2025年7月1日，電子行業被一則《關于公司解散注銷的債權人通知書》引爆。美國電子分銷巨頭艾睿電子（Arrow Electronics）旗下馳萬電子（深圳）有限公司（Chip One Stop Shenzhen Ltd.）宣布于2025年6月20日啟動解散清算程序。這家曾與全球近700家電子元器件制造商深度綁定、手握村田、歐姆龍、京瓷等頭部品牌代理權的分銷巨頭，突然退出歷史舞臺，引發全球產業鏈震動。

馳萬電子的前身Chip1stop成立于2001年日本橫濱，憑借小批量在線采購模式迅速崛起。2011年，艾睿電子將其收購，納入全球資本版圖。作為艾睿電子亞太布局的關鍵一環，馳萬電子連接工程師與制造工廠，提供設計開發、試產和小批量供應服務，數據庫覆蓋2000萬種元器件。其解散直接切斷了全球供應鏈的重要樞紐。

艾睿電子自身正經歷嚴峻挑戰。2025年第一季度財報顯示，公司總營收68.14億美元，同比下跌1.6%；核心元器件業務收入斷崖式下滑8%，歐洲市場暴跌16.8%。這與2022年的巔峰形成鮮明對比——當年其營收達371.2億美元，創歷史新高。業績崩塌背后是多重壓力：汽車電子需求持續萎靡、存儲芯片去庫存陷入泥潭，即便企業計算解決方案（ECS）業務增長18%，仍無法填補缺口。

行業周期性波動與結構性危機疊加，是巨頭斷臂求生的深層原因。

1.庫存積壓與需求萎縮：2020-2022年"缺芯潮"推高芯片價格后，行業迅速進入下行周期。艾睿電子存貨周轉天數在2020年逼近50天歷史高位。

2.上游原廠并購沖擊代理權：2021年ADI收購美信（Maxim）后，將全球代理權從安富利轉授艾睿電子，但此類調整加劇了分銷商對原廠的依賴風險。代理權變動頻繁迫使分銷商被動整合，頭部企業業績波動顯著。

3.行業集中度攀升與并購后遺癥：全球分銷商CR4（前四大企業）市占率超50%，艾睿曾通過34次并購登頂行業第一，2011-2018年收購馳萬電子等數十家公司。然而激進擴張后，管理協同與業務整合問題逐漸暴露，并購紅利消退。

馳萬電子的解散可能成為電子分銷格局重塑的導火索。2024年，中國臺灣省分銷商文曄科技營收首超艾睿電子，打破歐美企業長期壟斷。同時，地緣政治加劇供應鏈不確定性：美國對華半導體管制升級、歐盟推動電動汽車關稅調整，沖擊全球元器件流通。在AI、新能源等新興領域增長背景下，傳統分銷模式面臨轉型壓力。

艾睿電子尚未回應事件，但歷史經驗表明，其戰略調整可能加速。過去十年，公司從純分銷轉向"分銷+技術"雙輪驅動，為客戶提供工程支持、供應鏈優化等增值服務。若無法在技術方案與新興市場（如東南亞、南美）取得突破，其全球領導地位或將進一步動搖。

這場解散風暴，既是巨頭應對行業寒冬的無奈之舉，也預示著電子分銷價值鏈的重構開端。全球產業鏈需重新評估分散風險、強化本地化協作，以抵御單點崩潰引發的系統性沖擊。