本以為，高通收購恩智浦已經(jīng)順理成章。大部分媒體早已闡述過收購恩智浦對高通的裨益，甚至在心里已經(jīng)默認(rèn)了這場收購的確定性，分析出收購后全球半導(dǎo)體市場的格局。直到最近變故徒生，媒體報(bào)道了高通對恩智浦的收購日期放緩，雙方談判出現(xiàn)爭議，而德州儀器入局的呼聲也越來越高。
世界如果有什么問題是金錢難以解決的，那么一定是金錢的數(shù)量還不夠多。2016年10月，高通宣布將以380億美元（包括債務(wù)在內(nèi)，企業(yè)價(jià)值470億美元）的天價(jià)收購NXP，但最近，根據(jù)彭博社和CNBC報(bào)道稱，有消息人士透露，包括Elliott Management在內(nèi)的股東正對恩智浦半導(dǎo)體(NXP Semiconductors)董事會(huì)施壓，要求與高通(Qualcomm)重新談判，將每股110美元的邀約收購價(jià)格提高。
Elliott Management為代表的投資集團(tuán)認(rèn)為，市場嚴(yán)重低估了恩智浦的價(jià)值。但有華爾街分析師認(rèn)為高通給恩智浦開出的價(jià)格已經(jīng)太高，這不僅將拉低高通的估值，同時(shí)也使得他們的業(yè)務(wù)面臨更多的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而可能會(huì)進(jìn)一步限制其估值。
從高通收購的行為考慮，470億美元也許過高，但目的是要保證收購的完成。現(xiàn)在來看，即使眾人普遍認(rèn)為高通已經(jīng)給出了天價(jià)，但Elliott Management一方仍舊認(rèn)為市場低估了恩智浦的市值。
為什么Elliott Management及其背后集團(tuán)如此驕縱？真的是因?yàn)槭兄当坏凸绬?？恐怕不是。真正令這一方股東有恃無恐的是，他們了解高通的訴求，知道高通對此次收購幾乎勢在必得。
恩智浦本就是全球頂尖的汽車芯片供應(yīng)商，在SDR軟件無線電、NFC、網(wǎng)絡(luò)安全、CMOS毫米波雷達(dá)、處理器芯片、汽車功能安全等技術(shù)領(lǐng)域均處于領(lǐng)先的市場地位，并于2015年斥資120億美元收購了飛思卡爾。根據(jù)Semicast Research發(fā)布的報(bào)告中2016全球十大工業(yè)半導(dǎo)體廠商排名顯示，恩智浦排名第六，第一名是德州儀器。
而高通的長處在于5G、人工智能、V2X、無線充電等方面，與恩智浦的重合領(lǐng)域很少，這是一次互補(bǔ)性收購。高通一旦成功收購恩智浦，將全面提高其在汽車芯片領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，并使得高通成為汽車物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先的芯片制造商，加速高通在智能駕駛領(lǐng)域的布局。
簡單來說，高通非常需要恩智浦，收購恩智浦是高通布局智能駕駛的重要一環(huán)。關(guān)于這一點(diǎn)，高通和Elliott Management都心知肚明，最后如果成交，只不過在雙方堅(jiān)守的價(jià)格區(qū)間商榷。
而在這起收購事件中不得不提的是另一位半導(dǎo)體廠商——德州儀器。根據(jù)猜測，股東提高價(jià)格的原因很可能與德州儀器的介入有關(guān)，有媒體放出消息，德州儀器將參與到關(guān)于恩智浦的收購中來。
盡管消息還未得到證實(shí)，但我們?nèi)匀豢梢苑治龅轮萑刖值目尚行浴?/p>
恩智浦是非汽車微控制器單元和在工業(yè)和汽車應(yīng)用處理器的領(lǐng)先供應(yīng)商。德州儀器如果對其進(jìn)行收購，將促進(jìn)德克薩斯儀器單片機(jī)的市場份額從第七位上升到第一位。此外，恩智浦還將提升德克薩斯儀器從第四大到第二大非內(nèi)存半導(dǎo)體公司的收入。
值得注意的是，恩智浦CEO Rick Clemmer和主席Peter Bonfield以前是TI的員工，據(jù)說雙方的感情還不錯(cuò)。
德州儀器收購恩智浦的消息并非最近傳出，早在2016年10月，野村證券就對此做出了猜測。此時(shí)消息再一次暴露在媒體的聚光燈下，要么是德州儀器對恩智浦的收購方面有了新進(jìn)展，要么 ，就是恩智浦通過這種方式，向高通施壓。
高通or德州儀器，不論哪方最終對恩智浦完成收購，都將影響全球半導(dǎo)體市場的格局，但世界半導(dǎo)體行業(yè)的整合卻遠(yuǎn)不止此。
智慧家居、智能駕駛等風(fēng)口的來臨，讓半導(dǎo)體巨頭們一方面不斷增加對技術(shù)上的投入，一方面開始通過并購、深入合作的形式，加快對自身技術(shù)的布局。一場搶奪風(fēng)口的合縱連橫已經(jīng)開始，在這場戰(zhàn)役中，或許會(huì)有更大的巨頭誕生。