美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch專欄作家特里斯·普萊蒂(Therese Poletti)周四撰文指出，在如今異常火爆的芯片并購市場，AMD絕對是物美價廉的被收購標(biāo)的。但是這家擁有豐富知識產(chǎn)權(quán)和大量人才的公司卻鮮有人問津。究其原因，還是因為這家公司與英特爾簽署的x86授權(quán)協(xié)議，把潛在的收購方擋在了門外。以下為文章內(nèi)容摘要：

　　AMD如今已成為了硅谷有九條命的貓。近些年來，這家公司經(jīng)歷了多次產(chǎn)品挫折、企業(yè)重組、首席執(zhí)行官災(zāi)禍以及現(xiàn)金危機，但是依然存活到了現(xiàn)在。

　　最近，隨著AMD股價創(chuàng)出兩年半以來的新低，特別是在本周有報道稱曾經(jīng)的芯片產(chǎn)業(yè)開拓者Fairchild半導(dǎo)體將會被其它公司收購之后，一些投資人可能期待著AMD成為潛在的收購對象。

　　不過投資人不應(yīng)指望著剛擔(dān)任AMD首席執(zhí)行官一年時間的蘇姿豐（Lisa Su）會太多的關(guān)注并購傳聞。蘇姿豐一直在全力拯救AMD，而且與競爭對手英特爾達成的協(xié)議，也讓這家公司被迫繼續(xù)保持獨立。

　　AMD在周四宣布，已同南通富士通微電子股份有限公司（以下簡稱“通富微電”）簽署一份最終協(xié)議，把AMD位于馬拉西亞檳榔嶼和中國蘇州的的大容量封裝測試（ATMP）設(shè)備和員工隊伍，與通富微電的外包芯片裝配和測試業(yè)務(wù)組建成為一家合資公司。此交易的總價為4.36億美元，通富微電將擁有合資公司85%的股權(quán)。AMD將收到3.71億美元現(xiàn)金，預(yù)計交易后的除稅和其它支出的凈收入為3.2億美元。此交易預(yù)計將在2016年上半年完成。

　　在已經(jīng)裁員5%之后，AMD周四還宣布注銷6500萬美元的庫存，從而進一步壓抑了公司第三季度的財報。AMD同時還向分析師表示，該公司正著眼于在不斷下滑的PC市場中生存下來，其中包括可能授權(quán)部分的知識產(chǎn)權(quán)專利，或者是直接出售部分專利。AMD目前持有著大約1萬項專利技術(shù)。

　　AMD擁有大量有價值的知識產(chǎn)權(quán)以及技術(shù)人才，而且該公司還擁有一些競爭對手英特爾在PC和服務(wù)器處理器市場也不曾擁有的專利。按理說這些籌碼足以讓AMD成為極具價值的收購對象，但是任何潛在對AMD的收購都將會面臨著嚴(yán)重的問題：AMD與英特爾的交叉專利授權(quán)協(xié)議。通過這一協(xié)議，AMD能夠使用英特爾的x86架構(gòu)開發(fā)處理器。一旦被其他公司收購，意味著這一協(xié)議也將會廢棄。

　　Endpoint Technologies首席分析師羅杰·凱（Roger Kay）表示，“AMD就像是繩子已經(jīng)拴在脖子上的母鹿一樣，所有饑餓的動物都會把它視為美味，但有一位名叫英特爾的獵人正靜坐著等待獵殺準(zhǔn)備吞噬這頭母鹿的任何動物。”

　　截至目前，AMD發(fā)言人對公司的并購傳聞未予置評。該公司發(fā)言人在電子郵件中稱，“在今年5月舉行的分析師活動日中，我們已向與會分析師展示了公司的長期戰(zhàn)略和計劃。我們目前仍承諾于當(dāng)時的戰(zhàn)略。”

