以下為其演講環(huán)節(jié)要點(diǎn)：(瑪麗·米克爾2012互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告PPT)

——互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)仍舊表現(xiàn)強(qiáng)勁;移動(dòng)設(shè)備使用率迅速增長(zhǎng)，而且仍處于早期階段;

——2011年全球互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)為23億人;新興市場(chǎng)正在推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶人數(shù)增長(zhǎng);

——全球移動(dòng)3G用戶人數(shù)已達(dá)11億人，仍在實(shí)現(xiàn)非常迅速的增長(zhǎng);

——iPad用戶人數(shù)的增長(zhǎng)速度超過iPhone，而后者的增長(zhǎng)速度則快于iPod;

——Android設(shè)備的用戶人數(shù)增長(zhǎng)速度超過iPhone;

——29%的美國(guó)人擁有平板電腦或是電子書閱讀器;

——全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量迅速增長(zhǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)總流量中所占比例升至10%，比2008年底增長(zhǎng)2%。美國(guó)市場(chǎng)上，移動(dòng)電子商務(wù)在總電子商務(wù)市場(chǎng)上所占比重為8%。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的商業(yè)化進(jìn)程正在改善，但大多數(shù)來自于應(yīng)用而非廣告;

——互聯(lián)網(wǎng)廣告支出與用戶在互聯(lián)網(wǎng)上所花費(fèi)的時(shí)間大致對(duì)等，但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告支出仍舊落后于用戶在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上所花費(fèi)的時(shí)間。廣告收入仍主要來自于桌面互聯(lián)網(wǎng);

——印度市場(chǎng)上5月份的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)使用量首次超越桌面互聯(lián)網(wǎng)使用量;大多數(shù)市場(chǎng)上都將出現(xiàn)這種趨勢(shì);移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的CPM遠(yuǎn)低于桌面互聯(lián)網(wǎng);

——1995年全球互聯(lián)網(wǎng)收入為5500萬美元，現(xiàn)在則為730億美元;

——所有一切都在被重新構(gòu)想：生活方式、新聞和信息流、做筆記、畫畫、照相、剪貼簿、雜志、音樂、視頻創(chuàng)造和制作、人才的商業(yè)化、家庭娛樂、電視、導(dǎo)航和實(shí)時(shí)交通、體育信息、家庭裝修、打電話叫出租車、團(tuán)購(gòu)、現(xiàn)金出納機(jī)、個(gè)人服務(wù)、想法構(gòu)建、個(gè)人借款 、招募和招聘、焦點(diǎn)討論、簽名、學(xué)習(xí)、回報(bào)和滿意度、通信、恒溫控制器。諸如此類;

——按市值計(jì)算，全球市場(chǎng)擁有36萬億美元的市場(chǎng)機(jī)會(huì);

——經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)表現(xiàn)不一，帶有負(fù)面的傾向。在股票市場(chǎng)上，10周走勢(shì)表現(xiàn)不佳。消費(fèi)者信心接近于4年高點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)低于30年平均值。49%的美國(guó)人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況疲弱，好于一年以前的52%，但仍舊是個(gè)糟糕的數(shù)字。預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)將陷入衰退;

——在技術(shù)方面，有很多東西讓人激動(dòng)，如iOS、Android和Windows Mobile等;

——美國(guó)應(yīng)得權(quán)益項(xiàng)目和利息支出將在15年時(shí)間里超過收入;

——互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)產(chǎn)生?最近以來的IPO表現(xiàn)并不搶眼，許多股票的價(jià)格都接近于最初的IPO定價(jià)區(qū)間。與私募市場(chǎng)投資者相比，公開市場(chǎng)投資者更加持有懷疑態(tài)度。職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn表現(xiàn)良好，2011年5月份以每股45美元的IPO定價(jià)籌集了3.53億美元資金，去年11 月份股價(jià)達(dá)到71美元。

報(bào)告顯示，去年第四季度全球移動(dòng)3G用戶總數(shù)已達(dá)11億人，比上年同期增長(zhǎng)37%，但滲透率僅為18%;與此相比，第四季度全球互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)為23億人，比上年同期僅增長(zhǎng)8%。

