2021年，一波又一波的資本瘋狂砸向了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

2021年12月，紫光集團(tuán)宣布破產(chǎn)重組，智路資本、北京建廣組成聯(lián)合體作為紫光集團(tuán)等7家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者，紫光被智路資本納入麾下。風(fēng)口浪尖處，智路資本備受矚目。其實(shí)在此之前，智路資本就頻繁出現(xiàn)在半導(dǎo)體領(lǐng)域內(nèi)。

2021年12月1日，全球最大的半導(dǎo)體封測廠商日月光投控正式宣布，將其大陸四家工廠及業(yè)務(wù)以14．6億美元（約合人民幣93億元）出售給智路資本，智路資本由此一戰(zhàn)成名，這也是智路資本在半導(dǎo)體領(lǐng)域又一大手筆并購交易。智路資本一直都在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)攻城略地，智路資本于去年11月收購了知名的晶圓載具供應(yīng)商ePAK，也投資了聚焦于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等領(lǐng)域的集成電路設(shè)計企業(yè)廣芯微電子。

一葉知秋，智路資本對半導(dǎo)體行業(yè)的關(guān)注是資本重視半導(dǎo)體的一個縮影。據(jù)IC Insight數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體的資本支出有望在2021年飆升34％，這是自2017年以來的最大百分比漲幅。整體支出為1520億美元，創(chuàng)下年度支出新高，超過了去年創(chuàng)下的1131億美元記錄。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是“三高”（高投入、高技術(shù)、高回報）產(chǎn)業(yè)，資本對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的起到了極其重要的推動作用，其高回報率也讓眾多投資機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動。

去年，全球范圍內(nèi)的缺芯讓各國都意識到發(fā)展本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要性，只有牢牢掌控半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)，才能真正做到不受制于人。而國內(nèi)的資本也是毫不吝嗇，一波又一波的資金砸向國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

國內(nèi)的半導(dǎo)體投資熱潮中，除了傳統(tǒng)金融資本的參與外，互聯(lián)網(wǎng)公司及半導(dǎo)體公司孕育的投資機(jī)構(gòu)都紛紛加入，此外，來自“官方”的資本也在這個行業(yè)扎根。

半導(dǎo)體也投半導(dǎo)體：專業(yè)選手的全產(chǎn)業(yè)鏈投資布局

中芯聚源

中芯聚源股權(quán)投資管理（上海）有限公司成立于2014年，由中芯國際集成電路制造（上海）有限公司和豐惠控股集團(tuán)有限公司共同出資成立。

作為專業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)型選手，2021年中芯聚源主要圍繞著集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資，公司投資的細(xì)分領(lǐng)域也是全覆蓋的。聚焦于集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，包括制造、封裝、設(shè)備、材料、核心零部件等半導(dǎo)體最重要的生態(tài)領(lǐng)域。

2021年中芯聚源所投資半導(dǎo)體公司，整理：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

中芯聚源的投資中，出現(xiàn)頻率最多的還是芯片設(shè)計廠商。目前，中國集成電路設(shè)計業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)的重要力量。芯片設(shè)計業(yè)駛?cè)肓丝燔嚨?，發(fā)展飛速。

據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年（截至12月1日），國內(nèi)芯片設(shè)計企業(yè)已經(jīng)由去年的2218家增長了592家，達(dá)到了2810家，同比增長26．7％。從芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)銷售額來看，2021年國內(nèi)全行業(yè)銷售預(yù)計為4586．9億元，比2020年的3819．4億元增長20．1％，增速比上年的23．8％降低了3．7個百分點(diǎn)。中芯國際作為國內(nèi)龍頭代工廠，擁有國內(nèi)先進(jìn)的制造工藝、穩(wěn)定的生產(chǎn)線、和高品質(zhì)的良率。對于代工廠來說，其本職工作還是在制造層面，專注于工藝制程技術(shù)的提高，并以此為核心競爭力，想要獲得芯片設(shè)計能力可以投資相關(guān)芯片設(shè)計公司來獲得，以戰(zhàn)略合作方式維持并提高原有競爭優(yōu)勢。

