對于Arm與中國合資公司事宜，5月4日下午，Arm授權的代表郵件回復《經濟觀察報》稱：“合資公司目前剛開始運營”，“我們的重點是讓這個新的合資公司取得成功；開發出全新的Arm　IP和標準，賦能中國市場，促進本地創新和增長。”

　　“Arm將不會回應一切未經證實的市場臆測。”關于Arm與中國的合資公司，近期多個報道稱中方將控股，且合資公司將在中國尋求IPO。

　　Arm與中國合資事件背后，是Arm在中國近期已經部署了多個舉措。4個月前，Arm中國調整了公司架構：Arm　Limited　不再直接持有安謀電子科技（上海）有限公司（以下簡稱“安謀上海”）的股權，而將其股權轉給安謀科技（中國）有限公司（以下簡稱“安謀中國”），安謀中國前身是安謀電子科技（深圳）有限公司，成立于2016年12月21日。

　　20天前，Arm Limited 出資70萬美元全資設立了一家位于上海的商貿公司，這家名為瑞閣思（上海）商貿有限公司（以下簡稱“瑞閣思”）的董事長兼總經理系 Graham Stephen Budd，他亦是安謀中國和安謀上海的董事。

　　在這期間，與Arm有關聯的投資平臺也已經就位。2018年3月20日，寧波梅山保稅港區安謀投資管理合伙企業（有限合伙）注冊成立，這家公司的出資人包括了Arm中國多個高管。

　　更早的時候，Arm已經完成了在中國的創業加速器領域的布局。其在北京、上海、重慶、南京等地，都成立了全資的“安創空間”字號的公司。

　　作為全球最具影響力的芯片技術供應商之一，Arm在中國正迎來新的時代。

　　安謀中國架構

　　安謀中國的注冊地址，位于深圳市前海深港合作區前灣一路1號A棟201室（入駐深圳市前海商務秘書辦公室）。經濟觀察報記者從前灣一路19號A棟的前海e站通服務中心得知，所謂的前灣一路1號A棟201室不存在，只是前海片區企業注冊的掛靠地址，前海片區企業可使用的注冊地址為10個，需要注冊的企業可自由從10個地址中選定一個。

　　在公開的資料中，安謀中國更像一個管理平臺。

　　Arm在中國的專利注冊主體，都是Arm　Limited　。天眼查上的資料顯示，Arm　Limited　擁有的專利數為3307項，而其在中國的兩家公司中，安謀中國名下并無任何專利，2002年成立的安謀上海名下擁有一項安謀Arm　Developer　Suite開發軟件的著作權，安謀上海持有Arm品牌。

　　顯然，Arm與中國的合作由來已久，但真正的專利仍掌握在其母公司手中。韓曉敏是賽迪研究院集成電路產業研究中心總經理。“之前Arm和中國政府合作方式更多是傳統的產業聯盟、人才培訓的形式。”韓曉敏說。清華校友總會半導體協會秘書長、北京久好電子董事長劉衛東更加直接：“Arm在中國現在只是一個銷售與技術支持的辦事處。”

　　Arm自己并不生產芯片，其商業模式為IP授權，通過知識產權授權的方式，收取一次性技術授權費用和版稅提成。Arm有三種授權方式，分別是處理器、POP和架構授權。處理器授權指授權合作廠商使用Arm設計好的處理器，對方不能改變原有設計，但可根據自己的需要調整產品的頻率、功耗等；POP授權即Arm出售優化后的處理器給授權合作廠商，方便其在特定的工藝下設計、生產出性能有保證的處理器；而架構授權則是Arm授權合作廠商使用自己的架構，廠商可根據自己的需求來設計處理器。高通、三星、華為等都是用的基于Arm指令集架構上的芯片。

　　受益于移動設備的崛起、大型家電和汽車系統的普及，基于Arm指令集生產的芯片幾乎壟斷了嵌入式和移動端的市場。據其官網上2017年第三季度一份業務介紹的PPT顯示，截止2016年，Arm的芯片技術已占到全球約90%的移動程序處理器（Mobile　Application　Processors）的市場份額。該公司基本由研發人員構成，根據其官網上提供的2017年第三季度KPI中，其雇員達5708人，其中技術人員4677人，相當于80%的員工都是技術人員。

　　Arm的產品分為三大類：智能手機系列、可穿戴系列、物聯網系列。主營業務分為技術授權、專利費和軟件及服務。從2017年Q4財報來看，僅該季度三項業務收入達到5.2億美金，其中專利費收入約占總收入57%。

