利浦又賣掉了一家子公司。

據(jù)荷蘭《電訊報》援引 Xiver 首席執(zhí)行官的話報道，飛利浦近日已經(jīng)出售了旗下的芯片子公司 Xiver，其被賣給了投資公司 Orange Mills Ventures 牽頭的財團。

據(jù)了解，Xiver生產(chǎn)MEMS，即微機電系統(tǒng)。這些是將機械和電子元件結(jié)合在芯片上的微型設(shè)備。它們可以測量運動、壓力或溫度。例如，手機中的陀螺儀可以檢測設(shè)備的旋轉(zhuǎn)，或者汽車中識別碰撞并激活安全氣囊的傳感器。MEMS不僅用于電子產(chǎn)品和汽車，還應(yīng)用于醫(yī)療設(shè)備。例如，用于妊娠期間觀察子宮內(nèi)胎兒的超聲波設(shè)備。

飛利浦旗下的MEMS部門曾處于虧損狀態(tài)。Xiver的新任董事長Kees Wesdorp表示，這家健康科技公司主要利用該技術(shù)來支持內(nèi)部產(chǎn)品開發(fā)。“這并非對飛利浦的批評，但如果一個部門僅服務(wù)于自身業(yè)務(wù)，就會限制其潛力。現(xiàn)在我們獨立了，可以將技術(shù)更廣泛地推向市場并吸引新客戶?！?/p>

這不是飛利浦第一次出售芯片公司了，ASML和NXP都曾是飛利浦的一部分，誰又能想到，目前專注于制造醫(yī)療保健設(shè)備的飛利浦，曾是歐洲芯片行業(yè)的巨無霸呢？

ASML

ASML今天的成功，離不開上世紀的飛利浦。

飛利浦由 Gerard 和 Frederik Philips 于 1891 年創(chuàng)立，其總部位于荷蘭埃因霍溫，經(jīng)過多年的發(fā)展，成為了世界上屈指可數(shù)的工業(yè)巨獸，而在這一巨獸涉足的業(yè)務(wù)中就包括了半導(dǎo)體，20 世紀 70 年代，飛利浦通過其子公司 Elcoma生產(chǎn)半導(dǎo)體，而在1975 年，飛利浦又收購了 Signetics，這筆收購讓飛利浦成為了當時全球的第二大半導(dǎo)體廠商。

在當時，半導(dǎo)體廠商通常會在內(nèi)部完成半導(dǎo)體價值鏈的絕大部分流程，也就是生產(chǎn)微芯片所需的所有步驟。然而，到了70年代末和80年代初，半導(dǎo)體制造技術(shù)的規(guī)模和復(fù)雜性迅速增長。這一發(fā)展促使了半導(dǎo)體價值鏈的分，一些專注于提供先進技術(shù)解決方案的半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)應(yīng)運而生。

專門的設(shè)備供應(yīng)商在開發(fā)復(fù)雜的光刻系統(tǒng)方面尤為重要，這些系統(tǒng)用于在微芯片上打印圖案。通過改進這些系統(tǒng)以實現(xiàn)更小的特征尺寸打印，是推動摩爾定律的關(guān)鍵。對于芯片制造商來說，更多的晶體管意味著更高的計算能力和更低的成本。

這種半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)的變化在飛利浦等大型多元化公司內(nèi)部也有體現(xiàn)，不過，盡管飛利浦的內(nèi)部設(shè)備開發(fā)擁有高標準，但其內(nèi)部卻缺乏敏捷性、適應(yīng)性以及將光刻技術(shù)提升至行業(yè)競爭水平的需求，因此飛利浦開始將制造設(shè)備的業(yè)務(wù)剝離，以在技術(shù)過時前實現(xiàn)盈利。

