在中美貿(mào)易戰(zhàn)即將宣布停火的時候，美國總統(tǒng)特朗普的突然變臉讓即將平息的波折再次翻涌，對華加征500億美元關(guān)稅的同時，遏制中國對敏感技術(shù)的投資。
技術(shù)，是美方在這次貿(mào)易戰(zhàn)中舉足輕重的砝碼。貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生后中興事件爆發(fā)，美國對中國在技術(shù)領(lǐng)域的壓制讓越來越多的人清醒過來，這當(dāng)中就包括企業(yè)家和投資人。
下一個硬骨頭
2018年4月16日晚，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，美國政府在未來7年內(nèi)禁止中興通訊向美國企業(yè)購買敏感產(chǎn)品，由此中興事件爆發(fā)。中興事件背后是中國在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上對美國的全面落后。“中國芯”不可避免的成了很多人關(guān)注的重點。
繼阿里巴巴收購國產(chǎn)芯片公司中天微以后，又一股產(chǎn)業(yè)力量進入芯片行業(yè)——家電產(chǎn)業(yè)。格力與康佳都在近日高調(diào)宣布進軍芯片行業(yè)。其中，格力電器董事長董明珠表示，即便是花500億元也要造出來，后者則是成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部，正式進軍半導(dǎo)體行業(yè)。康佳集團總裁周彬表示，要用5－10年時間，躋身國際優(yōu)秀半導(dǎo)體公司行列。
“董大姐”語出驚人登上頭條不是稀奇事，康佳的跟進似乎讓外界感到了不一樣的氛圍，家電業(yè)要變天了。中國家電研究院總工程師魯建國對投中網(wǎng)記者表示，中興事件的爆發(fā)觸碰到了中國企業(yè)家最敏感的神經(jīng)——企業(yè)尊嚴。
與智能手機、通訊器材這類產(chǎn)品相比，家電產(chǎn)品對芯片的要求并不高，早年董明珠在接受采訪時曾被問到“為何不做芯片”，董明珠坦言：“芯片非常便宜，才幾塊錢一個。”中興事件的爆發(fā)讓她警惕起來，芯片雖然便宜，技術(shù)卻一點也不廉價。芯片是家電產(chǎn)品的上游供應(yīng)鏈，一旦受制于人，影響的是整機制造。一直將掌握核心科技作為slogan的格力顯然在前些年并沒有掌握住核心技術(shù)。
魯建國稱：“中國家電產(chǎn)業(yè)過去一直是重整機、輕零部件的狀態(tài)。在企業(yè)做大的同時，并沒有及時補強，沒補強的部分就包括芯片產(chǎn)業(yè)。”
明勢資本是國內(nèi)少有的在半導(dǎo)體行業(yè)有所建樹的早期投資機構(gòu)，他們關(guān)注的不僅僅是芯片產(chǎn)業(yè)，更是其背后更大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。明勢的投資經(jīng)理Matt此前曾在半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)6年，對于該行業(yè)內(nèi)部有著獨到理解。
在他看來，國內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)正在打響一場技術(shù)攻堅戰(zhàn)，“現(xiàn)在仍需進口的半導(dǎo)體元件，有一些已經(jīng)是需要啃的硬骨頭了。需要意識到，目前中國在半導(dǎo)體元件上的生產(chǎn)制造，仍處于早期。”
計劃之內(nèi)，意料之中
中國家電產(chǎn)業(yè)對于芯片的探索可以追溯至1999年，彼時多家家電巨頭嘗試向芯片領(lǐng)域拓展延伸，如海爾于2000年在北京、上海成立兩家集成電路公司，以及TCL投資芯片公司，并成立并購基金。除此之外，創(chuàng)維、美的與長虹都在芯片產(chǎn)業(yè)上有所嘗試和發(fā)力。格力和康佳，并不是最早發(fā)展自研芯片的家電巨頭，卻因為這次中美貿(mào)易戰(zhàn)備受矚目。
Matt在談及國產(chǎn)芯片現(xiàn)狀時表示：“目前來看，國產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)邁過了早期技術(shù)積累的階段，相對簡單的外圍器件，我們已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)化。甚至我們在傳感器技術(shù)上，已經(jīng)做到領(lǐng)先并成為國外知名品牌的供應(yīng)商。近20年來的發(fā)展還是有目共睹的。”
對于家電企業(yè)現(xiàn)在選擇公布進入半導(dǎo)體行業(yè)的消息，魯建國表示，這并不是一時興起，顯然是有所計劃和準(zhǔn)備。據(jù)了解，早在2017年，格力就成立了微電子部門，研發(fā)自有芯片。
對于家電行業(yè)而言，芯片是剛需，在仍以進口為主要渠道的今天，自研芯片意味著廣袤的市場。而此前困擾芯片發(fā)展的資金問題，也隨著家電巨頭們的做大得以有效緩解。
在Matt看來，芯片本身的制造難度，并不是簡單用錢可以彌補。半導(dǎo)體制造方面，包括上游機械設(shè)備、硅基材料甚至粘合劑都需要進口。“我們具備一定的設(shè)計能力，但是生產(chǎn)能力相對落后很多。”
隨著中國智造2025計劃的發(fā)布，由國家牽頭引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)升級是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段。在2014年時，相關(guān)部門發(fā)布了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，并設(shè)立了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金），重點扶持集成電路產(chǎn)業(yè)。魯建國認為，產(chǎn)業(yè)升級帶來了基礎(chǔ)工業(yè)的快速發(fā)展，讓芯片制造的成功率提高不少。
