無流量，不金融。進入2020年，針對傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作的監(jiān)管政策頻出，從互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)，到規(guī)范券商租用第三方網(wǎng)絡平臺渠道，再到基金銷售新規(guī)和互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)，雙方合作可謂是一步一個坎。
在監(jiān)管層密集的政策背后，更多的投資人注意到，這場流量盛宴背后暗涌的風險。傳統(tǒng)金融機構也開始反思自身的問題：自建渠道的薄弱，活客、獲客能力的欠缺，風控水平的不足等。監(jiān)管層規(guī)范還在繼續(xù)，流量巨頭與傳統(tǒng)金融機構的“共生路”將如何走下去？
“堵偏門”之后
經(jīng)過多年的相愛相殺，監(jiān)管對于流量巨頭與傳統(tǒng)金融機構合作的“緊箍”開始收緊。2020年12月，包括BATJ旗下度小滿、支付寶、騰訊理財通、京東金融在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛下架了銀行存款產(chǎn)品，停止新增上線互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品，停止新用戶購買相關產(chǎn)品，并已對存量客戶和業(yè)務進行調(diào)整。
而在互聯(lián)網(wǎng)存款之前，監(jiān)管層已經(jīng)盯上了流量巨頭與傳統(tǒng)金融機構的合作模式。2020年以來，監(jiān)管已經(jīng)針對互聯(lián)網(wǎng)貸款、保險、證券、基金等領域下發(fā)了規(guī)范文件。
2020年7月，《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（以下簡稱“互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)”）正式文件落地，界定互聯(lián)網(wǎng)貸款內(nèi)涵及范圍，明確互聯(lián)網(wǎng)貸款應遵循小額、短期、高效和風險可控原則，并要求商業(yè)銀行建立全面風險管理體系，在貸前、貸中、貸后全流程進行風險控制，加強風險數(shù)據(jù)和風險模型管理等，并指明互聯(lián)網(wǎng)貸款發(fā)展方向。
隨后，2020年8月，證監(jiān)會就《證券公司租用第三方網(wǎng)絡平臺開展證券業(yè)務活動管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《證券管理規(guī)定》）公開征求意見，厘清證券公司與第三方網(wǎng)絡平臺的合作邊界，建立適應互聯(lián)網(wǎng)特點的風險防范機制；同月，《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法》，自2020年10月1日起施行；12月14日，銀保監(jiān)會正式下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管辦法》將于2021年2月1日正式實施。
中國銀行（3.180， 0.01， 0.32%）研究院資深研究員王家強認為，從長遠而言，監(jiān)管規(guī)則的優(yōu)化，是基于長期可持續(xù)發(fā)展、控制系統(tǒng)性金融風險的角度考慮，有利于降低金融行業(yè)數(shù)字化轉型過程中過快的業(yè)務創(chuàng)新與擴張，提升金融機構的能力水平，強化對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的流程管理、風險管理和金融科技支持等。
譬如互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)下發(fā)后，方正證券（10.370， 0.94， 9.97%）在分析報告中指出，當前我國互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺的話語權較大，傳統(tǒng)險企對客戶資源、渠道成本控制能力較弱。不過，在互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)中，明確了投保頁面必須屬于持牌機構自營網(wǎng)絡平臺，將利好險企對客戶資源的控制，防止第三方中介截留保費的現(xiàn)象，有利于平衡市場力量、控制渠道費用，促進互聯(lián)網(wǎng)渠道產(chǎn)品價值率和規(guī)模的雙升。
然而，監(jiān)管對傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作的邊界重新劃定和規(guī)范后，部分傳統(tǒng)金融機構的日子并不好過。
例如互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)出臺后，諸多銀行的聯(lián)合貸和助貸模式受到影響。
“銀行在開展聯(lián)合貸業(yè)務初期均偏向于平臺擔保模式，但在新規(guī)下，分潤模式（即銀行承擔風控與放貸審核職責、互聯(lián)網(wǎng)平臺則提供獲客導流等服務，雙方按事先約定的利潤分成）已是大勢所趨，現(xiàn)在不少互聯(lián)網(wǎng)平臺在做轉型，分潤比例逐步上升，采取該模式對于平臺來說，降低利潤的同時也壓降了風險。”某大型互聯(lián)網(wǎng)平臺人士如是說。
