本文來自方正證券研究所2022年2月22日發布的報告《東數西算的半導體芯片產業鏈》，欲了解具體內容，請閱讀報告原文，陳杭S1220519110008  

9500頁·研究框架·系列鏈接

CPU l 面板 l RF l CMOS l FPGA l 光刻機 l EDA

封測 l OLED l LCD l 設備 l 材料 l IP l 功率 l SiCGaN l 第三代 l 汽車半導體 l 濾波器 l 模擬 l 射頻 基帶 l 大硅片 l PA l MOSFET l 光刻膠 l RISC－VIGBT l NOR l Mini－LED l 代工 l 偏光片 l ODM華為 l 特斯拉 l 小米 l 刻蝕機 l MLCC l 電源管理 高通 l 被動元器件 l CREE l 三星 l MCU l 臺積電DRAM l AIoT l MLCC l 儲能 l 鈉離子 l 電子氣體激光雷達 l SoC l 京東方 l 三安光電 l 北方華創 光刻膠2．0 ／ 碳化硅2．0 ／ 八大半導體材料

上篇：東數西算：計算機產業鏈

2022年2月，國家發改委等部門聯合印發通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群。

我們認為，“東數西算”工程的全面啟動，從“短”“中”“長”三個階段拉動半導體芯片產業鏈的發展。

一、短期來看，數據中心相關的芯片最先受益

“東數西算”中的“數”，指的是數據，“算”指的是算力，即對數據處理的能力。在“東數西算”的推動下，數據中心相關芯片最先受益。數據中心可以分為“計算”“存儲”和“網絡”三大元素。

服務器芯片：下游應用行業對數據處理的需求快速增長，直接刺激了CPU、GPU、FPGA、XPU等相關算力芯片的發展。

存儲芯片：作為數據的載體，在數據量的爆發式增長的趨勢下，存儲芯片的數量和性能需求大幅上升。

內存接口芯片：作為CPU存取內存數據的必由通路，其主要作用是提升內存數據訪問的速度及穩定性，以匹配CPU日益提高的運行速度及性能。

二、中期來看，刺激與數據傳輸相關的芯片市場

大量東部的數據需穩定地傳輸到西部存儲、計算，而長距離的通信傳輸往往面臨數據延遲的問題。因此，“東數西算”需進一步夯實網絡通信基礎建設，與數據的傳輸有關的通信芯片將迎來較大的發展空間。

通信芯片：交換機、5G基站、路由器、服務器等傳輸設備和無線設備等需求持續增長，帶動通信芯片需求高漲。

三、長期來看，與數據產生有關的芯片保持高度景氣

“東數西算”緩解了東部能源、土地緊張的情況，使得算力成本大幅下降，有利于下游應用領域大量的數據流量產生。VR／AR／元宇宙、無人駕駛等領域的應用將加速落地，相關的芯片需求保持高度景氣，同時也驅動數據流量的爆發。

VR／AR／元宇宙：元宇宙重塑數字經濟體系，是人類數字化的載體。隨著算力成本的下降，元宇宙迎來良好的發展空間。VR／AR作為元宇宙的載體，有望快速迭代發展。

自動駕駛：僅僅是在自動駕駛汽車的研發階段，車輛就會產生海量的數據。隨著高自動駕駛等級的滲透率逐步提升，相關的高性能計算芯片、傳感器、激光雷達迎來機遇。

建議關注相關標的：

服務器芯片（CPU）：飛騰（未上市）、國芯科技、海光信息（待上市）、兆芯（未上市）、龍芯中科（待上市）；

服務器加速芯片（GPU／FPGA／XPU）：紫光國微、安路科技、復旦微電、寒武紀、芯原股份、景嘉微；

存儲芯片：瀾起科技、兆易創新、北京君正、聚辰股份、東芯股份、普冉股份；

通信芯片：創耀科技、紫光股份、中興通訊、星網銳捷、浪潮信息；

風險提示：

1） 工程推進不及預期；

2） 行業競爭加劇；

3） 疫情反復風險加??；

4） 晶圓產能不及預期。