ASML的故事主要圍繞著飛利浦的光刻技術(shù)展開，這種技術(shù)的起點可以追溯到納特實驗室（Natlab，飛利浦 Natuurkundig Laboratorium 的縮寫，即飛利浦物理實驗室）開發(fā)的第一臺“硅重復(fù)器”（Silicon Repeater）。硅重復(fù)器是一種可以移動硅晶圓的機器，使光學(xué)系統(tǒng)能夠?qū)D像反復(fù)投射到晶圓上。然而，要理解硅重復(fù)器的意義，需要先了解它出現(xiàn)之前集成電路的制造方式。

在20世紀60年代和70年代，集成電路的制造采用了一種被稱為“接觸光刻”（contact lithography）的技術(shù)。首先，需要制作一個“光罩”（reticle），其上包含了集成電路圖案的放大版本。這一圖案通過切割一種名為Rubylith的薄塑料片形成。隨后，通過將藍光透過光罩照射到涂有光刻膠的玻璃母版上，圖案被縮小并轉(zhuǎn)印到母版上。這一過程會在母版上重復(fù)進行，形成一系列相同的圖案。之后，通過顯影處理光刻膠，形成所需的圖案。

接著，母版會被復(fù)制到涂有鹵化銀的“工作板”上。這些工作板用于將所需的圖案“接觸打印”到最終硅晶圓上的抗蝕膜上，而抗蝕膜上的圖案則用于蝕刻晶圓表面，形成所需的電路。

然而，這種方法存在顯著的局限性。工作板與晶圓的接觸會導(dǎo)致工作板隨著使用而損壞，通常僅能使用約十次。企業(yè)需要制造大量的工作板，這大大增加了成本。即使快速更換工作板，晶圓的成品率通常也只有10%左右。

這一情況因Perkin-Elmer公司的Micralign設(shè)備的出現(xiàn)而發(fā)生改變，Micralign經(jīng)過長時間的研發(fā)，于1973年推出了全新的晶圓制造設(shè)備，其通過一系列鏡子將工作板的圖像投影到晶圓表面。圖像的一部分會被投影到晶圓的相應(yīng)部分，同時通過電機移動光源和晶圓上的目標位置，而鏡子保持靜止。

由于工作板與晶圓之間不存在接觸，工作板的使用壽命得以大幅延長，從而降低了成本。同時，晶圓的成品率顯著提高，達到了50%或更高。

大約在同一時間，納特實驗室的團隊正在探索另一種方法。他們提出，不再使用包含整個晶圓圖像的光罩逐塊掃描，而是使用一個集成電路的單一圖像。然后，通過移動晶圓，將這一圖像重復(fù)投射到晶圓的不同位置。

這種方法具有多項優(yōu)勢，Micralign的設(shè)計限制了最小特征尺寸必須至少為2微米，而納特實驗室的設(shè)備可以將集成電路圖像縮小到晶圓表面更小的尺寸，從而實現(xiàn)更小的特征尺寸。

但實現(xiàn)這一技術(shù)的挑戰(zhàn)極為嚴峻。首先，在每次投射集成電路圖像之前，晶圓必須被精確定位。這又產(chǎn)生了兩個重要需求：機器需要精確確定晶圓的位置，并根據(jù)這一信息快速移動晶圓，使其進入下一個投射位置。其中精度至關(guān)重要，如果圖像相對于晶圓上的其他圖像發(fā)生錯位，最終的集成電路將無法使用。

納特實驗室的兩位工程師赫爾曼·范赫克（Herman van Heek）和吉斯·博維斯（Gijs Bouwhuis）在看到Elcoma公司接觸光刻方法的浪費后，接受了這一挑戰(zhàn)。1971年5月，他們向飛利浦管理層提出了這一方法，并為新設(shè)備命名為“硅重復(fù)器”（Silicon Repeater）。這種類型的機器后來被稱為“步進機”（Stepper）。經(jīng)過兩年多的研發(fā)，這項技術(shù)最終取得突破。第一臺硅重復(fù)器（稱為SiRe 1）于1973年底由納特實驗室的工程師完成。