　　Arm　Limited　旗下瑞閣思，剛剛成立。這是一家主營貿易的公司，主營業務包括：電子設備、計算機軟硬件、通訊網絡設備、辦公設備的進出口、批發、傭金代理（不含拍賣），并提供相關的配套服務，自有上述設備的租賃。注冊資本70萬美元。

　　孵化與投資

　　更令人關注的，是Arm這幾年在中國的布局。在中國巨大的物聯網和無人駕駛市場下，不少業內人士認為Arm　應在中國加緊它的布局。“目前，Arm有一個潛在的競爭對手RISC-V”，RISC-V是一個完全開源的指令集，可以免費使用，印度已經把這個指令集定義成國家指令集，“如果中國也轉向RISC-V，Arm將相當被動，不如早些行動。”RISC-V的兩位創始人 John　L.　Hennessy　與David　A.　Patterson目前均就職于谷歌，分別擔任Alphabet的董事長和谷歌的研究員。中科院自動化所高級研究員林嘯稱，安卓是谷歌的，如果安卓決定支持RISC-V，那對于Arm將是一個極大打擊。對于這一觀點，韓曉敏也贊同了林嘯的觀點。

　　其實，安謀上海早已開始了Arm的業務布局。從2015年開始，Arm在中國開啟了其孵化器、投資管理平臺和產業基金的發展進程。2015年，北京安創空間科技有限公司（下稱“安創空間”）成立。

　　據安創加速器的官網顯示，安創加速器（Arm　Accelerator）是Arm全球唯一加速器，聚焦于人工智能和物聯網產業的創新服務平臺。

　　安創一直致力于幫助技術驅動型創新創業企業精準對接生態資源、投資機構、銷售渠道、宣傳渠道，提供一站式深度加速服務；幫助資本市場對接最具投資潛力的創新團隊，挖掘早期優質項目；幫助大企業尋找所需要的創新型項目，加速項目落地，做真正的創新引擎；幫助國外先進技術在國內落地，以及國內項目在國外渠道布局，注重國際合作與交流，推動全球創新。

　　安創空間的中國伙伴是中科創達軟件股份有限公司（證券代碼：300496，以下簡稱“中科創達”）。中科創達占股40.08%，為最大股東，實際控制人趙鴻飛。

　　另外一個占股比2成的股東是上海聚謀信息技術合伙企業（有限合伙）。安創上海擁有余下的股份。

　　上海聚謀的股東可以追溯到滿坤和楊宇欣。楊宇欣是中科創達副總裁，之前楊宇欣還在Arm擔任亞太區移動計算市場經理，負責Arm移動計算市場在亞太地區的推廣工作。

　　滿坤通過其全資的深圳安創科技投資管理有限公司（以下簡稱“安創投資”），與楊宇欣共同投資了上海安牡信息技術有限公司，楊宇欣再與上海安牡信息技術有限公司一起投資了上海聚謀信息技術合伙企業（有限合伙）。

　　天眼查資料顯示：北京安創空間科技有限公司累計對外投資了17家公司，包括了分布在北京、上海、深圳、南京、重慶等地的創業空間公司。

　　在2015年9月安創空間加速器成立的大會上，Arm全球執行副總裁兼大中華區總裁吳雄昂如此評價這一加速器的使命和商業模式，“加速器從商業模式上會有多樣化的靈活性，重點則是Arm強大的生態系統，既可以通過產業合作伙伴支持作為加速器的一個商業來源之一，同時也會很靈活的通過股權、產品分成、服務費的方式把產品推出去，同時也給加速器本身提供一個商業模式成長的空間。”

　　前述滿坤全資的安創投資在安創系的投資布局中，占據關鍵角色。

　　安創投資掌管著多個投資平臺，包括深圳安創科技股權投資合伙企業（有限合伙）；寧波梅山保稅港區安創成長股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“安創成長”）、寧波梅山保稅港區安創共贏投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“安創共贏”）和寧波梅山保稅港區安謀投資管理合伙企業（有限合伙）。

　　其中，規模最大的是安創成長，這家2017年9月4日注冊成立的合伙企業，其中的一位金主可以追溯到凱華地產（中國）集團有限公司（以下簡稱“凱華地產”）。凱華地產通過間接控制的深圳國創開元投資中心（有限合伙），投資于安創共贏。2018年3月27日，安創共贏增資至4.8億元。安創共贏是安創成長的資金來源之一，但投資金額尚未公開。

　　安創投資的平臺，亦包括Arm中國的高管。這個平臺即寧波梅山保稅港區安謀投資管理合伙企業（有限合伙）。根據天眼查的資料，這家2018年3月20日成立的合伙企業，基本由Arm中國的高管出資成立。

