在韋爾股份身上的光環(huán)有許多，韋爾股份的故事也有許多。

　　韋爾股份是“清華系”的半導(dǎo)體公司之一，韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮畢業(yè)于清華大學(xué)無(wú)線電系，先在浪潮擔(dān)任工程師，之后從事元器件分銷，虞仁榮在1998年創(chuàng)立北京華清興昌科貿(mào)有限公司，隨著元器件分銷業(yè)務(wù)越做越好，在2007年決定轉(zhuǎn)型芯片設(shè)計(jì)，于是成立了韋爾股份。

　　據(jù)集邦咨詢的最新報(bào)告顯示，韋爾股份在2022年第一季度首次闖入全球IC設(shè)計(jì)公司前十名，也是榜單上唯一的大陸廠商。15年，韋爾股份完成了華麗轉(zhuǎn)身，但在高速發(fā)展的過(guò)程中，韋爾股份也有要面對(duì)的考驗(yàn)。

　　首先是市值下降，2021年韋爾股份的市值曾經(jīng)超過(guò)3000億元，成為“國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體第一股”，但以6月9日的數(shù)據(jù)來(lái)看，韋爾股份的市值為1505.83億元，一年之內(nèi)市值蒸發(fā)超1500億元。

　　不過(guò)，市值下跌其實(shí)是市場(chǎng)回歸理性的信號(hào)，對(duì)于一家半導(dǎo)體公司，其未來(lái)的發(fā)展首先取決于其自身的產(chǎn)品。相對(duì)而言，消費(fèi)電子的寒冬或許才是擺在韋爾股份面前的緊急議題。

　　消費(fèi)市場(chǎng)寒冬，巨頭無(wú)奈

　　韋爾股份的3000億市值離不開韋爾股份的圖像傳感業(yè)務(wù)。2019年韋爾股份以160億元收購(gòu)了CMOS傳感器公司豪威科技，這樁收購(gòu)案被業(yè)界成為“蛇吞象”式并購(gòu)。彼時(shí)豪威科技的資產(chǎn)總額是韋爾股份的5倍，凈資產(chǎn)是韋爾股份的8倍。

　　成功收購(gòu)豪威科技后，韋爾股份一路高歌猛進(jìn)，公司營(yíng)收從2017年的24億元，猛增至2020年底的198億元，增長(zhǎng)超7倍；利潤(rùn)從1.37億元上漲至27億元，增幅達(dá)到18倍。

　　韋爾股份的業(yè)務(wù)范圍主要是圖像傳感器解決方案、觸控與顯示解決方案和模擬解決方案。2021年韋爾股份總收入為241.04億元，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)達(dá)到203.8億元，其中圖像傳感器業(yè)務(wù)占比最多高達(dá)71%，而智能手機(jī)更是撐起了韋爾股份圖像傳感器業(yè)務(wù)57%的營(yíng)收。

　　當(dāng)手機(jī)市場(chǎng)寒冬來(lái)臨，即使是千億巨頭也無(wú)法安然無(wú)恙。不止韋爾股份，據(jù)供應(yīng)鏈消息，中國(guó)前五大CIS供應(yīng)商的庫(kù)存積壓已經(jīng)超過(guò)5.5億顆。手機(jī)市場(chǎng)的低迷，讓聯(lián)發(fā)科、高通也受到了影響。累計(jì)至今年中國(guó)大陸手機(jī)品牌廠已下砍手機(jī)訂單2.7億臺(tái)，其中，聯(lián)發(fā)科針對(duì)中低端產(chǎn)品，第4季訂單調(diào)整幅度達(dá)30~35% ，高通則將高端產(chǎn)品Snapdragon 8系列訂單下調(diào)約10~15%。

　　2022年Q1韋爾股份營(yíng)收為55.38億元，同比下降10.84%。韋爾股份表示第一季度的營(yíng)收下滑主要受智能手機(jī)出貨量下滑以及國(guó)內(nèi)疫情影響。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，算上2022年第一季度，全球智能手機(jī)銷量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下降。更重要的是，在手機(jī)市場(chǎng)下滑已經(jīng)給韋爾股份帶來(lái)不小的影響的情況下，智能手機(jī)市場(chǎng)在短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。中國(guó)三大手機(jī)廠商小米、OPPO、vivo，近日已通知供應(yīng)商，未來(lái)幾個(gè)季度將砍單約20%；三星也下調(diào)今年手機(jī)出貨目標(biāo)約10%，降至至2.75億臺(tái)。

