鳴則已一鳴驚人，久違并購市場的思源電氣一出手就不同凡響，公司擬大手筆攬入存儲芯片龍頭芯成半導體（ISSI）。

　　在業內人士看來，如果此番并購完成，思源電氣妥妥躋身中國一流芯片公司，其發力的存儲芯片不僅是國家傾力扶持的領域，更是進一步了上海集成電路產業版圖；公司藉此切實推動上海的“雙創”，成為助力上海科創中心建設的重要力量和平臺。

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　　攬入芯成躋身一流芯片公司

　　思源電氣9月5日公告，公司持有66%出資額的上海集岑企業管理中心（有限合伙）（下稱“集岑合伙”）與上海武岳峰等簽署投資框架協議，擬收購上海承裕資產管理合伙企業（有限合伙）（下稱“上海承裕”）全部有限合伙份額，上海承裕合計持有北京矽成41.65%的股權。

　　北京矽成的主要經營實體就是那家全球著名的存儲公司芯成半導體（ISSI）。2015年3月，以武岳峰為首的中國資本與ISSI達成收購協議；最終，武岳峰資本于同年11月以23美元/股，總價約7.64億美元將其私有化。

　　芯成半導體的最大看點是其主要客戶集中在汽車、工業等優質行業，其高性能存儲器產品適用于汽車、工業、醫療、網絡、移動通信、 數字消費電子市場等；服務客戶包括IBM、思科等國際知名公司。

　　有接近公司人士告訴記者，私有化后，ISSI在汽車領域的營收比例已經進一步提升，工業領域的潛力則更為巨大。資料顯示，ISSI是全球存儲芯片龍頭公司，公司不僅有SRAM產品，公司在DRAM等主流存儲領域也保持全球領先。數據顯示，公司2016年SRAM產品營收位居全球第二，DRAM產品也位居全球第八。

　　優質客戶也為公司帶來靚麗的業績。思源電氣披露的財務數據顯示，截至2017年末，北京矽成總資產為60.4億元，凈資產為53.5億元，2017年實現營業收入25.1億元，實現扣非后凈利潤為3億元。

　　根據公告，北京矽成在此次交易中的整體估值不超過75億元，上海承裕按其持有比例折算，交易對價不超過31.25億元。最終對價將在盡職調查后協商確定。

　　在業內人士看來，對思源電氣來說，此番收購如果完成，就意味著公司快速躋身國內一流芯片公司行列，也趕上了國內半導體大發展的風口。“量產一顆存儲芯片，不僅要投入數億甚至數十億的研發資金，更重要的是，公司要投入長達數年的時間，還要承受不確定性。”

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　　轉型存儲助力科創中心建設

　　在業內人士看來，思源電氣此番并購ISSI最大的看點就是公司藉此進入存儲芯片領域，成為國家半導體領域的主要力量之一。

　　隨著云計算、大數據、數據中心的發展，存儲的重要性愈加凸顯，也成為半導體中增長最快的領域。但是，存儲恰恰是我國半導體產業的最大短板。有存儲業內人士向記者透露，目前我國超過2600億美元的芯片進口額中有1/4是存儲芯片，我國95%的存儲芯片是依靠進口。

　　鑒于此，國家投入巨資大力扶持存儲芯片發展，龍頭公司也在加碼。比如，大基金就投入巨資，助力長江存儲發展；福建晉華也在加快研發。上市公司層面上，兆易創新在痛失ISSI后，退而求其次投資了合肥長鑫。

　　更為重要的是，作為上海的公司，思源電氣收購ISSI后，將進一步完善了上海集成電路產業的板塊，切實推動上海的“雙創”，成為助力上海科創中心建設的重要力量和平臺。后續，在武岳峰資本、上海雙創投資管理有限公司（以下簡稱“雙創管理”）等助力下，公司發展必將獲得更多的資源支持。

　　根據公告，集岑合伙的執行事務合伙人是雙創管理，目前基金管理規模逾320億人民幣。其中，由雙創管理擔任基金管理人的上海雙創投資中心（有限合伙）是上海市政府牽頭發起設立的創新創業投資母基金，總規模100億元。

　　資料顯示，上海雙創投資中心（有限合伙）的設立主旨是緊密圍繞上海建設具有全球影響力的科技創新中心發展目標要求，重點投向新一代信息技術、生物醫藥、新材料、新能源、節能壞保、高端裝備制造以及文化創意等本市重點發展領域的天使投資基金、創業投資基金、產業投資基金以及部分重點領域跟投項目。

　　武岳峰資本也是具有政府背景的基金。資料顯示，2014年11月，上海市創業引導基金與武岳峰資本共同發起成立武岳峰集成電路信息產業基金，總規模為100億人民幣，首期規模30億人民幣。