　　在周四舉行的財報電話會議中，與會分析師并未提到芯片產(chǎn)業(yè)近期掀起的整合浪潮。相反，他們更多的關(guān)注AMD的產(chǎn)品線路圖，以及削減成本的舉措能夠幫助公司降低運營支出和資本支出等問題。AMD高管在電話會議中表示，該公司下一代的PC處理器“Zen”計劃于明年上市，2017年將為該產(chǎn)品上市銷售的第一個完整財年。蘇姿豐還在電話會議中稱，AMD目前還在開發(fā)一些圖形芯片產(chǎn)品，其中包括關(guān)注增強現(xiàn)實和虛擬現(xiàn)實芯片業(yè)務(wù)等。

　　市場分析師認為，因為AMD的X86業(yè)務(wù)與英特爾的專利授權(quán)交叉協(xié)議捆綁在一起，即便是有買家看上AMD的業(yè)務(wù)，他們也只會考慮圖形芯片業(yè)務(wù)。投資公司Raymond James的分析師漢斯·莫斯曼（Hans Mosesmann）表示，“我想會有企業(yè)聯(lián)系A(chǔ)MD，詢問能夠購買該公司的部分資產(chǎn)。”

　　莫斯曼強調(diào)，“目前不僅僅是中國廠商想要收購芯片資產(chǎn)。”他說，雖然中國廠商可能會對AMD感興趣，但是X86業(yè)務(wù)肯定不會引起這些收購方的注意。換句話說，如果潛在收購方想要收購AMD，就必須在同英特爾的X86交叉授權(quán)協(xié)議談判上獲得足夠的優(yōu)惠條款。只有一家公司或許有這種特權(quán)，這家公司就是微軟。

　　Enderle Group分析師羅伯·安德魯（Rob Enderle）指出，關(guān)于AMD可能成為收購對象的傳聞，“每隔一年甚至半年時間就會出現(xiàn)。如果說微軟想要收購AMD，唯一的原因就是為了HoloLens。”該分析師認為，微軟幾乎開發(fā)了HoloLens頭盔內(nèi)部所有的技術(shù)，讓用戶能夠與全息圖進行互動。唯一的不足，便是圖形處理器。

　　在PC市場繼續(xù)下滑時，AMD將必須專注于其它產(chǎn)品，來彌補PC處理器業(yè)務(wù)下滑給公司業(yè)績構(gòu)成的影響。該公司的低電壓服務(wù)器處理器已經(jīng)停滯，而為微軟Xbox和索尼PS4推出的半定制芯片業(yè)務(wù)，雖然非常重要，但目前的規(guī)模依舊很小，不足以彌補服務(wù)器處理器業(yè)務(wù)喪失殆盡給公司業(yè)績構(gòu)成的影響。

　　蘇姿豐表示，AMD在視頻游戲機處理器市場當(dāng)前處于絕佳位置，而且該公司能夠向PC游戲市場進行擴張。蘇姿豐在電話會議中稱，“我認為，公司在視頻游戲機芯片市場的領(lǐng)先優(yōu)勢將會令我們受益。我們將繼續(xù)權(quán)衡如何把視頻游戲機架構(gòu)與PC游戲架構(gòu)整合到一起。”

　　AMD在近期推出了ARM架構(gòu)的服務(wù)器處理器Seattle。市場當(dāng)前關(guān)注的是該款處理器能否讓AMD重返企業(yè)服務(wù)器處理器市場。英特爾的X86機構(gòu)目前主宰著PC和服務(wù)器處理器市場，而ARM架構(gòu)的芯片則已低電壓優(yōu)勢控制著移動處理器市場。但是在服務(wù)器或數(shù)據(jù)中心市場，ARM架構(gòu)的處理器依然無法與英特爾的產(chǎn)品匹敵。

　　蘇姿豐周四表示，“我依舊認為ARM架構(gòu)的處理器將在服務(wù)器處理器市場有一席之地。我認為因為一些軟件和基礎(chǔ)設(shè)施的原因，服務(wù)器處理器市場采用ARM架構(gòu)處理器的速度將會非常緩慢。”

　　在指望著AMD業(yè)務(wù)多點開花的同時，該公司的投資人在需要保持更多耐心的同時，也可以憧憬著公司被其它公司收購，因為芯片整合市場的搶凳子游戲仍在繼續(xù)上演。