　　對(duì)于韋爾股份來(lái)說(shuō)，消費(fèi)電子的寒冬很長(zhǎng)。

　　下一步，向汽車半導(dǎo)體前進(jìn)

　　韋爾股份能成功從分銷商轉(zhuǎn)型成為中國(guó)頂尖IC設(shè)計(jì)公司，離不開對(duì)賽道的正確選擇。面對(duì)手機(jī)市場(chǎng)的低迷，韋爾股份選擇什么作為下一個(gè)賽道至關(guān)重要。

　　面對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)品行情的下行，韋爾股份在近期又有了一些動(dòng)作。

　　5月11日，韋爾股份斥資2.5億成立安豪微電子(浙江)有限公司，法定代表人任冰，經(jīng)營(yíng)范圍包含：集成電路設(shè)計(jì)、集成電路銷售、集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)、集成電路芯片及產(chǎn)品銷售、集成電路芯片及產(chǎn)品制造等，該公司由韋爾股份100%持股。

　　5月12日，韋爾股份斥資5千萬(wàn)成立豪威北方集成電路有限公司，法定代表人為王崧，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包含：集成電路設(shè)計(jì)；集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)；人工智能基礎(chǔ)資源與技術(shù)平臺(tái)；電力電子元器件銷售等。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司由韋爾股份100%控股。

　　兩個(gè)法人均在韋爾股份及韋爾股份關(guān)聯(lián)公司任職，其中任冰是豪威觸控與顯示科技（深圳）的監(jiān)事；王崧是韋爾股份的法人、豪威（上海）、紹興豪威半導(dǎo)體等多家公司法人。

　　這兩家公司的成立，或許可以看成韋爾股份在觸控與顯示驅(qū)動(dòng)集成領(lǐng)域的嘗試。成立兩家新公司可以看作韋爾股份在擴(kuò)大TDDI以及模擬解決方案的業(yè)務(wù)規(guī)模。隨后5月22日韋爾股份對(duì)北京君正的增持則釋放了韋爾股份將在汽車電子發(fā)力的信號(hào)。

　　5月22日，韋爾股份發(fā)布公告稱，公司全資企業(yè)紹興韋豪擬以不超過(guò)40億元通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易等方式增持北京君正的股票，增持后累計(jì)持有北京君正股份數(shù)量不超過(guò)5000萬(wàn)股。

　　此前，韋爾股份多次對(duì)北京君正出手，參與認(rèn)購(gòu)北京君正向特定對(duì)象發(fā)行股票，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集合競(jìng)價(jià)方式購(gòu)買北京君正。截止目前韋爾共持有北京君正約2391萬(wàn)股，持股比例約為4.96%。若此次的增持10.38%的計(jì)劃能夠順利完成，加上關(guān)聯(lián)方持股3.26%和0.67%，韋爾股份對(duì)北京君正的合計(jì)持股將達(dá)到19.27%，有機(jī)會(huì)“覬覦”北京君正實(shí)控人的地位。

　　并購(gòu)一直都是半導(dǎo)體公司想要拓寬賽道的方式，而韋爾股份對(duì)這種模式并不陌生。除了上文提到收購(gòu)豪威科技，2020年4月，韋爾股份出資1.2億元購(gòu)買Synaptics Incorporated亞洲分部從而進(jìn)入芯片液晶觸控與顯示驅(qū)動(dòng)集成芯片業(yè)務(wù) （TDDI）。2021年1月，公司入股深圳吉迪思（持股比例達(dá)65.77%），切入智能顯示主控芯片賽道。雖然這兩次操作沒有像收購(gòu)豪威一樣為韋爾股份的市值帶來(lái)千億光環(huán)，但卻可以展現(xiàn)韋爾股份的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。

　　那么韋爾股份對(duì)北京君正的動(dòng)作是出于怎樣的考量呢？

　　北京君正的主要產(chǎn)品線包括微處理器芯片、智能 視頻芯片、存儲(chǔ)芯片、模擬與互聯(lián)芯片，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于汽車電子、工業(yè)與醫(yī)療、通訊設(shè)備及消費(fèi)電子等領(lǐng)域。其中存儲(chǔ)芯片占總收入68.15%，車規(guī)Flash產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售在快速成長(zhǎng)中。兩款面向大眾消費(fèi)類市場(chǎng)的Nor Flash芯片產(chǎn)品的投片并展開了市場(chǎng)推廣，預(yù)計(jì)可于2022年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。北京君正的互聯(lián)芯片也主要為車規(guī)級(jí)互聯(lián)芯片，北京君正預(yù)計(jì) 2022年GreenPHY產(chǎn)品將開始進(jìn)入量產(chǎn)銷售階段。

