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紫光的高速并購之路

2015-11-05

  日前,紫光集團董事長趙偉國再度放出豪言:欲并購聯發科

  聯發科是全球第二大手機芯片設計商。而在此之前,趙偉國已經收購了全球第三大手機芯片設計商展訊。這位清華系旗下猛將,通過不斷的并購、重組,制造了獨特的“紫光現象”。

  據不完全統計,趙偉國主導的紫光集團及旗下上市公司,在過去6個月內,至少豪擲75億美元用于對外收購和投資,其平均花錢速度是每月12.5億美元,約80億元人民幣。

  不過在今年的頻繁并購中,趙偉國還沒有收購到太多核心IC資產。

  高速并購

  紫光高速的擴張速度,導致其紙上定位已跟不上最新形勢發展。

  在過去多年時間里,紫光是一家默默無聞的公司。公開資料顯示,紫光是清華控股旗下骨干企業,前身是成立于1988年的清華大學科技開發總公司,1993年改稱清華紫光總公司,2005年改稱紫光集團有限公司。

  紫光初露頭角是在2013年。2013年12月、2014年7月,紫光集團先后宣布完成對手機芯片設計公司展訊、銳迪科私有化,紫光分別出價17.8億美元、9.07億美元。私有化成功以后,紫光從手機芯片門外漢一躍成為全球基帶芯片出貨量第三大的手機芯片設計公司,從而奠定紫光現有核心業務。

  它把自己定位為打造“中國第一、世界前三”的芯片巨頭。

  不過,私有化展訊、銳迪科以后,紫光切換到了高速“買買買”模式。其收購和投資不再限于半導體領域。

  今年4月16日,沈陽機床增發,紫光智能、紫光4.0分別出資20億元、10億元認購1.43億股和0.71億股,由紫光領銜的上述投資基金,共買下沈陽機床21.52%股份,成為與控股股東持股比例相差不大的第二大股東。

  一個月以后,紫光集團控股的紫光股份宣布收購惠普公司旗下“新華三”51%股權,紫光認購股權的價格達到23億美元。收購完成后,紫光業務將拓展到和服務器、存儲相關的IT領域。

  今年9月30日,紫光再次宣布斥資38億美元入股西部數據,通過收購15%股份成為西部數據第一大股東。10月30日,紫光宣布向臺灣力成科技投資6億美元,收購力成約25%的股份,成為這家內存 測廠商最大股東。

  在過去幾個月內,紫光旗下國際投資公司紫光國際,還向500彩票網和一家移動操作系統創業公司Acadine分別投資1.24億美元、1億美元。紫光又成為500彩票網第一大股東。

  趙偉國的意圖隱隱若現,他似乎籌劃已久,買下所有中意的科技資產。

  業務橫跨ICT

  “并購和重組”、“全球延攬人才”,紫光公開宣稱是其實現“跨越式發展”重要手段。

  長期跟蹤紫光的人士發現,其并購活動至少存在兩個特點:

  其一,紫光的并購,實際上更多是紫光牽頭的并購。其背后的驅動力,甚至并不完全由趙偉國主導。作為清華控股旗下骨干公司,紫光的擴張思路和清華控股擴張思路一脈相承,設立母子基金,吸引社會資金共同出資參與并購。其部分并購活動出資人中,隱現國家集成電路產業投資基金以及各方產業投資人士。

  其二,在清華系以并購重組為主要手段“打造萬億清控”整體設想中,清華系資本頻頻展開對外收購投資。只不過,作為清華系旗下明星企業,趙偉國及紫光更多是眾多ICT優質資產的接收者。

  越來越多的跡象顯示,紫光對外收購和投資,主要有兩個出發點。正如趙偉國在多個場合談到,紫光的部分投資有財務投資目的,例如對500彩票網、Acadine的投資。不過也有跡象顯示,紫光的部分收購和投資與其集團戰略定位有關,最初,紫光將自己定位成為一家芯片巨頭,但通過收購新華三、成為西部數據大股東,紫光的業務布局延伸到服務器、存儲。

  趙偉國出面資本運作背后,紫光已引入三名業務悍將作為其助手幫助打理各塊業務。不久前,聯通原高管于英濤加盟紫光,成為趙偉國下屬三名副總裁之一。在此之前,只有展訊CEO李力游擔任紫光集團副總裁。而業界預計,來自聯通的于英濤將負責紫光未來與新華三相關業務,而紫光同時新引進的臺灣“DRAM教父”高啟全,將可能打理紫光正在收購進行中的內存產業資產。

  “當他們看中了一個產業,他們就會圍繞這個產業鏈上下游進行投資。”一接近紫光的人士在向《第一財經日報》記者分析紫光投資特點時表示。

  過去六個月,趙偉國通過豪擲至少75億美元開展收購和投資,除部分投資追求財務回報,其資本運作的成功之處,實際上在紫光核心半導體業務之外,開辟了新的服務器和存儲業務,包括收購新華三和入主西部數據。

  今年7月,本報記者從紫光高層證實其有意收購全球一家內存芯片巨頭美光科技,其報價可能超過230億美元。這項交易至今沒有取得明確進展,不過,從紫光于10月30日宣布收購投資力成科技成為其最大股東,以及紫光引進高啟全來看,紫光向內存半導體產業的布局,正通過收購和人才引進向前推進。

  即使收購聯發科現在還只是吹風“說一說”,紫光未來在ICT領域繼續通過收購完善產業布局,也是可以預期的。


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