不過，硅中繼器的開發(fā)進展緩慢，飛利浦的團隊改進了 SiRe 1 的技術(shù)，開發(fā)出了 SiRe 2，但 SiRe 2 獲得市場認可存在根本挑戰(zhàn)。SiRe 2 中的液壓系統(tǒng)包含在一個密封系統(tǒng)中，而不是讓油自由流動并被收集在托盤中。但使用液壓系統(tǒng)仍然意味著油處于壓力之下。油反過來意味著油泄漏的可能性，而一旦油泄漏到晶圓廠的超潔凈環(huán)境中，就會帶來災(zāi)難。

此時，其他公司也在研究類似的方法。1978 年，美國公司 GCA David Mann 推出了第一臺商用步進機。DSW4800（直接步進晶圓）標價 450,000 美元，采用蔡司光學(xué)元件，雖然不如飛利浦機器復(fù)雜，但立即取得了商業(yè)成功。第一臺 GCA 步進機很快就賣給了德州儀器，到 1981 年，GCA 的步進機產(chǎn)品收入超過 1 億美元。其他公司很快效仿。1980 年，尼康推出了第一臺在日本制造的步進機。

盡管飛利浦的納特實驗室擁有最先進的技術(shù)，精度高于競爭對手，但其在市場上幾乎毫無存在感，最終，飛利浦于 1982 年開始實施一項非核心業(yè)務(wù)剝離計劃，硅中繼器是被剝離的產(chǎn)品之一，荷蘭的ASMI成為了這項技術(shù)的合作伙伴。

1984年，ASM Lithography作為合資企業(yè)正式成立，這家初創(chuàng)公司在市場上的早期推廣并不順利，其品牌縮寫ALS也不太理想。到上世紀80年代中期，人們已經(jīng)廣泛意識到微芯片將定義未來，但生產(chǎn)流程成本高昂。從長期來看，垂直整合的飛利浦并不適合作為ASML的東家，部分原因在于其企業(yè)管理層政治色彩濃厚，決策緩慢。飛利浦更關(guān)心銷售電子消費品，而非持續(xù)推動硬件創(chuàng)新。此外，其合作伙伴ASMl也未能及時進行必要的投資。

ASML命運的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在1991年推出的PAS（Philips Automatic Stepper）5500，這標志著公司邁向市場領(lǐng)導(dǎo)地位的開始。與競爭對手的設(shè)備相比，該機型顯著縮短了客戶的生產(chǎn)時間。其出色的性能和良好的良率（即從一片硅片中生產(chǎn)出合格芯片的比例）吸引了IBM，IBM成為首家購買PAS 5500的客戶。隨著其他客戶陸續(xù)下單，ASML逐漸超越佳能，成為僅次于尼康的第二大供應(yīng)商。

但在ASML步步高升之時，飛利浦卻逐漸和這家公司分道揚鑣。1988年，ASML逐漸從飛利浦中剝離，開始以獨立的市場主體運作，向全球客戶提供光刻設(shè)備。而在20世紀末，飛利浦決定進行全面的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將重心從半導(dǎo)體和電子硬件領(lǐng)域轉(zhuǎn)向醫(yī)療保健、消費品和照明等高增長行業(yè)。

在這一戰(zhàn)略調(diào)整中，ASML雖然已經(jīng)成為光刻機領(lǐng)域的重要企業(yè)，但其業(yè)務(wù)領(lǐng)域與飛利浦的新方向不再契合。出售ASML股份成為飛利浦籌集資金和優(yōu)化資產(chǎn)配置的必然選擇，20世紀末到21世紀初，飛利浦通過公開市場出售ASML股份，將其持股比例從多數(shù)股東逐步降低到完全退出，整個過程歷時數(shù)年，最終徹底剝離了這家設(shè)備公司。