“家電行業(yè)下決心了。”魯建國說道：“中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生，讓此前還在決策階段的事情加速完成，促進了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對核心技術(shù)的重視。現(xiàn)在是最合適的時間節(jié)點，發(fā)布芯片計劃彰顯實力的同時，還可以響應(yīng)國家號召。”
對比來看，國外家電巨頭，如松下、三星以及通用等，其芯片制造能力都掌握在自己手中。中國家電產(chǎn)業(yè)進行芯片研發(fā)本身就是意料之中的事，家電巨頭們在這個問題上已經(jīng)不能再選擇性的視而不見。
作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，芯片發(fā)展歷來都需要時間錘煉。以華為為例，其在芯片行業(yè)的研究已經(jīng)經(jīng)歷十多年，如今仍未成為國際主流，很大程度上說明芯片研發(fā)具備很大的不確定性。
“一部整機的設(shè)計和研發(fā)或許一兩年就可以完成，但是一個成功且成熟的芯片卻需要花費很多年，并且迭代還會很迅速。”魯建國說道。
大時代
隨著中興事件爆發(fā)和各方產(chǎn)業(yè)資本的聚焦，以半導(dǎo)體開發(fā)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條正在升溫。Matt表示：“一級市場上，半導(dǎo)體公司的融資速度加快和估值上升是很直觀的體現(xiàn)。”
“我們堅信一個行業(yè)的內(nèi)延式發(fā)展和它本身的價值，而不是簡單看短期效應(yīng)，并且我們相信這個熱潮大概率會很快退去，行業(yè)重新回歸正常。”Matt如是說。
作為市場化機構(gòu)，如何為出資人帶來實在的回報是最重要的。縱觀美國、韓國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，以國家出資為代表的非市場化基金，才是真正可以引領(lǐng)行業(yè)快速發(fā)展和前進的源動力。
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，國家大基金共投資49家企業(yè)，累計有效決策投資67個項目，累計承諾項目投資額1188億元，實際出資818億元，分別占一期總規(guī)模的86％和61％。
在中興事件爆發(fā)后，曾有人指責(zé)中國的投資機構(gòu)對半導(dǎo)體企業(yè)不夠重視。Matt則認為：“美國的風(fēng)險投資行業(yè)早在2000年時，就已經(jīng)很少涉及半導(dǎo)體投資。巧合的是，美國風(fēng)投行業(yè)早于中國20年出現(xiàn)。”
對于中國的投資行業(yè)來說，投資半導(dǎo)體不僅預(yù)示著大額投入、不確定性以及至少10年以上的投資周期，更主要是隨著半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工愈發(fā)明確，產(chǎn)業(yè)玩家也越來越集中，這個相對已經(jīng)非常成熟的行業(yè)并不適合財務(wù)投資人進入。半導(dǎo)體行業(yè)的燒錢程度并不亞于任何一次互聯(lián)網(wǎng)的燒錢大戰(zhàn)。
但是，這不意味著芯片產(chǎn)業(yè)沒有機會。
Matt認為，“半導(dǎo)體行業(yè)正在從平行整合發(fā)展至垂直整合，這是一個紡錘型的發(fā)展周期。數(shù)年以前，以IBM為代表的垂直整合型公司，既具備芯片設(shè)計能力，還具備自有工廠，整機也是他們的業(yè)務(wù)。但是隨著垂直整合發(fā)展到平行整合，高度細化和垂直固定領(lǐng)域的各類企業(yè)構(gòu)建了一個平行世界，一臺電腦用的是數(shù)家企業(yè)的產(chǎn)品。但是以蘋果為代表的企業(yè)正在將平行世界觀改寫，它控制了整機、掌握了系統(tǒng)，甚至在自研芯片。這是行業(yè)再次向垂直整合的信號。”
在充分平行整合的基礎(chǔ)上，行業(yè)發(fā)展效率已經(jīng)無法達到最優(yōu)。如果一直生存在平行世界，每個垂直領(lǐng)域都只有最多三家企業(yè)可以活下來，這對于創(chuàng)業(yè)者來說，意味著巨大的挑戰(zhàn)難度。
但是，一旦平行被打破，創(chuàng)業(yè)公司的機會也就會到來。
當(dāng)科技巨頭們將目光鎖定在豐富自己生態(tài)的時候，固定細分垂直領(lǐng)域勢必會有孵化新巨頭的機會，即便不能成為巨頭，也有機會成為別人投資和收購的標(biāo)的。在這一點上，財務(wù)投資人對產(chǎn)業(yè)投資人存在一定依賴。
對于產(chǎn)業(yè)投資人和財務(wù)投資人來說，投資芯片行業(yè)需要兩條腿走路。在魯建國看來，兩條腿走路意味著投資和并購一個都不能少，前者可以長期保持競爭力，后者可以實現(xiàn)快速提升。
Matt認為：“一方面需要做好自己本身研發(fā)的投入，另一方面要大量吸收人才和技術(shù)。國際上對中國在核心技術(shù)上的封鎖還非常嚴重。”
中國有著全球最大的消費電子市場，在全球?qū)用妫m然半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)只有個位數(shù)增長，但是隨著該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出現(xiàn)了技術(shù)由美國至韓國流動的趨勢。中國市場有能力和機會去創(chuàng)造出一批有價值的企業(yè)。他們，都將誕生在這個時代。