半導(dǎo)體研發(fā)公司Advanced Micro Devices Inc（AMD）于10月27日表示，將以350億美元的全股票交易方式收購Xilinx Inc。在所有權(quán)方面，AMD將擁有合并后公司的74%的股權(quán)，Xilinx持有26%。此次收購標(biāo)志著快速整合的半導(dǎo)體行業(yè)最新的一次重大合作。
AMD的首席執(zhí)行官Lisa Su博士將領(lǐng)導(dǎo)合并后的公司，同時(shí)擔(dān)任首席執(zhí)行官。Xilinx首席執(zhí)行官Victor Peng將擔(dān)任總裁，負(fù)責(zé)Xilinx的業(yè)務(wù)和 “戰(zhàn)略增長計(jì)劃”，首席財(cái)務(wù)官會(huì)由AMD的Davinder Kumar擔(dān)任，還會(huì)有兩位Xilinx的董事加入AMD的董事會(huì)。兩家公司預(yù)計(jì)，這筆交易將節(jié)省3億美元的成本。
AMD預(yù)計(jì)此次收購將于2021年底完成，屆時(shí)AMD將會(huì)成為業(yè)內(nèi)最大的高性能計(jì)算公司，擁有13,000名員工。同時(shí)，AMD還會(huì)堅(jiān)持完全外包的生產(chǎn)策略，主要依賴臺(tái)積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company，TSMC）進(jìn)行芯片生產(chǎn)。Xilinx的首席執(zhí)行官 Victor Peng在接受路透社采訪時(shí)表示選擇臺(tái)積電并且一直與他們保持合作并非任何合同上的原因，而是因?yàn)榕_(tái)積電在業(yè)務(wù)水平上是一流的。
Lisa Su在一份聲明中說：“我們對(duì)Xilinx的收購標(biāo)志著我們邁入了將AMD建設(shè)成為業(yè)界高性能計(jì)算的領(lǐng)導(dǎo)者以及成為世界上最大并且最重要的技術(shù)公司的首選合作伙伴的新征程。”
這是Su領(lǐng)導(dǎo)下AMD最新且最重大的舉措，扭轉(zhuǎn)了AMD自2014年她接任以來的下滑趨勢。自從Su擔(dān)任首席執(zhí)行官以來，盡管AMD和許多科技公司一樣，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)以及最近因新冠病毒的打擊，但該公司的股價(jià)仍上漲了1,300％。
公開資料顯示，Xilinx公司主要生產(chǎn)FPGA芯片，該芯片首創(chuàng)于20世紀(jì)80年代。Xilinx的年銷售額超過30億美元，引領(lǐng)著柔性芯片市場。這些芯片用于半導(dǎo)體行業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域，包括云計(jì)算，5G網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施以及人工智能。被收購后，Xilinx可以為AMD帶來5G通信，數(shù)據(jù)中心，汽車，工業(yè)航空和國防等市場方面更多的多專業(yè)知識(shí)。
Su在接受路透社（Reuters）采訪時(shí)表示：“我們在某些領(lǐng)域里是非常強(qiáng)大的，同時(shí)我們將能夠提高Xilinx產(chǎn)品的采用速度……（Xilinx首席執(zhí)行官）Victor（Peng）在另一些領(lǐng)域業(yè)也非常有實(shí)力，我們相信在未來也能夠使某些AMD產(chǎn)品加速進(jìn)入這些市場。”
Xilinx的Peng表示，兩家公司之間的會(huì)議已經(jīng)表明他們在芯片設(shè)計(jì)方面有著非常相似的方法。他說：“說實(shí)話，我認(rèn)為我們這個(gè)組合真的沒有其他組合那么具有挑戰(zhàn)性，在我們開完會(huì)以后，我這邊有一個(gè)不太熟悉AMD的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)對(duì)我說：‘AMD真的就像我們公司一樣。’”
不過值得注意的是，CNBC認(rèn)為還有一些情況可能會(huì)阻礙交易的完成。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)將密切關(guān)注并購案，但潛在的更大風(fēng)險(xiǎn)是鑒于中美間持續(xù)緊張的貿(mào)易關(guān)系，中國可能會(huì)阻止一項(xiàng)或兩項(xiàng)交易，以確保相關(guān)的并購案不會(huì)為中國科技的發(fā)展帶來負(fù)面影響。
Lisa Su | www.focustaiwan.tw
Victor Peng | www.businessweekly.com.tw