　　在汽車電子方面，韋爾股份表示目前車載CIS產(chǎn)品可以滿足的應(yīng)用領(lǐng)域包括傳統(tǒng)的倒車?yán)走_(dá)影像、行車記錄儀擴(kuò)展、電子后視鏡、360度全景成像、高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）、駕駛員監(jiān)控（DMS）等。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，韋爾投資君正，主要看重車用MCU和存儲(chǔ)芯片。加上韋爾股份本身在車用CIS的積累，可以預(yù)見韋爾股份已經(jīng)將下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)押注在了汽車電子上。

　　韋爾股份的這次投資能否像收購(gòu)豪威科技一樣為韋爾股份帶來(lái)千億加持，值得關(guān)注。

　　跳出消費(fèi)電子圍城，巨頭們的下一春在哪里？

　　事實(shí)上，韋爾股份并不是第一家從消費(fèi)電子領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的半導(dǎo)體巨頭。

　　2019年9月23日，匯頂科技在開盤后股價(jià)一路走高，市值超過(guò)了1000億，這是自1989年中國(guó)股市開始運(yùn)營(yíng)以來(lái)，A股出現(xiàn)的第一家市值超過(guò)千億的半導(dǎo)體公司。然而隨著指紋解鎖時(shí)代的終結(jié)，匯頂科技從2021年開始出現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)下滑，截止5月24日市值僅為269億元，蒸發(fā)近七成。

　　在指紋識(shí)別芯片增長(zhǎng)已經(jīng)見頂?shù)那闆r下，匯頂科技也選擇調(diào)整研發(fā)重心。不同于韋爾股份，匯頂科技選擇了可穿戴設(shè)備市場(chǎng)。近日，匯頂科技提出了自主研發(fā)的eSE安全芯片GSEA0，這一芯片搭載超大安全存儲(chǔ)，專用的安全Flash IP帶來(lái)超長(zhǎng)原生壽命，同時(shí)硬件擦寫均衡機(jī)制為關(guān)鍵安全業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)提供數(shù)以億計(jì)的擦寫次數(shù)，大幅提升終端安全應(yīng)用的可靠性；具備全面的國(guó)際、國(guó)內(nèi)密碼算法支持，搭配自研COS，實(shí)現(xiàn)高效的多任務(wù)并行處理。這款芯片和相關(guān)安全技術(shù)可以支持智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備，數(shù)字人民幣、數(shù)字身份、數(shù)字車鑰匙等新型應(yīng)用。

　　同樣選擇可穿戴設(shè)備的巨頭還有歌爾股份，為了“去蘋果化”,歌爾股份分拆子公司歌爾微電子，將MEMS業(yè)務(wù)從為蘋果服務(wù)，擴(kuò)展到更多應(yīng)用場(chǎng)景,如可穿戴設(shè)備、VR，從聲學(xué)領(lǐng)域增加到壓力、慣性、集成多領(lǐng)域的傳感器。目前歌爾微電子深圳創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)被受理。

　　不難發(fā)現(xiàn)，今天討論的三家巨頭的壯大都離不開消費(fèi)電子，而它們的被迫轉(zhuǎn)型也都因?yàn)橄M(fèi)電子。這反映了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，難以應(yīng)對(duì)行業(yè)波動(dòng)的痛點(diǎn)。

　　像韋爾股份、匯頂科技這樣的巨頭尚有余力追風(fēng)、有余溫度過(guò)寒冬，但一些小廠或許就要消失在這次周期之中。這樣的現(xiàn)實(shí)雖然殘酷，但撐過(guò)寒冬的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體公司，會(huì)成長(zhǎng)的更加茁壯。

　　我們總?cè)?wèn)風(fēng)往何處去、風(fēng)從何處來(lái)，卻鮮少有企業(yè)成為風(fēng)。不能決定技術(shù)的走向，就只能受制于人，中國(guó)缺少的不是追風(fēng)的力量，而是造風(fēng)的力量。