在目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國政府均意識(shí)到加強(qiáng)公共衛(wèi)生建設(shè)、提升公共衛(wèi)生危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的必要性，新一輪醫(yī)療新基建浪潮正在展開。
疫情常態(tài)化恢復(fù)后進(jìn)入窗口期
2020 年疫情影響之深遠(yuǎn)遠(yuǎn)超2003年的非典，推動(dòng)著醫(yī)療行業(yè)擴(kuò)容。
2020年年報(bào)收官，行業(yè)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，較2019年進(jìn)一步加速，其中新冠疫情相關(guān)品種需求持續(xù)旺盛奠定高增長基礎(chǔ)，國內(nèi)疫情常態(tài)化后的快速恢復(fù)帶來增長加速。
2020年扣非增速從高到低排序?yàn)榈椭岛牟?、體外診斷、醫(yī)療設(shè)備、高值耗材，與19年相比，低值耗材大幅提速，主要源自防疫防護(hù)類產(chǎn)品等的高需求。
國內(nèi)疫情受控后的需求恢復(fù)帶來的反彈性增長將非常可觀，比如占國內(nèi)近半壁江山的IVD業(yè)務(wù)一季度恢復(fù)至50%以上增長。
2021Q1醫(yī)療器械行業(yè)在抗疫需求延續(xù)和常規(guī)業(yè)務(wù)復(fù)蘇的雙重驅(qū)動(dòng)下延續(xù)去年的高增長態(tài)勢(shì)，與20Q1相比增長迅速。
同時(shí)國內(nèi)醫(yī)療器械市場未來幾年的擴(kuò)容有望提速。在2021年一季度中，公司已經(jīng)從國內(nèi)的訂單需求上看到了大規(guī)模的醫(yī)院新改擴(kuò)項(xiàng)目。
在今年一季度，國內(nèi)醫(yī)療企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長主要受益于國內(nèi)疫情控制良好，醫(yī)院采購逐步回暖，常規(guī)診療活動(dòng)、體檢、擇期手術(shù)量顯著恢復(fù)，使得國內(nèi)常規(guī)試劑需求明顯復(fù)蘇，體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長；
并且在國際疫情持續(xù)反復(fù)的情況下，疫情相關(guān)產(chǎn)品如呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀、輸注泵等需求依然旺盛。
細(xì)分子板塊的發(fā)展趨勢(shì)
2021Q1扣非增速從高到低排序?yàn)榈椭岛牟?、體外診斷、高值耗材、醫(yī)療設(shè)備，防疫相關(guān)的低值耗材、體外診斷板塊增長迅猛。
?、俚椭岛牟模盒鹿谝咔閰^(qū)域性爆發(fā)，疫情受益品種需求持續(xù)旺盛。由于實(shí)驗(yàn)室耗材產(chǎn)能短期內(nèi)持續(xù)緊缺，產(chǎn)線擴(kuò)張較慢，長期來看國產(chǎn)耗材產(chǎn)品質(zhì)量改善，市占率或進(jìn)一步提升。
?、隗w外診斷：新冠業(yè)務(wù)常態(tài)化輸出，常規(guī)檢測持續(xù)回穩(wěn)。國內(nèi)疫情受控下，企業(yè)順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)，醫(yī)院診療量逐步恢復(fù)，常規(guī)檢測業(yè)務(wù)陸續(xù)恢復(fù)。
?、坩t(yī)療設(shè)備：海外抗疫需求持續(xù)旺盛，醫(yī)療新基建拉動(dòng)新一輪增長。國際市場對(duì)抗疫設(shè)備如呼吸機(jī)、紅外額溫槍等需求持續(xù)旺盛帶動(dòng)，企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品銷售量維持高位；血糖、血壓計(jì)等家用器械產(chǎn)品銷售從疫情影響之中加速恢復(fù)。
?、芨咧岛牟模菏軗p業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，集采影響趨于緩和。收入增速主要受上半年疫情影響有所下滑，但利潤端仍然保持較高增長。
國產(chǎn)替代+自主創(chuàng)新加速推進(jìn)
國家衛(wèi)健委近日發(fā)布的《國家衛(wèi)生健康委2021年部門預(yù)算》強(qiáng)調(diào)：按照過緊日子有關(guān)要求、大力壓減一般性支出的同時(shí)，合理保障了公立醫(yī)院綜合改革、預(yù)算醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力提升、公共衛(wèi)生服務(wù)能力提升、對(duì)外援助和部分常態(tài)化疫情防控等支出需求，體現(xiàn)在有關(guān)支出科目中。
從醫(yī)院、科室的新建，到醫(yī)院的智慧化升級(jí)，各地的相關(guān)部署均支持醫(yī)療器械市場的擴(kuò)容。
隨著“國產(chǎn)替代+自主創(chuàng)新”趨勢(shì)的加速推進(jìn)，中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)，也有望迎來高速發(fā)展的下一個(gè)30年。