路透社認(rèn)為，收購此舉會(huì)加劇AMD與英特爾公司在芯片市場上的競爭。長期以來，AMD一直是英特爾在個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)中中央處理器（CPU）上的主要競爭對(duì)手。自首席執(zhí)行官Su于2014年接任AMD以來，她一直專注于在快速增長的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域中挑戰(zhàn)英特爾，這些數(shù)據(jù)中心為基于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用程序和服務(wù)提供支持，并推動(dòng)了人工智能和第五代電信網(wǎng)絡(luò)的興起。而隨著對(duì)計(jì)算機(jī)，汽車和航空航天所需芯片的需求激增，AMD和Xilinx兩家公司也共同希望可以進(jìn)一步與英特爾和其他競爭對(duì)手抗衡。
在福布斯雜志（Forbes）看來，從收購角度上說AMD與Xilinx的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手是一件好事，因?yàn)檫@兩家公司可以在業(yè)務(wù)上互補(bǔ)。AMD專注于PC和數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的高性能CPU和GPU，以及游戲機(jī)和筆記本電腦的SoC。Xilinx專注于高性能的FPGA，用于數(shù)據(jù)中心（包括SmartNIC），通信，汽車，工業(yè)，航空和國防市場的SoC。鑒于AMD和Xilinx專注于不同的市場，兩家公司在大部分產(chǎn)品上也是有很大差異的（除了個(gè)別產(chǎn)品外）。AMD的Lisa Su在接受福布斯雜志的采訪時(shí)說：“我們是從實(shí)力的角度出發(fā)來考慮這個(gè)收購問題的。如今我們這兩家公司都擁有非常強(qiáng)大的產(chǎn)品組合。當(dāng)把這兩家公司整合在一起時(shí)，我們就能夠利用非常多的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。即便我們的產(chǎn)品有所不同，但是我們使用的基準(zhǔn)技術(shù)非常相似，所以實(shí)際上我們之間是存在著大量的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)的。” Su同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“我們（AMD）非常喜歡他們（Xilinx）的SmartNIC技術(shù)。對(duì)我們來說，這個(gè)技術(shù)在數(shù)據(jù)中心中會(huì)產(chǎn)生戰(zhàn)略性的意義。我覺得我們對(duì)Xilinx會(huì)變得越來越重要，我們會(huì)把他們的SmartNIC和我們的CPU看的同等重要。”
Rosenblatt的分析師Hans Mosesmann也認(rèn)為，這筆交易對(duì)AMD很有意義。考慮到過去兩年行業(yè)在以人工智能為中心的技術(shù)方面的發(fā)展趨勢，以及Nvidia最近對(duì)Mellanox的收購和對(duì)英國芯片公司Arm的收購，此舉會(huì)進(jìn)一步鞏固AMD芯片巨頭的地位，使其在不斷變化的格局中依舊能保持住競爭力。據(jù)雅虎金融（Yahoo finance），Mosesmann 表示，“AMD這一舉動(dòng)是具有戰(zhàn)略性意義的，同時(shí)還可以應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)中心的動(dòng)態(tài)變化，即強(qiáng)大的CPU和GPU的產(chǎn)品組合不足以長期維持游戲的發(fā)展。而Xilinx可以在網(wǎng)絡(luò)，加速能力，存儲(chǔ)增長向量，邊緣強(qiáng)度以及最重要的——5G，工業(yè)和汽車領(lǐng)域的多元化發(fā)展中，為AMD帶來曝光度，關(guān)系網(wǎng)和世俗力量，我們認(rèn)為這一增長會(huì)為公司帶來高達(dá)50％的 TAM （Total Addressable Market，可用市場總量）收益。” 另外，Su也曾表示：“在AMD 800億美元的TAM和極具吸引力的Xilinx 300億美元TAM的基礎(chǔ)上，我們在整合后將擁有1100億美元的TAM ……當(dāng)我們在三到五年的時(shí)間內(nèi)查看增長動(dòng)力時(shí)，我們可以看到能夠建立在AMD強(qiáng)勁的有機(jī)增長基礎(chǔ)上的巨大的協(xié)同機(jī)會(huì)。”
持同樣觀點(diǎn)的還有Bernstein Research的分析師Stacy Rasgon，他在AMD財(cái)報(bào)發(fā)布前的一份報(bào)告中也寫道，與Xilinx達(dá)成交易可能是AMD與英特爾抗衡的一個(gè)強(qiáng)有力的舉措。Rasgon認(rèn)為，“我們可以看到AMD有機(jī)會(huì)將FPGA和可編程邏輯添加到他們的小芯片架構(gòu)中，從而實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的差異化（雖然英特爾也在沿著這條道路前進(jìn)，但我們可能會(huì)說已經(jīng)擁有在批量生產(chǎn)中的小芯片的AMD在沒有任何工藝技術(shù)問題的情況下可能會(huì)比英特爾更適于追求它……它可以使AMD進(jìn)一步涉足加速數(shù)據(jù)中心計(jì)算，補(bǔ)充其CPU和GPU的產(chǎn)品組合（3種完整架構(gòu)）并增強(qiáng)其AI實(shí)力。”