但分潤模式對于部分銀行來說并非易事。金融研究員黃大智告訴記者：“這要求銀行具備相應的網(wǎng)絡業(yè)務風控能力，但實際上，無論是從技術建設還是數(shù)據(jù)應用方面看，地方性的中小銀行搭建網(wǎng)絡貸款風控的能力并不強。”
“走分潤模式，銀行自建風控體系存難，尤其是中小銀行，首先是互聯(lián)網(wǎng)風控模型難于建立，中小行缺乏建模人才，另外目前建模思路進化太快，對于不少中小行來說，邏輯回歸模型都均具難度，更不要談大數(shù)據(jù)金融、知識圖譜等；其次是數(shù)據(jù)，訓練模型需要樣本，比如違約樣本，中小行的樣本質(zhì)量、數(shù)量均不高。”某銀行研究發(fā)展部負責人坦言，“中小行要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)貸款，引入第三方技術公司是必要的。監(jiān)管要求核心風控不能外包，可是在建模等技術上，中小行自己開展難度太大。”
角力“下半場”
未來，傳統(tǒng)金融機構與流量巨頭如何走好“共生路”？
“監(jiān)管層針對互聯(lián)網(wǎng)平臺與傳統(tǒng)金融機構合作的一系列政策出臺后，反而推動了傳統(tǒng)金融機構自身加強科技建設的趨勢。”麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍告訴記者，過去傳統(tǒng)金融機構很依賴流量巨頭，忽略了自身科技能力建設。“從目前的情況看，金融機構已經(jīng)開始注重建設科技生態(tài)。具體地說，與流量巨頭合作，不單純只是導流量，關鍵是根據(jù)自身業(yè)務的價值鏈，如客戶畫像、行業(yè)畫像、智能風控等。”
齊商銀行副行長鄒倩認為，在一系列的監(jiān)管政策后，金融邊界更加清晰，“互聯(lián)網(wǎng)平臺將逐步去金融化，回歸本源，更加注重科技服務能力，而金融機構將更加注重自身風控水平和內(nèi)控管理水平的提升，風險管理的自主能力將進一步提升。雙方會更加注重在小微金融、三農(nóng)金融、供應鏈金融領域的合作，服務實體經(jīng)濟，降低實體經(jīng)濟的融資成本。”
王家強贊同上述說法，他以銀行機構為例，指出應該完善與第三方機構的合作模式，打造高效、有序和健康的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，例如，嚴格遵循監(jiān)管要求，采用準入清單模式評估和篩選優(yōu)質(zhì)合作機構，通過深化合作推動互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務創(chuàng)新；調(diào)整與互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作模式，占據(jù)業(yè)務主導地位，使互聯(lián)網(wǎng)平臺專職營銷導流；注重消費者權益保護，強化產(chǎn)品風險信息披露，同時注重保護消費者數(shù)據(jù)信息，增加消費者投訴維權渠道，構筑起銀行、第三方機構、金融消費者之間相互信任的基石。
值得一提的是，由于流量巨頭的集聚效應，很多投資人集中在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的平臺，風險暗涌的同時，傳統(tǒng)金融機構的線下渠道能力和貢獻被削弱。
“在目前的環(huán)境下，金融機構需要多條腿走路，自營業(yè)務與合作業(yè)務齊頭并進。”麻袋金融研究院高級研究員蘇筱芮如是說。
想要在新的監(jiān)管環(huán)境下持續(xù)做好互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的發(fā)展，王家強建議，傳統(tǒng)金融機構需要以服務實體經(jīng)濟、防范系統(tǒng)性風險為核心使命，從業(yè)務布局、營銷渠道建設、風險管理和IT支持等方面夯實能力。
以銀行機構為例，鄒倩告訴記者，金融機構應該順勢謀變，高效踐行數(shù)字化轉型，精準提升金融科技能力，“以產(chǎn)業(yè)金融、普惠金融、綠色金融、科技金融為重點，通過開放銀行理念構建以產(chǎn)業(yè)為核心，以平臺為拓展方式的產(chǎn)融智慧金融生態(tài)圈。我行基于農(nóng)業(yè)核心企業(yè)合作研發(fā)的‘e齊惠農(nóng)貸’全線上產(chǎn)品就是一個案例”。
國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛建議：“銀行應進一步搭建場景數(shù)字化，從零售業(yè)務到對公業(yè)務特點考慮，結合本地重要場景開拓；另一方面，傳統(tǒng)銀行線下場景仍具備優(yōu)勢，應基于此構建數(shù)字化入口，提升數(shù)字化能力，摒棄掉互聯(lián)網(wǎng)平臺單純資金提供方的角色，保證自身的數(shù)字化能力及發(fā)展可持續(xù)性。”
“金融機構與互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作會由原來的渠道引流、風控外包、客戶信息共享這樣深度合作的模式逐步轉向通過銀行自身加快數(shù)字化轉型，加大科技投入，賦能業(yè)務，自建B端場界，延伸C端場景，重點是在產(chǎn)業(yè)中與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺強化合作，獲得平臺交易客戶，通過自身積累的數(shù)據(jù)和風控技術自建線上審批模型及貸后催收及管理模式，客戶提供高效的交易融資。”鄒倩如是說。