而在脫離飛利浦控制后，ASML獲得了更大的獨立性，能夠?qū)Ｗ⒂诩夹g(shù)研發(fā)和市場擴張。在此基礎(chǔ)上，ASML實現(xiàn)了在光刻領(lǐng)域的技術(shù)突破，尤其是在EUV（極紫外光刻）技術(shù)上的領(lǐng)先地位，使其成為半導(dǎo)體行業(yè)不可或缺的設(shè)備供應(yīng)商。

恩智浦

無獨有偶，如今歐洲大名鼎鼎的NXP同樣曾是飛利浦的一部分。

飛利浦半導(dǎo)體的故事可以追溯到20世紀50年代。當時，飛利浦作為一家以電子產(chǎn)品聞名的公司，開始關(guān)注半導(dǎo)體技術(shù)，1953年，飛利浦在比利時建立了第一家半導(dǎo)體工廠，生產(chǎn)晶體管，這標志著飛利浦正式進入半導(dǎo)體領(lǐng)域。

20世紀70年代至80年代，飛利浦半導(dǎo)體在全球范圍內(nèi)迅速擴張，逐步成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，當時飛利浦不僅進入了存儲器市場，推出了多款DRAM產(chǎn)品，同時還開始研發(fā)微處理器技術(shù)，為數(shù)字化浪潮做好了準備。

值得一提的是，飛利浦半導(dǎo)體騰飛的原因離不開飛利浦家電和消費電子產(chǎn)品，作為核心供應(yīng)商。其設(shè)計的芯片被廣泛應(yīng)用于飛利浦的電視、收音機和錄像機等產(chǎn)品中，半導(dǎo)體部門依靠集團內(nèi)部就有了相當龐大的市場

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在了1998年，在這一年，飛利浦開始將重點放在醫(yī)療系統(tǒng)上，同時為歐元的引入做準備。該年飛利浦半導(dǎo)體的總銷售額為 71 億荷蘭盾，按固定匯率計算，銷售額與 1997 年相比增長了 5%。其銷量增長了 15%。半導(dǎo)體部門的增長來自消費系統(tǒng)和電信 IC，其中歐洲和亞洲占了最大的增長，在 Dataquest 的半導(dǎo)體領(lǐng)導(dǎo)地位排名中，飛利浦已攀升至第八位。

1999年，飛利浦仍對其在半導(dǎo)體行業(yè)的前景持樂觀態(tài)度，在這一年的6月，飛利浦以 10 億美元收購了 VLSI Technology，其為無線通信、網(wǎng)絡(luò)、消費數(shù)字娛樂和高級計算市場制造定制和半定制芯片。

也是在這一年，飛利浦公司設(shè)定了一個目標，即到 2002 年，半導(dǎo)體部門的收入要比 1998 年翻一番。當時，該部門的收入占飛利浦公司總收入的 12%。他們對半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的樂觀態(tài)度可以用 1999 年年度報告中的這句話來概括：

“首先，半導(dǎo)體市場的近期前景十分光明。其次，我們處于有利地位，可以從快速增長的無線通信市場中獲益。第三，VLSI 迅速并入飛利浦所帶來的好處將在 2000 年充分顯現(xiàn)?！?/p>

飛利浦在2000年的開局良好，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的銷售額增長了 55%，還在美國擴建了 MiCRUS Semiconductor 8 英寸晶圓廠，擴大了其 IC 制造設(shè)施，當時飛利浦已成為車載娛樂、信息系統(tǒng)和車載網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的頭號供應(yīng)商。

但在2001 年，飛利浦遭遇了滑鐵盧，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)問題?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫的破滅給飛利浦的半導(dǎo)體和整個技術(shù)部門帶來了嚴重的衰退，移動電信和所有與 IT 相關(guān)的業(yè)務(wù)都受到了嚴重影響，美國的 9/11 襲擊事件進一步加劇了衰退，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門的收入下降了 25%。

而隨后的2002 年對飛利浦來說又是艱難的一年，該公司的業(yè)務(wù)較 2001 年的水平下降了 7%，該業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟和高固定成本結(jié)構(gòu)開始讓飛利浦管理層開始制定計劃，通過關(guān)閉自己的制造廠并與外部代工廠建立合作伙伴關(guān)系和協(xié)議來降低固定成本。

