特朗普政府準(zhǔn)備對(duì)中國的芯片制造業(yè)再施加打擊，美國芯片制造設(shè)備公司可能會(huì)遭受附帶損害。

　　美國政府機(jī)構(gòu)正在討論是否將中芯國際（SMIC）加入其商務(wù)部的“實(shí)體清單”，如果成真的話，這將限制向這家中國芯片制造商提供美國技術(shù)。與電信巨頭華為所遭受的命運(yùn)類似，對(duì)使用美國技術(shù)的禁令將破壞中芯國際的擴(kuò)張計(jì)劃，因?yàn)槊绹诎雽?dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)的某些關(guān)鍵部分仍處于束縛之中。

　　投資者今年紛紛買入中芯國際股票，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為中芯國際是中國芯片制造自給自足計(jì)劃的關(guān)鍵參與者。中芯國際在香港上市的股票周一下跌23％，即使如此，今年仍上漲了53％。同時(shí)，其在上海上市的股票交易價(jià)格較其在香港上市的股票溢價(jià)266％。

　　潛在的限制將使中芯國際幾乎不可能趕上臺(tái)積電和三星等領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。瑞士信貸表示，中芯國際在全球晶圓代工業(yè)務(wù)中僅占5％的市場(chǎng)份額，這需要為其他沒有自己工廠的半導(dǎo)體公司制造芯片。為了縮小技術(shù)差距，中芯國際計(jì)劃今年的資本支出為67億美元，是2019年的三倍多，此前，7月份在上海IPO籌集了77億美元，主要用于先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)升級(jí)和產(chǎn)能擴(kuò)容，如果被列入實(shí)體清單，中芯國際可能也難以從美國的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商那里獲得維護(hù)和備件。

　　這同時(shí)意味著半導(dǎo)體設(shè)備制造商的訂單減少。但是，更大的擔(dān)憂是特朗普政府也可能將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)其他中國芯片制造商。預(yù)計(jì)未來幾年，來自中國的需求將成為美國半導(dǎo)體設(shè)備制造商的增長(zhǎng)點(diǎn)。例如，長(zhǎng)江存儲(chǔ)等中國存儲(chǔ)芯片制造商正在提高其生產(chǎn)能力。杰富瑞估計(jì)，中國今年將占全球半導(dǎo)體設(shè)備采購量的四分之一。中國境外的芯片制造商可能會(huì)滿足部分需求，但不太可能完全抵消影響。

　　在短期內(nèi)，其他中國芯片制造商也可能因?yàn)閾?dān)心可能受到制裁而急于增加半導(dǎo)體設(shè)備的庫存，但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，如果大多數(shù)中國半導(dǎo)體公司根本不可能建造完整的生產(chǎn)線，那么這些制裁措施可能會(huì)傷害包括美國、日本和荷蘭在內(nèi)的世界各地的芯片制造工具廠商。例如，總部位于加利福尼亞的Lam Research上一季度的收入中有三分之一來自中國。

　　在當(dāng)前形勢(shì)下，美國芯片制造設(shè)備公司的投資者，需要謹(jǐn)慎行事。