此外，中芯聚源也注意到了新興的量子芯片領(lǐng)域，去年11月份，就投資了圖靈量子。圖靈量子是我國率先開展光量子芯片和光量子計算機(jī)商業(yè)化的公司，致力于光量子芯片、光量子計算機(jī)、光子計算機(jī)、人工智能光子處理器、及量子云的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，打造后摩爾時代的算力引擎和智算產(chǎn)業(yè)集群。

中芯聚源所投企業(yè)類型涉及早期、成長期、成熟期企業(yè)?，F(xiàn)階段中芯聚源的投資的地域主要集中在長三角，廣東也緊隨其后。

韋豪創(chuàng)芯

與中芯聚源類似，韋豪創(chuàng)芯也是由半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)專業(yè)選手發(fā)起的。2020年7月韋豪創(chuàng)芯由韋爾股份和基金管理團(tuán)隊在上海共同發(fā)起設(shè)立，專注于泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的私募股權(quán)投資管理公司。

2021年，人工智能芯片也是韋豪創(chuàng)芯投資半導(dǎo)體行業(yè)的關(guān)鍵詞。其投資的聚時科技、愛芯科技、普諾飛思、九天睿芯、地平線等，都在AI領(lǐng)域有所布局。

根據(jù)韋豪創(chuàng)芯的規(guī)劃，韋豪創(chuàng)芯的投資未來也將著力于五大核心賽道：超越視覺（以圖像傳感器芯片為核心的投資組合）、汽車半導(dǎo)體（用于車體汽車控制裝置和車載汽車電子控制裝置的半導(dǎo)體產(chǎn)品）、可穿戴設(shè)備、電源及信號鏈以及集成電路制造裝備及材料。

中芯聚源和韋豪創(chuàng)芯對半導(dǎo)體公司的投資可謂是“知己知彼”，既是行業(yè)龍頭，又是行業(yè)投資者，這種“當(dāng)局者”的身份讓他們透徹了解行業(yè)現(xiàn)狀，形成更為完整的投資圖譜，可根據(jù)投資標(biāo)的特性，圍繞其周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行進(jìn)一步投資，并在之后有進(jìn)行整合的能力；他們接觸到的都是行業(yè)內(nèi)最前沿的東西，能夠迅速掌握行業(yè)的發(fā)展動態(tài)，投資眼光也更加獨(dú)到，慧眼識珠更能規(guī)避風(fēng)險，提高收益。

國家隊豪擲3000多億，投向半導(dǎo)體

國家隊對半導(dǎo)體行業(yè)的重視可以追溯到2014年。

2014年，國務(wù)院出臺的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》提出，“我國集成電路產(chǎn)業(yè)2020年要達(dá)到與國際先進(jìn)水平的差距逐步縮小、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力增強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)”。并將圍繞此目標(biāo)，展開針對晶圓制造、IC設(shè)計、封測、精密設(shè)備以及特殊材料等全產(chǎn)業(yè)鏈的密集投資。

同年9月，國際集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（即大基金）設(shè)立，一期募資1387億元。2019年，大基金一期已經(jīng)全部投資完畢。2019年10月22日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期成立，注冊資本為2041．5 億元，是一期注冊資本的兩倍。

2020年，大基金二期也有計劃的投向了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，投資同樣覆蓋了芯片設(shè)計、制造、封測、材料以及設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，但大基金二期對半導(dǎo)體行業(yè)的投資方向進(jìn)行了調(diào)整，轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕酒圃臁⑿酒圃煸O(shè)備、EDA等芯片供應(yīng)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也是對之前大基金一期投資思路的調(diào)整，體現(xiàn)了我國對半導(dǎo)體行業(yè)激勵重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，從扶持下游應(yīng)用型半導(dǎo)體轉(zhuǎn)變?yōu)榉龀稚嫌伟雽?dǎo)體基礎(chǔ)工業(yè)為主。

