本土廠商正當時
MCU市場規模大，增速低。根據IC Insights的數據，2021年全球MCU銷售額隨著經濟復蘇達到創紀錄的196億美元。預測2021-2026年，MCU總銷售額將以6.7%的復合年增長率增長，并在2026年達到272億美元。根據IHS的數據，2020年中國MCU銷售額為269億元。預測2021-2026年，中國MCU總銷售額將以7%的復合年增長率增長，并在2026年達到513億元。
國內自給率低，下游廠商不會輕易替換MCU供應商。MCU在技術上更新迭代較慢、下游產品的生命周期較長、成本較低，下游廠商通常在產品做更新迭代時才會考慮更換供應商。所以長期以來，雖然MCU有著巨大市場空間，但國內自給率仍然很低。
本土廠商的機會。恰逢2019年開始的貿易摩擦以及2020年下半年開始的缺貨潮給了本土廠商良好的切入機會。國內MCU市場受益于龐大下游制造業增長，包括家電產品、消費電子、汽車電子以及覆蓋千行百業的工業產品，其增速高于世界平均水平，尤其是新能源汽車需求的爆發，新勢力的加入，整個產業鏈重塑中。從競爭格局看，瑞薩、恩智浦、微芯科技、意法半導體、英飛凌等國外大廠占據較高市場份額，中國廠商中，臺灣省廠商新唐等擁有一定市占率，大陸MCU玩家眾多，但規模普遍偏小，32位兆易體量最大，8位中穎電子體量最大。與全球市場廠商相比，國內廠商呈現玩家眾多、規模普遍偏小，但也開始慢慢占據一定市場份額。
與非網從財務、產品等維度，簡單剖析本土上市MCU企業的現況。
本土MCU企業雙頭龍格局
國內上市企業，2021年MCU業務規模Top3的企業分別是兆易創新、中穎電子、樂鑫科技。其中兆易創新業務最廣，涉及消費、工業、汽車等應用；中穎電子主攻小家電，現向大家電發力；樂鑫科技MCU芯片主要應用在無線通信領域。從數據來看，呈現雙龍頭格局，復旦微電子、芯海科技、峰岹科技MCU規模較小。
注：上圖中穎電子、樂鑫科技、復旦微電子的MCU業務口徑分別為工業控制芯片、芯片業務、智能電表芯片。另，國民技術MCU業務未單獨列示，故未統計。
主打32位的兆易創新2021年MCU業務規模為24.56億元，增速225%，MCU收入大幅超越中穎電子，期間兆易創新MCU芯片在工業控制、鋰電管理、電源快充、通信及計算機、高端消費等領域持續突破拓展行業標桿客戶并開始批量出貨，高性能32位MCU在2021年Q1形成規模出貨，占MCU產品比重快速提升。可以說，兆易創新是本輪“缺芯”潮下，本土企業進擊的典型代表；2022年H1規模為17.46億元，增速119%，延續高增長。
主打8位的中穎電子2021年MCU業務規模為11.67億元，增速23%，2022年H1規模為7.22億元，增速24%，雖然受制于終端家電行業已為存量市場，但在本土廠商替代趨勢下，仍多年持續多年保持20%的增速。
MCU價格下行
高毛利率難以為繼
在2021年前，統計的6家上市公司MCU業務平均毛利率基本維持在45%左右，且相對穩定。2021年，在整個行業“缺芯”的背景下，量價齊升，所有公司的毛利率都大幅上行，均值為56%，其中兆易創新由于高性能32位MCU比重快速提升，毛利率由2020年的48%，升至2021年的66%，遙遙領先于同行。
隨著終端消費電子需求萎靡，三季度的MCU價格大幅大跌，整個行業要面臨量價齊跌的考驗，相關公司高毛利率難以為繼。
但當下，以毛利率為代表的盈利能力或許并不是企業關注重點，企業的成長能力、市場份額、高端產品占比或許才是當下的首要矛盾。
產品應用
加速布局車規級MCU
根據全球和中國的MCU下游應用占比可知，國內工業、汽車下游應用占比相對較少，是未來本土MCU企業拓展的主要方向。其中汽車市場，新能源汽車滲透率逐月上升，各種新勢力介入，有望重塑產業鏈，更是本土MCU公司重點布局的方向。
海外廠商基本是消費、工業、汽車全面布局，各家側重不同。其中微芯、意法半導體重點布局消費、工業，恩智浦、瑞薩重點布局汽車。大陸方面，大多數廠商選擇首先切入性能要求較低的消費領域，然后向工業級切入。而車規產品，因在產品性能、可靠性、壽命等方面要求更高，因此目前大陸廠商涉足較少，主要在與安全相關性較低的車身模塊有量產產品。
與非網整理了國內上市公司MCU產品的主要應用場景以及車規MCU的布局情況，見下圖。
目前，兆易創新、芯海科技、復旦微電子、四維圖新、國芯科技、比亞迪半導體等廠商均有通過車規驗證的產品，其中比亞迪半導體是中國最大的車規級MCU公司。國民技術從后裝市場切入并規劃車規級產品，中穎電子首款MCU流片成功，預計2022年Q4給客戶送樣。部分本土廠商已從與安全性能相關性較低的中低端車規 MCU切入，如雨刷、車窗等車身控制模塊，并逐步開始研發未來汽車智能化所需的高端MCU，如智能座艙、ADAS等，如國芯科技、四維圖新等。
筆者相信，隨著本土廠商積極向中高端MCU領域發起沖擊，自建生態系統、深入應用場景、打磨解決方案，一定能夠實現MCU在汽車電子、工業控制、物聯網等中高端應用領域的國際競爭力。
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