營收約0．9億美元。

②EDA客戶粘性很強，三大國際巨頭已構筑強大的客戶壁壘，公司要想從它們手里搶奪份額，十分不易，中短期主要機會在國產替代。

③和國際巨頭比，公司研發能力、研發投入都存在很大差距，追趕之路還很漫長。

結尾：

EDA是這條倒金字塔型產業鏈的基石，是集成電路、電子信息、乃至全球數字經濟的賦能者。

但由EDA工具、集成電路、電子系統、數字經濟等構成的倒金字塔產業鏈結構穩定將面臨巨大挑戰。