盡管飛利浦的半導(dǎo)體部門從 2000 年開始就經(jīng)歷了過山車般的起伏，但其醫(yī)療保健業(yè)務(wù)卻不斷發(fā)展并獲得了領(lǐng)導(dǎo)地位，這讓飛利浦下定了調(diào)整業(yè)務(wù)的決心。

2004 年，在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)連年虧損之后，飛利浦公司大幅調(diào)整戰(zhàn)略重點，決定成為一家以市場為導(dǎo)向的醫(yī)療保健、生活方式和技術(shù)公司。這一年，他們推出了新的品牌定位—— “精于心簡于行”，而對于客戶來說，這個口號代表著與技術(shù)和飛利浦建立更舒適、更直觀、更直接的關(guān)系。

最終，飛利浦得出的結(jié)論是，他們不需要擁有半導(dǎo)體部門就可以獲得最先進的半導(dǎo)體解決方案。2006 年 9 月 29 日，飛利浦將其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的多數(shù)股權(quán)出售給 Kohlberg Kravis Roberts & Co. 牽頭的私募股權(quán)財團。售價為 79.13 億歐元（根據(jù) 2006 年 12 月 30 日的匯率約為 104.45 億美元），同時，飛利浦以 8.54 億歐元的價格收購了新資本重組實體的 19.9% 優(yōu)先股。

這一家新公司，就是如今的恩智浦半導(dǎo)體（NXP Semiconductors）。

在當時來看，飛利浦剝離NXP的所引發(fā)的爭議遠超ASML，畢竟這一部門曾創(chuàng)下過數(shù)十年的輝煌歷史，但在事后來看，在連年的虧損后，雙方分手反而成了雙贏。

飛利浦這邊，通過出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)籌集了數(shù)十億歐元，為公司提供了充足的現(xiàn)金儲備，用于支持戰(zhàn)略性收購和研發(fā)投入，這筆資金幫助了飛利浦在這之后收購了多家醫(yī)療設(shè)備公司，加速了在該領(lǐng)域的布局，而在剝離半導(dǎo)體業(yè)務(wù)后，飛利浦的財務(wù)風險也得到了顯著降低，財務(wù)指標更加穩(wěn)健。

而NXP這邊，獨立后能夠?qū)Ｗ⒂诎雽?dǎo)體領(lǐng)域的發(fā)展，特別是在汽車電子、射頻芯片和智能安全等高增長市場，沒有了母公司的戰(zhàn)略約束，NXP能夠更加靈活地應(yīng)對行業(yè)變化，在2015年收購飛思卡爾（Freescale）后，NXP也進一步鞏固了在汽車半導(dǎo)體市場的主導(dǎo)地位。

不斷拆分的飛利浦

飛利浦拆分的遠不止上述兩家公司。

照明部門是飛利浦公司最早的業(yè)務(wù)之一，始創(chuàng)于1891年。作為全球最早的電燈制造商之一，飛利浦在白熾燈、熒光燈以及后來的LED技術(shù)中都占據(jù)著重要地位。然而，隨著全球照明行業(yè)的轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)照明市場逐漸萎縮，LED技術(shù)興起，以及智能照明和綠色能源解決方案的需求激增，飛利浦的照明業(yè)務(wù)面臨重大挑戰(zhàn)。

在進入21世紀后，飛利浦的照明業(yè)務(wù)雖然在技術(shù)上仍具競爭力，但市場增速放緩，利潤率相對較低，最終也成為了拆分對象，2014年，飛利浦宣布將公司分拆為兩大核心部分：醫(yī)療健康技術(shù)和照明業(yè)務(wù)，旨在簡化企業(yè)結(jié)構(gòu)并提升業(yè)務(wù)效率。

