導讀： 歷時5個多月，美的集團（000333．SZ）以約144億元的金額，換股合并吸收小天鵝（000418．SZ）的方案終于塵埃落定。

　　歷時5個多月，美的集團（000333．SZ）以約144億元的金額，換股合并吸收小天鵝（000418．SZ）的方案終于塵埃落定。

　　2月20日晚，美的集團和小天鵝雙雙公告稱，美的集團發行A股股份換股吸收合并無錫小天鵝事項獲得證監會無條件通過。對于此次吸收合并，美的集團和小天鵝A公告表示，目前，公司尚未收到中國證監會出具的正式核準文件，公司將在收到中國證監會相關核準文件后另行公告。

　　美的集團指出，本次交易將有利于其全面整合洗衣機板塊內部資源；提升美的集團全球市場拓展的效率及效果，更有利于突破小天鵝單一品類的全球拓展瓶頸；避免潛在同業競爭，消除關聯交易。

　　廣發證券認為， 吸并小天鵝將更好的發揮各品類產品間的協同效應，有利于2019 年美的在多品牌架構、智能家居落地及海外市場三大方向取得更大的突破。

　　天風證券也表達了相同看法，目前內銷市場已進入多元化發展期，美的和小天鵝整合后可以以相對更小的成本去推行其多品牌戰略，加強內部的資源共享和優化。在海外擴張方面，合并后小天鵝亦可以更好地依托美的平臺布局印度、南美等重點新興市場。

　　美的希望通過小天鵝和美的的合并為洗衣機業務打開增長空間，但需要看到的是，目前美的系洗衣機擁有美的、小天鵝、比弗利等多個品牌。此外，美的新的高端子品牌COLMO也將推出洗衣機。如何對旗下的眾多品牌做出差異化定位避免內耗，對美的也算是一個不小的挑戰。