傳音，作為一個年出貨量超過小米的國產手機品牌，大多數國人竟然都沒有見過其手機的模樣，甚至根本沒有聽說過。

數據機構IHSTechnology中國研究總監王陽曾曝出，傳音在2017年的手機出貨量高達1．2億臺，其中占主要數量的是功能機，達9000萬臺，智能機則超過3500萬臺。繼續蟬聯非洲大陸手機銷量榜第一，在整個非洲市場占有率超過三星、蘋果等品牌。

就是這樣一家手機界的隱形巨頭，可能近期將會借殼曲線上市。

3月1日，臨時停牌的新界泵業（002532）午間發布重大重組的公告，稱公司擬通過資產置換及發行股份購買資產的方式收購深圳傳音控股股份有限公司（下稱“傳音控股”）的控制權。

一時間，這家公司被暴露在了聚光燈下。

隱形的國產手機巨頭

據傳音控股官網介紹，公司成立于2006年，目前旗下擁有TECNO、itel、Infinix和Spice四個手機品牌，此外還擁有售后服務品牌Carlcare，手機配件品牌Oraimo以及家電品牌Syinix。

據悉，傳音旗下三大手機品牌（TECNO、itel、Infinix）均入選非洲商業雜志African Business（2017年3月版）2016年度最受非洲消費者喜愛品牌百強榜單。其中，TECNO連續三年入榜，2016年排名上升至第14位，itel和Infinix分別位列第25位和第37位，均領先于華為的第40位。

TECNO和itel是傳音培育最久、在非洲最受歡迎的品牌：前者價格較高，針對中高端消費者，配套的市場推廣策略更具質感；后者價格較低，針對年輕消費者，因此市場推廣主打活潑、個性的標簽。2012年，傳音又在智能手機領域全面發力，推出智能高端手機品牌Infinix。

在非洲，TECNO、itel等品牌經常被誤認為當地品牌或者德國品牌。

目前，傳音有全球員工超過10000名，全球銷售網絡已覆蓋尼日利亞、肯尼亞、坦桑尼亞、埃塞俄比亞、埃及、阿聯酋（迪拜）、沙特、印度、巴基斯坦、印尼、越南、孟加拉等50多個國家，在全球范圍內設立了3間制造工廠（截止至2017年9月）。此外，傳音分別在上海、深圳、北京建立了自主研發中心，并與尼日利亞、肯尼亞、埃塞俄比亞等地的研發團隊緊密合作，同時與法國的專業設計團隊也建立了戰略合作關系。傳音售后服務品牌Carlcare在全球建有1000多個服務接觸點（含第三方合作網點），同時，公司在海外建立了5個大型售后維修中心，為用戶提供專業高效的售后服務。

傳音創始人竺兆江，曾在波導干了近10年，一直負責波導的海外銷售業務，走遍全球90多個國家和地區。由于當時的波導已經開始走下坡路，竺兆江就萌生了自己創辦公司的想法。但當年國內手機市場競爭激烈，山寨機泛濫，要做品牌難度較大，竺兆江認為非洲市場底子雖薄，但發展潛力巨大，因此將目標市場對準了非洲。

也不得不佩服竺兆江敏銳的市場嗅覺，非洲手機市場確實近年增勢兇猛。根據國際調研機構Informa Telecoms ＆ Media的數據，非洲早在2012年就成為全球第二大移動通信市場，僅次于亞太地區。此外，智能手機的普及也在加速。IDC的數據顯示，2014年非洲智能手機整體增長108％。行業分析師普遍認為這一高增長還將持續下去。

從貧窮的地方做起，竺兆江將“農村包圍城市”戰略的運用到了自己的企業戰略當中，在非洲大陸站穩了腳跟后的傳音于2016年邁出了公司全球戰略的第二步——正式進軍印度市場。

以用戶體驗贏得非洲人民的心

2006年時候，非洲手機主流品牌還是三星和諾基亞，但這兩個品牌因為是跨國公司，產品全球統一，不會為了非洲用戶需求去優化。而傳音恰恰是抓住了這一點，幫助非洲用戶解決痛點，提升用戶體驗，以差異化的產品逐漸占領了非洲市場。

自拍是一項全世界人民的事業，但非洲人普遍膚色較深，用面部識別拍照效果不佳。傳音看到了非洲朋友也有美顏要求的痛點，為此研發了基于眼睛和牙齒來定位的拍照，在此基礎上加強曝光，幫助非洲消費者拍出更加滿意的照片，深受非洲用戶的喜歡。

此外，非洲不同運營商之間通話資費很高，多備幾張卡可以減少費用。但由于比較窮，雖然手機卡好幾張，但手機卻只有一個。傳音率先在非洲推出有品牌的雙卡雙待機——TECNO T780，隨后更是推出史上第一款四卡四待高精尖神機——TECNO 4Runner，徹底贏得了非洲人民的心。據媒體報道，自成立以來，傳音共在全球銷售了超過2．46億臺雙卡手機。

當然，非洲人民能歌善舞也是出了名的，傳音為此推出了貼合非洲音樂的音樂手機，還送定制款頭戴式耳機。僅看這款手機的名字——“Boom J8”，就知道應該很厲害了。據說這款手機發布當天盛況空前，尼日利亞最高知名度18位巨星集體為傳音站臺，發布會直播話題直接被頂到Twitter當天趨勢排行榜第一。

在非洲，如果有哪一家手機品牌敢跟傳音叫板，只會引來噓聲一片，中國手機已經是潮流的象征。

非洲市場已觸頂，急于上市或許也是無奈之舉

傳音的技術并不領先，商業模式也談不上創新。每當被問及為何傳音能夠成功，傳音員工的標準答案是“不過早走半步”。

“傳音在非洲的營銷方式非常傳統，就是廣告投放加發展傳統經銷商。相比其他山寨廠商，它的高明之處在于做得比較早，工作比較細致。”一位為傳音做牌的廠商總結說。

但如今隨著國內的手機市場飽和，幾乎所有的國產廠商都在聚焦海外。越來越多人關注到非洲市場有利可圖，而傳音要想保持這樣的優勢，壓力已越來越大。而手機產業中，尤其是低端制造業領域，由于企業現金流龐大，且市場競爭慘烈，未來技術變革頻繁，會導致企業急需資本助力。

此前，傳音控股就曾引入了一批外部股東。新引入股東中，香港網易互動娛樂有限公司持有傳音控股0．98％股份；紫光集團旗下公司與趙偉國持股占70％的健坤載物投資管理有限公司出資成立的寧波梅山保稅港區竺洲展飛投資中心持股占0．96％。國家集成電路產業投資基金與深圳市引導基金投資有限公司參股的南山鴻泰股權投資基金持股占0．29％。

但上市無疑才是獲得大量資本的最佳方式。

雖然傳音在非洲市場的出貨量巨大，可大部分只是50美元上下的低端機，獨立IPO上市存在毛利率低的難題。由于獨立IPO被否后3年內不得借殼上市，所以啟動借殼上市是成本更低、成功率更高、手續更簡便的方式。