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KPCB合伙人瑪麗·米克在D10大會(huì)上演講(騰訊科技配圖)

以下為其演講內(nèi)容與現(xiàn)場(chǎng)幻燈：

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圖一：全球3G用戶數(shù)已達(dá)11億，同比增長(zhǎng)37%，3G滲透率18%。

智能設(shè)備新使用率的增長(zhǎng)速度超出以往任何時(shí)候，其中iPad和Android設(shè)備的增長(zhǎng)曲線遠(yuǎn)比iPhone的增長(zhǎng)曲線呈現(xiàn)出急劇增長(zhǎng)的趨勢(shì)。但未來仍有很長(zhǎng)一段路要走，原因是全球智能手機(jī)使用量?jī)H為9.53億部，而手機(jī)使用量則為61億部。

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圖二：雖然到目前為止已實(shí)現(xiàn)龐大增長(zhǎng)，但智能手機(jī)用戶使用率仍有很大上升空間。

在今年5月份，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)使用量在互聯(lián)網(wǎng)總流量中所占比重達(dá)到了10%，而去年同期僅為5%左右。

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圖三：全球移動(dòng)流量迅速增長(zhǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)總流量中所占比例升至10%。

在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)化問題上，目前已不僅限于廣告。美國(guó)市場(chǎng)上，移動(dòng)電子商務(wù)在總電子商務(wù)市場(chǎng)上所占比重為8%。應(yīng)用以及應(yīng)用內(nèi)付款在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)商業(yè)化總收入中所占比例已高達(dá)71%，而移動(dòng)廣告則僅占29%。米克爾認(rèn)為，移動(dòng)廣告擁有“巨大的上升空間”，原因是從目前看來，移動(dòng)廣告收入百分比與總媒體消費(fèi)百分比脫軌。

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圖四：與移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)使用量相比，移動(dòng)廣告支出大幅增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)使用量正在取代桌面互聯(lián)網(wǎng)使用量。本月，印度市場(chǎng)上的總移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)使用量首次超越桌面互聯(lián)網(wǎng)使用量。

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圖五：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)使用量迅速增長(zhǎng)，在2012年5月份的印度市場(chǎng)上超越高度商業(yè)化的桌面互聯(lián)網(wǎng)使用量。

許多領(lǐng)域中都有證據(jù)能表明移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化與桌面互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化之間的差距。在美國(guó)市場(chǎng)上，有效的桌面CPM(每千人成本)為3.50美元，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的CPM僅為0.75美元，相當(dāng)于后者的五倍。流媒體音樂服務(wù)提供商Pandora、騰訊(0700.HK)和社交游戲公司Zynga報(bào) 告的數(shù)據(jù)都表明，其移動(dòng)業(yè)務(wù)的每用戶平均收入最高要低五倍。谷歌 (微博) 和Facebook的業(yè)績(jī)結(jié)果表明，移動(dòng)業(yè)務(wù)正在限制其營(yíng)收增長(zhǎng)。

米克爾并未提供解決這些問題的方案，但她帶來了一線曙光。舉例來說，在更加成熟一些的日本市場(chǎng)上，移動(dòng)游戲廠商GREE的每用戶平均收入取得了迅速的增長(zhǎng)，在2012年初的每年每用戶平均收入達(dá)到了24美元。另一家日本移動(dòng)游戲廠商CyberAgent也取得了類似的增長(zhǎng) 曲線，其移動(dòng)業(yè)務(wù)用戶的每付費(fèi)用戶平均收入現(xiàn)在已經(jīng)上升至418美元，超出桌面業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

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圖六：日本移動(dòng)游戲廠商GREE數(shù)據(jù)表明，移動(dòng)ARPU(每用戶平均收入)可迅速增長(zhǎng)。

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圖七：日本移動(dòng)游戲廠商CyberAgent數(shù)據(jù)表明，移動(dòng)ARPU(每用戶平均收入)應(yīng)可超越桌面ARPU。