　　合資的邏輯

　　Arm中國的布局并不止步于此。

　　在2017年年中開始在中國尋求設立合資公司，接待過Arm中國區團隊的咨詢，不愿意透露姓名的分析師稱，當時對方的態度是“希望形成比一般更深度的合作模式”，另外也曾計劃在中國成立基金公司用以投資中國公司，這被作為兩種規劃中的方案。

　　對于后者方案，分析師稱，從之前了解的科技類外資公司經歷，通過體系外建立基金收購公司的案例并不多，大多數采用直接收購公司的方式。

　　對于當時Arm公司提出成立合資公司的方案，有分析稱這將成為中國獲取Arm核心技術的渠道之一。就此，賽迪研究院集成電路產業研究中心總經理韓曉敏認為，就Arm所處產業鏈位置來看，Arm通過合資公司方式將核心技術向中國深度開放的可能性不大。中科院自動化所高級研究員林嘯也認為，Arm作為指令集、架構的提供商，通過合資獲取該技術與提升中國芯片能力沒有必然聯系。

　　中國科學技術部官網文章稱，2017年1月24日，中投公司、絲路基金、新加坡淡馬錫、深圳深業集團、厚樸投資與Arm公司共同發起設立了厚安創新基金在北京正式啟動。該文章稱，厚安創新基金由全球領先的半導體知識產權提供商Arm公司及厚樸投資負責管理，落戶深圳。基金將結合Arm的全球產業生態系統，專注于投資移動互聯、物聯網、人工智能等多個關鍵領域具有潛力的技術公司。

　　2017年5月14日，Arm與中國厚安創新基金在北京簽署合作備忘錄，計劃在深圳成立合資公司，該公司擬建設成為國內重要的、由中方控股的集成電路核心知識產權(IP)開發與服務平臺。

　　國家發改委的官網上顯示，2017年11月，國家發展改革委對中國國有資本風險投資基金股份有限公司投資開曼群島厚樸-安謀創新基金（HOPU-Arm　Innovation　Fund）項目予以核準。

　　按照Arm官網上顯示的深圳分公司地址，深圳市福田區中心四路1-1號嘉里建設廣場第3座3501室Room　3501，找到后是一家門口標識安謀電子科技（上海）有限公司的公司。記者進入辦公區后，一位工作人員說不接受采訪，“你找錯地方了”，記者發現，在該辦公處，有“前海厚樸科技股權投資管理（深圳）有限公司”的標牌。

　　5月3日，記者來到位于北京金融街的厚樸投資管理有限責任公司所在的辦公地址詢問，該公司一名工作人員稱公司沒有官網，也不接受媒體采訪。

　　對于這次合資，韓曉敏認為，基于底層技術和人才培養上的深度合作，作為一個系統工程，能對中國自主可控服務器領域有所幫助，這次不同于一直以來中外合資中以市場銷售為初衷的模式。

　　至于坊間傳出Arm中國合資公司擬IPO的消息，恰逢中國出現獨角獸IPO政策的開始，從資本回報角度，“如若屬實，此次拆分中國業務將極大利好軟銀、利好Arm。”劉衛東5月3日接受記者的采訪時說。目前Arm在中國市場所占的份額已處于幾乎壟斷的地位，無需通過建立中國的合資公司來擴大其市場份額。

　　2016年7月，日本軟銀公司宣布以243億英鎊的價格收購Arm。不少分析師稱，此次收購Arm進軍物聯網，是孫正義的一場“豪賭”。記者向軟銀公司郵件詢問相關情況，截至發稿，并未得到回復。軟銀公司郵箱則自動回復顯示其辦公室5月2日至5月6日停止辦公，5月7日開始處理郵件。

　　對于合資公司的話題，授權代表Arm的公關公司人士對本報稱：“中國合作伙伴搭載了Arm　IP的芯片出貨量在10年內增長了超過110倍。”

　　“中國市場不僅非常龐大，也有其獨特性并與世界其他地區有極大差別。為了讓Arm技術惠及更多中國本土企業，我們需要一個中國的合作伙伴來開發可在中國市場獲得本地許可的Arm兼容技術。同時，中國企業也更傾向于購買由中國公司全面開發的技術，因此通過Arm中國合資公司的成立,　將為基于Arm的半導體知識產權（IP）量身定制適應中國國內生態系統的解決方案，并為中國合作伙伴提供更廣泛的技術組合，以滿足中國市場的需求。合資公司致力于為中國市場和本土創新提供本地化支持，不斷擴大市場并提供更多機遇。”