遙想兩年之前，特朗普剛當選美國總統，第一λ與其公開亮相會見?體的中國企業家，就是時任阿里巴巴董事會主席的馬云。當時馬云與特朗普并肩而行，攜手共謀大事，聲稱5年內要支持100萬個美國小商家透過阿里巴巴平臺，將農產品及美式服務銷往中國及亞洲，創造100萬個美國就業，一時意氣風發。 此后，阿里巴巴股價即由100美元，在2018年初翻倍突破200美元。但馬云9月取消了上述承諾。

　　傳阿里巴巴考慮最快下半年申請來香港作第二上市，融資額將達200億美元，令外界猜測是否與ó易戰再度升溫有關。特別是隨著華為被美國制裁Χ堵，最大的集成電·芯片代工廠中芯國際，已于5月24日正式宣布將從紐約證券交易所退市，換言之，日后將只會在港交所掛牌交易。

　　阿里巴巴回來上市大勢所趨 這情況不難理解。舉例來說，如果阿里巴巴只在美國掛牌交易，便無可避免地完全受到美國方面的監管，即使不一定明刀明槍，但畢竟暗箭難防，包括可能令審查更為嚴格，增加其融資成本等。事實上，美國證券交易委員會就曾在2016年調查阿里巴巴的會計手法，要求其提交「雙十一」光棍節前后的交易數據。 中芯國際作為半導體產業的代表公司，而半導體產業又是中美兩國爭端的主要戰場之一，它這時宣布從美國退市完全屬意料之內。阿里巴巴雖然過去主要從事電子商ó業務，但其實早在2017年下半年成立的「達摩院」，便肩負將阿里巴巴從一間商業公司轉型成為投資技術研發的高端科技公司的責任。

　　馬云曾經不諱言地說，「我們也必須思考達摩院δ來必須要超越英特爾Intel，必須超越微軟Microsoft，必須超越IBM這樣的研究院」，據企查查顯示，馬云9月取消對美國的承諾之后，隨即宣布成立一間獨立芯片公司——「平頭哥半導體有限公司」(整合自阿里巴巴早前收購的「中天微系統有限公司」和「達摩院」的自研芯片業務) ，以推動國產自主芯片產業化。

　　該公司網羅了大批來自AMD、ARM、NVIDIA和Intel等歐美芯片大廠的人才，預計今年下半年將推出首款人工智能芯片，可應用在資料中心、城市大腦和自動駕駛等云端場景，同時也在研發量子芯片，「備戰」意ζ甚濃。

　　同年12月，在當時一片議和聲中，馬云出席「一帶一·」論壇時表示「中美之間復雜關系δ來20年都不會改變」，呼吁各界做好「思想準備」。 在此格局下，難怪港交所總裁李小加指，阿里巴巴百分之百會回來，只是時間長短問題，而究竟上?；蛳愀凵鲜?，則是它自己的選擇。當然，香港對阿里巴巴是望眼欲穿的，去年港交所不惜修訂主板《上市規則》，容許「同股不同權」公司在港上市，是「香港市場近25年來最重大的一次上市機制改革」，就被視為是為迎接阿里巴巴所作的準備。 以目前的股市數據來說，阿里巴巴的平均成交量是17,190,341股，換算151美元的股價，即涉資26億美元，換算港幣大約204億元，光一間公司就占同日港股所有股票成交額(842億港元)的接近四分之一。若阿里巴巴在港上市，對港交所來說，自然是一筆非?？捎^的利潤。

　　阿里巴巴與高鑫零售擴大合作拓展盒馬超市業務 阿里巴巴間接持股近21%的高鑫零售連續宣布3宗關連交易，完善盒馬鮮生(阿里巴巴旗下超市業務)的合作范疇，即日生效。3宗關連交易如下： 1)高鑫零售旗下的「大潤發中國」以500萬美元為代價，將海南盒馬的全部股權悉數轉讓予高鑫零售另一附屬公司「上海潤盒」。出售事項完成后，海南盒馬將繼續高鑫零售的附屬公司。 2)高鑫零售旗下的沈陽潤盒，與阿里巴巴集團系內的「杭州拉扎斯」訂立合作協議，在遼寧省沈陽地區的盒馬超市完善客戶派送的業務合作，會因應?個完成派送訂單而收取服務費。δ來3年高鑫零售支持予阿里巴巴集團的交易總額上限，將介乎18.86億至21.06億港元。

　　3)高鑫零售兩家間接附屬公司青島潤泰及上海潤盒，將跟東北盒馬達成供應協議;另外一家間接附屬公司廣東潤華，將跟海南盒馬達成供應協議。 截至去年底，海南盒馬的經審核資產凈值為2,412萬元人民幣，除稅前凈虧損為972萬元人民幣。高鑫零售認為，上海潤盒的股權變動有助簡化公司架構，上述交易均可繼續推動「盒馬鮮生」業務模式，以及利用淘寶中國在互聯網技術及數碼基礎設施方面的專業知識，為公司創造進一步價值。

　　港交所或成最大贏家 因此香港經濟固然難免或受到沖擊，但只要善加利用自身作為國家Ψ一國際金融中心的地λ，堅守金融與專業服務、法治法規與監管等傳統優勢，爭取國際投資者的支持和信心，則δ嘗不是機遇。 不過，香港不能光顧著上市公司和港交所的利益，忽略了對投資者的保障。尤其為了助阿里巴巴開·，港交所已開放「同股不同權」架構，雖某程度上是大趨所趨，但香港股民既無「集體談判權」，香港市場也?有像美國一樣嚴謹的資訊公開要求，公司治理水平頗參差，甚至港交所自身也「球員兼裁判」，有利益沖突之嫌。 為根治問題，香港必須考慮為證監會充權，逐漸將「監管」和「交易」兩種角色判然二分，由官方單λ全權負責關乎小股民權益的監管職責，才有利香港市場的長遠發展。

　　除此之外，阿里巴巴作為當代中國最具代表性的科技網絡巨企之一，過去多年來為中國提供多不勝數的高增值和優質的工作機會。它最為人津津樂道的一大企業特色，就是勇于提拔年輕一輩作為核心管理層，例如作為阿里巴巴集團決策核心的十八名「合伙人」，早在2017就已經提拔了多名80后加入，參與帶領這間現時市值約4,000億美元、員工人數超過10萬的跨國巨企;此外，仍是阿里巴巴核心業務的淘寶和天è，現任總裁蔣凡也是一名80后。 香港作為國際金融中心，或者不難吸引阿里巴巴來港上市集資。但為什?香港無法創造出屬于自己的阿里巴巴，從而為香港的年輕人提供更多高增值和優質的工作機會呢? 放眼望去，現時恒生指數成份股當中，港資企業大多不是與地產相關就是銀行金融股，管理層鮮見年輕面孔。最近擬上市的太興集團，這家本地知名的飲食連鎖集團，其大部分利潤居然都來自買賣物業的盈利，比全線191間餐廳、6,900λ員工辛苦經營賺到的錢還多! 香港要吸引的，絕對不止是在本地交易所買賣阿里巴巴股票的機會，更應該學習它如何真正為社會、為年輕人創造財富的能力。如是，香港市民才是真正的贏家。