期待已久的國產(chǎn)PA第一股終于在科創(chuàng)板上市，上市第一天破發(fā)。
說實話，這超出我的預(yù)料，市值跌破200億，之前的預(yù)判是市值至少在300億以上。
作為國產(chǎn)射頻芯片從業(yè)人員，心理上很難接受，冷靜之余開始思考，唯捷創(chuàng)芯上市，對國產(chǎn)射頻意味這什么？
資本冷靜
資本是善變的，昨日還對你露出燦爛的笑容，今日迎接你的卻是一張吞噬你的血盆大口。面對唯捷創(chuàng)芯，資本過于冷靜了。
我是一個國產(chǎn)射頻芯片創(chuàng)業(yè)者，在產(chǎn)品線上，唯捷創(chuàng)芯與我們公司有競爭沖突，但這個并不影響我對唯捷創(chuàng)芯的認可和支持，沒有國哪有家，沒有國產(chǎn)射頻芯片的真正強大，哪有中國無線通信的蓬勃發(fā)展和惠及民生。
在國產(chǎn)射頻芯片領(lǐng)域，唯捷創(chuàng)芯是一家好公司，這是一家得到射頻芯片領(lǐng)域一致認可的公司。國產(chǎn)射頻芯片行業(yè)需要這樣的標桿，也是其他國產(chǎn)射頻芯片創(chuàng)業(yè)者的目標和希望。
回顧唯捷創(chuàng)芯的創(chuàng)業(yè)歷程，她不是國內(nèi)最早的射頻芯片創(chuàng)業(yè)公司，也不是國內(nèi)最具光環(huán)的創(chuàng)業(yè)團隊，回到十年前，誰也不會想到她會成為中國射頻PA的龍頭。這是一家低調(diào)務(wù)實的射頻芯片公司，從最初研發(fā)2G PA做到現(xiàn)在的5G PA，唯捷創(chuàng)芯從來都是踏踏實實做技術(shù)，并且極具戰(zhàn)略意識。
2010年6月唯捷創(chuàng)芯在天津成立，同期成立的還有無錫中普微，昂瑞微（前身是漢天下的PA事業(yè)部），2004年成立的銳迪科（RDA）是當(dāng)時的國內(nèi)射頻PA老大。因此，國產(chǎn)2G PA先有銳迪科，后有漢天下；3G PA，中普微一不小心超過銳迪科干到國產(chǎn)第一。不管是2G PA還是3G PA，唯捷創(chuàng)芯都找不到自己的位置。
到了2014年，唯捷創(chuàng)芯終于在3G PA找到了自己的存在感，成為國產(chǎn)PA的優(yōu)秀者，也是在這一年，4G手機開始起量，4G PA市場前景巨大。奔著4G PA而來的公司還有慧智微、飛驤科技等等，4G PA開啟了國產(chǎn)射頻芯片創(chuàng)業(yè)潮。
那時，2G PA和3G PA市場還很大，產(chǎn)品研發(fā)門檻相對較低，挖幾個有經(jīng)驗的研發(fā)設(shè)計人員就可以做出來，就這樣吸引了很多創(chuàng)業(yè)公司加入。到今天，有些做2G PA和3G PA的公司已經(jīng)消失或者轉(zhuǎn)變賽道。
芯片創(chuàng)業(yè)，贏在戰(zhàn)略。唯捷創(chuàng)芯決定放棄2G PA和3G PA，全力以赴做4G PA。這種決定是需要勇氣和底氣的，成則一鳴驚人，敗則退無可退。唯捷創(chuàng)芯成功了，做到了國產(chǎn)4G PA第一。從開始定位就做4G PA的慧智微成立于2012年，專注與創(chuàng)新是慧智微的烙印。這兩家公司都是把命運交付給4G PA，孤注一擲，甩開對手，不貪戀眼前一時的利益。
資本的一級市場和二級市場對比，讓人感覺太刺眼。也許是卓勝微之前的股價給一級市場投資帶來虛幻的錯覺，大量的熱錢涌入，催生了很多低端重復(fù)的射頻芯片公司。之前跟射頻芯片不搭界的公司也加入做射頻芯片，趁熱點，多融資。
資本冷靜，或許也是一件好事。讓無序的國產(chǎn)芯片創(chuàng)業(yè)回歸理性，讓無序的市場競爭回歸正常。
競爭加劇
