IBM">IBM(169.1, -12.95, -7.11%)周一發布了2014年第三季度財報，股價隨后跌至3年來新低。IBM放棄了2015年的業績展望。在市場向云計算轉移的過程，IBM的轉型速度仍不夠快。

　　IBM表示，將于明年1月更新其業績展望，同時放棄了一項旨在提升盈利能力的五年計劃。本周一，IBM股價大跌7.1%，并拖累了道瓊斯(16399.67, 19.26, 0.12%)指數的表現。IBM最大的股東沃倫·巴菲特(Warren Buffett)投資損失達到9億美元。

　　盡管IBM CEO羅睿蘭(Ginni Rometty)此前預計，今年下半年IBM業績將表現強勁，但實際上，第三季度，IBM遭遇了弱于預期的軟件銷售業績，以及服務業務的表現疲軟。隨著技術客戶從自主購買硬件向云計算平臺轉移，IBM正在進行更多裁員，降低現金流預期，同時將不盈利的芯片業務出售給了GlobalFoundries。

　　羅睿蘭在周一的財報電話會議上表示：“很明顯，這一季度我們令人失望。”她認為，IBM正面臨“前所未有的挑戰”，“我們有更多工作要做，動作應該更快。”

　　IBM放棄了此前的承諾，即到2015年調整后利潤達到每股20美元。IBM前CEO彭明盛(Sam Palmisano)提出了這一計劃，而在2012年接任CEO時，羅睿蘭也延續了這一計劃。

　　FBR資本市場分析師丹尼爾·伊弗斯(Daniel Ives)表示：“通過自發式發展或收購，IBM需要在云計算領域取得成功和增長。否則，IBM及其投資人將面臨更暗淡的未來。”

　　與GLobalFoundries的交易

　　IBM目前預計，2014年運營每股利潤較2013年的16.64美元將下降2%至4%。這反映了IBM芯片業務的變化，目前IBM將芯片業務作為了非持續經營業務。第三季度，IBM為該業務記入了47億美元的稅前費用。該公司此前預計，2014年的調整后每股利潤將至少為18美元。

　　周一早些時候，IBM宣布，將向GlobalFoundries支付15億美元，從而將虧損中的芯片業務轉移給后者。這筆交易幫助IBM丟掉了一個嚴重的拖累。這也是羅睿蘭戰略的一部分，即放棄低利潤率業務，優先關注盈利，而不是營收。

　　羅睿蘭在電話會議上表示：“這些業務的剝離使我們有機會繼續向前，簡化業務，移除一些層級。不要犯錯，這一點很重要，因為戰略是正確的，而我們目前需要繼續加強執行速度。”

　　云計算業務

　　IBM的技術客戶正逐漸轉向云計算服務轉移，而不是自行搭建計算和存儲等IT基礎設施。因此，客戶對IBM服務器和大型機的需求出現下降，這些業務很難實現此前的盈利目標。

　　為了適應這一轉變，IBM為云計算業務成立了單獨的部門。為了改變IBM云計算業務的狀況，2013年羅睿蘭以20億美元的價格收購了SoftLayer，而今年又承諾將投入12億美元，加強數據中心產品。

　　IBM的云計算發布即服務業務第三季度的年營收運轉率已經達到31億美元，高于第二季度的28億美元。不過，該業務營收與IBM去年總營收，即1000億美元相比，仍僅占很小的一部分。

　　IBM將今年的自由現金流預期下調至120億至130億美元，低于上季度預告的160億美元。IBM還計劃進行更多裁員，而第四季度將因此支出最多6億美元的費用。

　　第三季度業績

　　第三季度，IBM持續經營業務的調整后每股利潤為3.68美元，低于去年同期的4.08美元。考慮非持續經營業務的虧損，IBM的利潤僅為每股2美分。營收同比下降4%，至224億美元，連續10個季度滑坡。這主要是由于硬件業務及新興市場業務表現不佳。

　　Stifel Nicolaus和BMO資本市場等研究機構此前均表示，IBM應當放棄五年計劃。Stifel Nicolaus分析師大衛·格羅斯曼(David Grossman)上周在一份報告中指出，盡管他認為IBM仍有可能實現目標，但他對這一計劃的實用性表示質疑。

　　他表示：“我們懷疑，在當前的環境下，這樣的路線圖是否仍然有意義，而放棄這一計劃，調整公布業績展望的方式是否有利于IBM的長期利益。”

　　股票回購

　　在當前的股票回購計劃中，IBM仍有約14億美元可以動用。在10月份的董事會會議上，IBM表示，將需要額外的資金來進行股票回購。　　在轉型過程中，IBM仍需要依靠傳統的企業服務和軟件業務。這兩大業務占IBM營收的約3/4。為了提升每股利潤，羅睿蘭已通過舉債來進行股票回購，進行裁員，并嘗試降低公司的稅率。

　　羅睿蘭已經采取措施，剝離低利潤率業務，例如以21億美元的價格將低端服務器業務出售給聯想。在解決了所有監管障礙之后，這筆交易于10月1日完成。

　　在周一致全體員工的郵件中，羅睿蘭強調了為加速IBM轉型而采取的3部分計劃：打造專門的云計算業務、推出更具靈活性的軟件產品并推動服務發布的轉型，以及對公司進行調整，加快速度和敏捷性。

　　IBM周一股價下跌7.1%，至169.10美元，創下自2011年9月以來的新低。今年截至上周末，IBM股價下跌2.9%，而道瓊斯指數的同期跌幅為1.2%。