基于來自日本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，米克爾預(yù)計(jì)稱，美國(guó)市場(chǎng)上的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化水平可能會(huì)在一到三年時(shí)間里超過桌面互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。她認(rèn)為，這種趨勢(shì)是無可避免的，但“只是需要時(shí)間”。

米克爾隨后現(xiàn)場(chǎng)接受了華爾街日?qǐng)?bào)兩位知名記者的訪談。

莫斯伯格稱，他對(duì)廣告為移動(dòng)設(shè)備體驗(yàn)作出的貢獻(xiàn)之少感到驚訝。

米克爾表示，現(xiàn)在移動(dòng)廣告還處于發(fā)展的早期階段，移動(dòng)設(shè)備的顯示屏還比較小。她指出，本地化廣告和社交廣告還在發(fā)展初期，未來將有更大發(fā)展，問題只在于是未來幾個(gè)月還是幾年。

米克爾還補(bǔ)充稱，來自日本的數(shù)據(jù)表明，移動(dòng)用戶是可以被商業(yè)化的。過渡期大概將在三到六個(gè)月時(shí)間內(nèi)開始，然后六到十二個(gè)月左右走出過渡期。她表示，公司正處于商業(yè)化的最早期階段，而商業(yè)化趨勢(shì)正開始以非常有力的方式上行。對(duì)公司和商業(yè)化活動(dòng)來說，整體 市場(chǎng)狀況非常健康。在私募市場(chǎng)上，估值處于較高水平。上一季度中，米克爾麾下基金并未從事任何交易。

米克爾看好社交地圖和導(dǎo)航服務(wù)應(yīng)用Waze，稱其速度很快、簡(jiǎn)便、有趣而且有用，用戶都喜歡使用這個(gè)應(yīng)用。

在估值過高的問題上，米克爾表示，公開市場(chǎng)正在給那些好到令人難以置信的互聯(lián)網(wǎng)公司潑冷水，這一事實(shí)表明，如果你是一名私募市場(chǎng)的投資者，那么就需要一項(xiàng)退出計(jì)劃，需要知道自己的計(jì)劃是什么;如果你計(jì)劃上市，那么就需要能夠證明自己的估值是合理的。有 一種情況是，有些私人公司以極高的估值籌集到了資金，然后對(duì)這些公司來說，想要上市和證明這種估值是合理的就變得非常困難。

如何才能糾正這種情況呢?如果估值在私募市場(chǎng)上持續(xù)上升，那么私募市場(chǎng)投資者就會(huì)虧錢。

以Facebook IPO(首次公開招股)為例，這家公司在二級(jí)市場(chǎng)上的估值達(dá)到了1040億美元。從估值來看，F(xiàn)acebook的IPO交易很可能是世界歷史上規(guī)模最大的一樁互聯(lián)網(wǎng)公司IPO交易，其IPO首日的股票成交量超過歷史上的任何IPO交易，與整個(gè)紐約證券交易所(NYSE)的日均成交量大致持平。但這項(xiàng)IPO交易最終是一場(chǎng)“海嘯”。納斯達(dá)克正試圖處理這些問題。對(duì)Facebook來說，這家公司的股價(jià)正在接近于最初的IPO定價(jià)區(qū)間下限。

米克爾指出，F(xiàn)acebook的定價(jià)過高，這家公司及其承銷商每分鐘都在測(cè)量機(jī)構(gòu)投資者的需求，不停地接受回饋信息。下單買入Facebook股票的投資者甚至都不知道自己已經(jīng)成功買入。市場(chǎng)信心和動(dòng)量是很重要的，而Facebook喪失了動(dòng)量。

米克爾表示，以前從來都沒有發(fā)生過這種情況。她認(rèn)為，F(xiàn)acebook是一家偉大的公司，隨著時(shí)間的推移未來將可做到很好。但就目前而言，還無法確定是應(yīng)買入和賣出這家公司的股票。她還指出，銀行家基于既有信息而做到的事情已經(jīng)是最好的;如果進(jìn)行一場(chǎng)拍賣的話 ，那么Facebook股票原本還會(huì)被抬得更高。