我支持唯捷創(chuàng)芯，不是出于利益，不是出于情懷。作為模擬芯片皇冠上的明珠，射頻前端芯片技術(shù)難度高，研發(fā)時間長，尤其是射頻PA技術(shù)，長時間被國外所壟斷。中國射頻前端芯片就是在研發(fā)人才幾乎一片空白，資本并不看好的艱難困境中一步一步走來，成為國產(chǎn)芯片中最好的典范。
通過市場調(diào)研，收集了國內(nèi)前十大手機客戶的射頻PA采購數(shù)據(jù)，不一定很準確，但具有參考意義。2021年國內(nèi)前十大手機客戶端PA采購金額近200億元，其中唯捷創(chuàng)芯約為30億元，市場占有率為15%，國外廠商市占率為70%左右。慧智微、昂瑞微、卓勝微、銳石創(chuàng)芯和飛驤科技共占市場15%的份額。國產(chǎn)PA市占率30%，在芯片行業(yè)這個國產(chǎn)化率算是很高了。
下圖的前五個為國內(nèi)品牌手機公司，后面五個為國內(nèi)ODM手機公司。
國內(nèi)品牌手機公司中，射頻PA國產(chǎn)率最高的達到73%，最低的為25%。而國內(nèi)ODM手機公司射頻PA國產(chǎn)化率平均達80%以上。造成這種現(xiàn)象的原因是，品牌手機公司主要做的是中高端手機，主要采用Sub-3GHz PAMiD和UHB L-PAMiF；ODM手機公司基本上都采用Phase2 PA、Sub-3GHz Phase5N分立方案和UHB L-PAMiF。對于ODM手機公司，完全可以100%實現(xiàn)射頻PA國產(chǎn)化，但是由于高通平臺捆綁了自家的UHB L-PAMiF，所以可以說，ODM手機公司的射頻PA國產(chǎn)率已經(jīng)沒有空間。
備注：2021年射頻PA國產(chǎn)化比例
2022年，國產(chǎn)PA市占率有機會實現(xiàn)50%。追溯到2020年3月，搭載慧智微5G PA模組的OPPO K7x首批手機終端批量生產(chǎn)，首次采用國產(chǎn)5G射頻前端集成收發(fā)模組L-PAMiF，覆蓋5G UHB 新頻段n77/78/79頻段，隨后唯捷創(chuàng)芯跟上。到了2021年，唯捷創(chuàng)芯和慧智微又同時推出應(yīng)用于5G UHB單頻方案的n77/78 1T2R L-PAMiF收發(fā)模組芯片，這款產(chǎn)品是5G手機的通用射頻模組，應(yīng)用面很廣，覆蓋高中低端5G手機。2021年下半年開始推廣，2022年將起量。
可以看出，國內(nèi)射頻PA競爭加劇，市場競爭將出現(xiàn)兩個場景：國產(chǎn)替代和替代國產(chǎn)。
在品牌手機客戶端，射頻PA是國產(chǎn)替代，先替代國外廠商的L-PAMiF收發(fā)模組芯片，在未來兩年，國產(chǎn)Sub-3GHz PAMiD將推出，又將開始新一輪的國產(chǎn)替代。
在ODM手機客戶端，射頻PA是替代國產(chǎn)，替代國產(chǎn)4G LTE Phase2 PA和Sub-3GHz Phase5N分立方案。后面隨著更多的公司推出L-PAMiF，將又是國產(chǎn)L-PAMiF替代國產(chǎn)L-PAMiF。
接下來兩年，不管是國產(chǎn)與國外射頻廠商之間，還是國產(chǎn)與國產(chǎn)射頻廠商之間，都是一場你死我活的競爭。
唯捷創(chuàng)芯隨著業(yè)績的增長，在2022年將實現(xiàn)盈利。占據(jù)頭部客戶，相比國內(nèi)廠商，產(chǎn)品市場售價最高，供應(yīng)鏈的成本最低，如果唯捷創(chuàng)芯都不能盈利，其他國內(nèi)射頻公司就更難談盈利了。
格局初定
理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。去年的時候，卓勝微市值高達1500多億，而如今不到700億，這么大的落差，太傷股民。