不過，Stacy Rasgon也提出了一個(gè)令他擔(dān)憂的問題，他擔(dān)心在英特爾努力奪回市場份額的同時(shí)，在相鄰芯片市場進(jìn)行如此重大的收購可能會(huì)分散AMD的領(lǐng)導(dǎo)力。在Rasgon眼中，AMD本身就擁有屬于自己的一個(gè)非常完美的‘自我發(fā)展型’故事，而這個(gè)好故事才剛剛開始。Rasgon擔(dān)心AMD的收購行為是因?yàn)閳?jiān)持‘機(jī)會(huì)主義’，但其實(shí)會(huì)分散AMD當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。正如我們在文章開頭所提到的，AMD的股東將會(huì)持有合并后公司74%的股份，剩余26%歸Xilinx，這就意味著公司的股權(quán)會(huì)變得分散。同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Xilinx能否在未來擁有發(fā)展的自主權(quán)也十分關(guān)鍵，因?yàn)檫@將決定FPGA在未來的主芯片地位。
另外一些分析師對(duì)該交易并不感到興奮，同時(shí)采取了觀望的態(tài)度。但是他們也指出，到目前為止，AMD在Lisa Su的領(lǐng)導(dǎo)下的確取得了積極的進(jìn)展。Cascend Securities的分析師Eric Ross表示，他認(rèn)為Nvidia應(yīng)該考慮購買Xilinx而不是Arm，因?yàn)樗饕獙rm視為授權(quán)業(yè)務(wù)。Ross表示，AMD的Lisa Su是半導(dǎo)體行業(yè)中最好的CEO之一，而英偉達(dá)的CEO Jensen Huang也是一樣的。Ross還在給客戶的電子郵件中寫道：“英特爾也迫切需要有這種領(lǐng)導(dǎo)才能的人。”
大數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域中的AMD、英特爾和英偉達(dá)如同東漢末鼎立的三國，不過AMD長期以來一直在壓倒競爭對(duì)手英特爾和英偉達(dá)。年初至今，英特爾的股價(jià)下跌了22.5％，是表現(xiàn)最差的科技和半導(dǎo)體股之一。相比之下AMD今年股價(jià)的表現(xiàn)要好得多，年初至今上漲了61％。從這個(gè)角度來說，英特爾疲弱的表現(xiàn)會(huì)使它逐漸失去其作為主要半導(dǎo)體公司的地位。
英特爾股價(jià) | www.StockCharts.com
深究英特爾表現(xiàn)不佳的原因，其實(shí)是在于它自身的掙扎，而非行業(yè)范圍或宏觀經(jīng)濟(jì)的問題。半導(dǎo)體一直是市場上最強(qiáng)大的一個(gè)部分，由于新冠疫情的影響，民眾對(duì)在線辦公、視頻會(huì)議等數(shù)字服務(wù)的需求持續(xù)上升，對(duì)個(gè)人電腦，筆記本電腦，平板電腦，智能手機(jī)和服務(wù)器上的支出急劇增加。外媒預(yù)估半導(dǎo)體支出將在2020年增長6％，在2021年增長8％。那么阻擋英特爾發(fā)展的自身原因到底是什么呢？
其實(shí)英特爾在內(nèi)部設(shè)計(jì)和生產(chǎn)方面非常獨(dú)樹一幟，能夠快速將新版本產(chǎn)品推入市場的能力使得它比其余競爭對(duì)手更具優(yōu)勢。幾十年來，就質(zhì)量，性能和功率而言，英特爾的芯片一直被認(rèn)為是同類產(chǎn)品中的佼佼者。不過鑒于AMD和英偉達(dá)都逐漸將自己的芯片外包給第三方公司如臺(tái)積電或三星進(jìn)行生產(chǎn)，英特爾的生產(chǎn)開始陷入困境，以至于它也很有可能開始踏上芯片外包之路。但是，這一改變就意味著英特爾的芯片將失去曾經(jīng)與競爭對(duì)手相比所具有的獨(dú)特差異性，利潤率和定價(jià)能力。例如，英特爾在第二季度時(shí)表示它正在考慮將其7nm芯片的生產(chǎn)推遲6到12個(gè)月，也就意味著推遲到2022年末或2023年初。相比之下，AMD已經(jīng)在生產(chǎn)7nm芯片，并有望在英特爾開始出貨7nm芯片之前先出貨5nm芯片。這就預(yù)示著英特爾會(huì)比AMD落后整整一代。此外，在過去的一年中，英特爾的許多頂尖技術(shù)人才都離開了公司。并且，英特爾公司的首席執(zhí)行官Bob Swan是一位具有財(cái)務(wù)背景的領(lǐng)導(dǎo)，并非像以往的首席執(zhí)行官那樣具有技術(shù)背景。因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，被上述幾點(diǎn)因素包裹組合的英特爾公司并沒有為投資者帶來很大的希望。
綜上所述，我們在看到AMD和英偉達(dá)都在為自身發(fā)展采取舉措的同時(shí)也可以看到英特爾在這一進(jìn)程中所體現(xiàn)出的劣勢。有意思的是，英特爾其實(shí)是一個(gè)矛盾體，它總是會(huì)低看自己的競爭對(duì)手，卻又同時(shí)容易被后者超越。因此，英特爾確實(shí)是時(shí)候需要做出一些卷土重來式的改變來為自己增加勝算了。