從碳化硅、光刻膠到半導(dǎo)體制造設(shè)備，大基金二期投資了上海瀚芯科技、世紀(jì)金光、中微公司、天科合達(dá)等公司，真正從產(chǎn)業(yè)上游入手，扶持上游企業(yè)的發(fā)展，才能使半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈早日擁有獨(dú)立自主性。

大基金在二級市場引導(dǎo)投資的能力很強(qiáng)，基本上只要大基金投資的標(biāo)的，都會不同程度獲得投資者的認(rèn)同和跟進(jìn)。

科技公司造芯也“投”芯

近兩年來，國產(chǎn)半導(dǎo)體加速發(fā)展，科技公司也紛紛跨入造芯的行列。除了造芯外，他們也投資了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫發(fā)表過的《華為與小米的投資“帝國”》一文中，已經(jīng)列舉2021年（截止至12月17日）華為與小米投資的半導(dǎo)體公司。除了小米和華為外，阿里巴巴、字節(jié)跳動、美團(tuán)也紛紛投資，大步流星跨入半導(dǎo)體行業(yè)。

從字節(jié)、阿里、美團(tuán)的半導(dǎo)體布局來看，AI領(lǐng)域仍是這類科技公司的投資重點(diǎn)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，到2022年全球AI芯片市場將達(dá)352億美元，復(fù)合年增長率大于55％。中國AI芯片市場規(guī)模將保持40％～50％的增長速度，2025年將達(dá)到1000億左右。對于此類科技公司來說，AI技術(shù)的作用舉足輕重。2021年12月，阿里達(dá)摩院就曾發(fā)布2022年技術(shù)趨勢，第一個趨勢便是：AI for Science，即人工智能成為科學(xué)家的新生產(chǎn)工具，催生科研新范式。達(dá)摩院提出，AI將成為科學(xué)家繼計算機(jī)之后的新生產(chǎn)工具，一是帶來效率的顯著提升，二是可能幫助科學(xué)家可能突破長久以來的研究瓶頸。

老牌投資機(jī)構(gòu)也對半導(dǎo)體“情有獨(dú)鐘”

華登國際

華登國際是高科技領(lǐng)域，特別是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最具影響力的國際投資機(jī)構(gòu)。華登國際深耕產(chǎn)業(yè)三十多年，利用豐富的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)資源，培育和壯大了眾多的半導(dǎo)體行業(yè)龍頭企業(yè)，為全球高科技產(chǎn)業(yè)電子產(chǎn)業(yè)鏈，特別是半導(dǎo)體行業(yè)做出了卓越貢獻(xiàn)。

華登國際的半導(dǎo)體投資涵蓋芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試、裝備材料等全產(chǎn)業(yè)鏈。

車用半導(dǎo)體也是華登國際布局的重要領(lǐng)域。華登國際的投資不無道理，依據(jù)Gartner相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模將從2020年387億美元增長至826億美元，行業(yè)復(fù)合增長為16．4％。智能駕駛也已經(jīng)成為大勢所趨，能夠帶動傳感、計算、存儲、屏幕、連接等多領(lǐng)域的需求提升，車用半導(dǎo)體展望未來一片光明。

紅杉基金

紅杉資本創(chuàng)始于1972年，并于2021年更名為紅杉基金。紅杉資本中國基金于2005年9月成立，以高質(zhì)量、快速增長的公司為投資目標(biāo)。

2021年，紅杉基金整體維持重點(diǎn)關(guān)注科技與傳媒、消費(fèi)品及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、能源與環(huán)保四個方向。在科技領(lǐng)域，半導(dǎo)體也是其重要布局，紅杉基金的投資覆蓋IP、EDA、設(shè)計等領(lǐng)域。

結(jié)語

2021年，資本在多因素驅(qū)動下不斷涌入國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體發(fā)展如日中天。我們一起見證了國內(nèi)半導(dǎo)體鍍滿黃金的日子，也一起見證了國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)砥礪同“芯”的日子。

2022年伊始，有很多投資機(jī)構(gòu)都給了半導(dǎo)體公司2022年的“第一桶金”，資本不斷涌入。國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有資本加持，研發(fā)投入，將在各方支持下克服千難萬險，熠熠生輝！