目前，醫(yī)療器械行業(yè)也正在邁入又一個(gè)“金期，并呈現(xiàn)出”國產(chǎn)替代+自主創(chuàng)新“同時(shí)加速推進(jìn)的趨勢(shì)。
從市場空間來看，我國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)主營收入預(yù)計(jì)2021-2022年將突破萬億元，未來10年的復(fù)合增長率將超過10%，有望打開醫(yī)療器械新的黃金10年。
在過去三十年里，高速成長受益于改革開放后國內(nèi)工程師紅利的迸發(fā)；
在未來，國內(nèi)企業(yè)有望通過對(duì)技術(shù)能力、供應(yīng)鏈能力、渠道力、多產(chǎn)品、多產(chǎn)線協(xié)同能力、智能分析的能力的整合，在深水區(qū)乃至無人區(qū)進(jìn)一步突破，最終形成研發(fā)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢(shì)。
從數(shù)據(jù)來看，目前，對(duì)于器械耗材，低值耗材的國產(chǎn)化替代率程度最高，國產(chǎn)占比已達(dá)到90%。
而IVD及高值耗材領(lǐng)域的國產(chǎn)替代仍處于活躍進(jìn)行中，前者國產(chǎn)化比例接近40%；在高值耗材中，國產(chǎn)心血管介入器械、骨科介入器械等開始顯露頭角。
因此，政策紅利正在推動(dòng)IVD產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化，它將逐步成為未來醫(yī)院的基礎(chǔ)設(shè)施，IVD國內(nèi)市場正處于進(jìn)口替代的黃金年代。
與發(fā)達(dá)國家相比，我國超聲醫(yī)學(xué)影像設(shè)備行業(yè)起步較晚，但經(jīng)過多年發(fā)展，已形成專業(yè)門類齊全、基礎(chǔ)技術(shù)過硬的產(chǎn)業(yè)體系。
展望未來，在中低端市場，分級(jí)診療下基層醫(yī)院的采購有望帶動(dòng)持續(xù)放量?；鶎俞t(yī)院的加速建設(shè)對(duì)移動(dòng)DR的需求一直在提升，有望成為醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域新的增長點(diǎn)。
近年來，醫(yī)院的信息化建設(shè)是國內(nèi)醫(yī)院發(fā)展的重要趨勢(shì)，從醫(yī)院業(yè)務(wù)管理的信息化系統(tǒng)建設(shè)、到遠(yuǎn)程醫(yī)療技術(shù)、再到智慧醫(yī)院建設(shè)。
5G帶動(dòng)醫(yī)療健康服務(wù)升級(jí)
目前國內(nèi)的醫(yī)院新基建的發(fā)展水平僅僅在遠(yuǎn)程醫(yī)療、醫(yī)院業(yè)務(wù)等方面比較突出。
隨著5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋程度的不斷完善，醫(yī)院新基建將會(huì)滲透到醫(yī)院的整體運(yùn)營管理，以及日常醫(yī)療行為當(dāng)中。
未來醫(yī)療新基建的發(fā)展方向可能會(huì)使醫(yī)院院內(nèi)院外的界限變得越來越模糊。
醫(yī)療服務(wù)通過信息化過程都延伸到了院外，會(huì)逐漸延伸到患者的預(yù)防、治療、康復(fù)的各個(gè)環(huán)節(jié)；
同時(shí)，醫(yī)院服務(wù)患者的目標(biāo)群體也會(huì)不斷延伸，隨著5G建設(shè)與發(fā)展成熟以及醫(yī)療新基建項(xiàng)目真正的落地，未來醫(yī)院將會(huì)發(fā)展到能夠?yàn)榛颊咛峁┤芷诘尼t(yī)療健康服務(wù)。
建設(shè)公衛(wèi)體系是長久課題
我國疾控中心在國家和省的層面應(yīng)該需要一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的體系，但沒必要在每個(gè)層級(jí)都去建一個(gè)獨(dú)立的疾控體系。
省級(jí)往下的各級(jí)疾控機(jī)構(gòu)應(yīng)該與醫(yī)療體系融合在一起，否則疾控收入補(bǔ)償容易不到位，進(jìn)而導(dǎo)致人才流失的惡性循環(huán)。
但現(xiàn)在，層層分明的齊備的疾控體系基建，反而是在強(qiáng)化這兩個(gè)體系的分裂。
這一輪的醫(yī)療新基建當(dāng)然會(huì)加強(qiáng)中國醫(yī)療體系和公共衛(wèi)生的硬件條件。但總的來看，對(duì)于整個(gè)體系中那些特別薄弱、或者亟須投入來彌補(bǔ)的東西，仍需要不斷更新與發(fā)展。
結(jié)尾：醫(yī)療新基建布局將持續(xù)投入
我國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，醫(yī)療投入占GDP的比重顯著低于歐美發(fā)達(dá)國家水平，差距仍然十分巨大。醫(yī)療新基建的建設(shè)將持續(xù)不斷加強(qiáng)投入。
基層醫(yī)療、分級(jí)診療、數(shù)字醫(yī)療等方面均擁有巨大的市場前景，將迎來醫(yī)療新基建發(fā)展的黃金時(shí)代。
部分資料參考：中泰證券：《抗疫需求持續(xù)釋放，醫(yī)療新基建帶動(dòng)新增長》
部分圖片源自：中泰證券研究所