2015年，飛利浦照明業(yè)務(wù)被重組為一家獨立的法律實體。2018年，飛利浦照明正式更名為“Signify”，標志著其與舊品牌的徹底分離，在更名后，其轉(zhuǎn)向獨立運營，專注于智能照明、綠色能源解決方案和物聯(lián)網(wǎng)照明系統(tǒng)的研發(fā)與推廣。

消費電子業(yè)務(wù)（如電視、音響等）在20世紀中期曾是飛利浦的標志性業(yè)務(wù)，但隨著市場競爭加劇和利潤率下降，該領(lǐng)域的戰(zhàn)略價值降低，最終也讓飛利浦逐步退出了消費電子業(yè)務(wù)，其在2011年將電視業(yè)務(wù)剝離給中國廠商冠捷科技，成立合資公司TP Vision，2017年逐步退出其余消費電子業(yè)務(wù)，將部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)為飛利浦授權(quán)品牌運營。

家用電器業(yè)務(wù)（如剃須刀、電吹風、空氣炸鍋等）也曾是飛利浦的強項，但在面臨市場變化之際，飛利浦將作為非核心業(yè)務(wù)進行剝離，2021年飛利浦以約37億歐元的價格將家用電器業(yè)務(wù)出售給中國的高瓴資本，并保留飛利浦品牌20年的授權(quán)使用權(quán)，后續(xù)這一業(yè)務(wù)成立了獨立運營公司，繼續(xù)生產(chǎn)和推廣飛利浦品牌的家用電器

在飛利浦不斷拆分業(yè)務(wù)之后，行業(yè)中產(chǎn)生了這樣一個疑問：這家公司是否會拆分如今的核心——醫(yī)療部門呢？

飛利浦近20年開始大刀闊斧改革，轉(zhuǎn)向醫(yī)療業(yè)務(wù)，想要把自己打造成全球醫(yī)療健康技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。但這一轉(zhuǎn)型并非一帆風順。近年來，飛利浦因呼吸設(shè)備的大規(guī)模召回及與美國司法部（代表FDA）達成協(xié)議后引發(fā)的美國銷售禁令，導(dǎo)致其股價下滑，并使醫(yī)療部門的市場競爭力受到質(zhì)疑。

與此同時，盡管飛利浦展現(xiàn)了穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流，但醫(yī)療部門卻未能實現(xiàn)如NXP或ASML那樣的爆發(fā)式增長。2023年第四季度，飛利浦的調(diào)整后EBITA利潤率達到12.5%，其整體估值遠低于其分拆出的業(yè)務(wù)部門。

上述的種種問題，引發(fā)了一場關(guān)于飛利浦是否應(yīng)出售醫(yī)療部門的討論。不少人認為，如果醫(yī)療業(yè)務(wù)得以剝離，飛利浦或許能效仿ASML等的成功，通過其豐富的基礎(chǔ)研究和知識產(chǎn)權(quán)實現(xiàn)價值最大化。有觀點指出，飛利浦出售醫(yī)療部門后，可以轉(zhuǎn)型為類似于杜比這樣的專注知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)的公司，專注于技術(shù)創(chuàng)新的授權(quán)業(yè)務(wù)。

不過，對于飛利浦來說，更大的問題恐怕并非一項業(yè)務(wù)的成或敗，而是它早已落后于時代。2023年初，飛利浦宣布大幅削減其研究預(yù)算，導(dǎo)致飛利浦研究（原名 NatLab）規(guī)?？s小，其引以為傲的技術(shù)創(chuàng)新實力正在不可避免地走向衰弱。

前飛利浦員工、現(xiàn)任埃因霍溫理工大學(xué)教授馬爾滕·斯泰因布赫教授是眾多對 NatLab 感到遺憾的人之一，他表示，自己親眼目睹飛利浦在 10 年的時間里從領(lǐng)導(dǎo)者變成了追隨者。

如今飛利浦又賣掉了一家芯片公司，或許我們熟悉的那個飛利浦，終將不復(fù)存在了吧。