不管資本怎么玩，我們要守住初心，好好做芯片，做好芯片，敢與國外芯片廠商比高低。做芯片離不開資本，但也不能只跟著資本走，要跟著市場走，跟著客戶走，跟著技術(shù)走。反反復(fù)復(fù)說一句話，做有價值的芯片，做有價值的公司。
事實上，隨著唯捷創(chuàng)芯的上市，國產(chǎn)射頻PA格局初定，PAMiD和L-PAMiF決定國產(chǎn)射頻PA的格局。
已經(jīng)量產(chǎn)L-PAMiF的國產(chǎn)PA廠商有唯捷創(chuàng)芯、慧智微、昂瑞微和卓勝微。
唯捷創(chuàng)芯在招股書中顯示，射頻功率放大器模組產(chǎn)品已應(yīng)用于小米、OPPO、vivo 等智能手機品牌公司以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等領(lǐng)先的 ODM 廠商。
慧智微的L-PAMiF除了應(yīng)用于三星手機，還應(yīng)用于OPPO，在最近上市的手機vivo Y10里，慧智微第一次被應(yīng)用在vivo智能手機。三大ODM手機廠商也都有采用慧智微射頻前端模組。
昂瑞微OM9577用于發(fā)射接收的n77/78L-PAMiF和3顆OM1502用于接收的n77/78 L-FEM，被應(yīng)用在2022年1月NZONE推出的S7智能手機里，NZONE是中國移動在2021年6月正式推出的終端品牌。
卓勝微的L-PAMiF也進入了品牌手機客戶，將成為其后續(xù)的主要業(yè)績來源。
在之前的文章里也提到過，射頻前端模組化是射頻前端未來的發(fā)展方向，而PAMiD是國產(chǎn)射頻前端走向強大的一座技術(shù)高峰，PAMiD決定射頻前端未來，也決定國產(chǎn)手機PA公司未來。PAMiD將成為國產(chǎn)射頻公司的一道分水嶺，有公司會止步于此，有公司會跨越這座技術(shù)高峰走向強大。PAMiD成為國產(chǎn)射頻PA公司的最后機會。
但是，Sub-3GHz PAMiD模組產(chǎn)品設(shè)計面臨三大挑戰(zhàn)：全模塊子電路的設(shè)計和強大的系統(tǒng)設(shè)計能力及量產(chǎn)能力和小型化濾波器資源。沒有一定的技術(shù)積累，沒有一定的研發(fā)規(guī)模，沒有一定的客戶資源和認可度，就很難成功研發(fā)出PAMiD并導(dǎo)入客戶。
前面介紹過，會采用PAMiD的客戶都是品牌手機客戶，是跟國外廠商去競爭，首先拼的不是價格，是性能。品牌手機的中高端機型有一定的溢價，更關(guān)注產(chǎn)品性能，除非供應(yīng)鏈安全受到威脅，一般情況下都不會采用性能更差的產(chǎn)品。所以，低價策略在這里行不通，只有把產(chǎn)品做的跟國外廠商一樣好才有機會。
一旦品牌手機客戶導(dǎo)入了國產(chǎn)PAMiD，尤其是有了三家國產(chǎn)供應(yīng)商可以選擇，后面再做替代國產(chǎn)就很難很難了，產(chǎn)品驗證和替換風(fēng)險是品牌手機客戶不愿去面對的。如果不是這兩年國產(chǎn)替代機遇，國產(chǎn)射頻芯片起來不會有這么快。
現(xiàn)實就是這樣殘酷，接下來就看誰最先推出Sub-3GHz PAMiD，前面三家有效。
寫在最后
在寫這篇文章的時候，心情還是很沉重的，不為今天的股市，不為國產(chǎn)射頻芯片的前途，國產(chǎn)射頻芯片的前途一片光明，國產(chǎn)射頻芯片已經(jīng)雄起。只為芯片創(chuàng)業(yè)的殘酷，眾多的創(chuàng)業(yè)者在不久的將來會直面慘淡。
對于唯捷創(chuàng)芯，對于中國射頻芯片行業(yè)，我充滿著信心，信心比金子更寶貴。
作者：
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