報(bào)道：隨著中興事件爆發(fā)和各方產(chǎn)業(yè)資本的聚焦，以半導(dǎo)體開發(fā)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條正在升溫。
在中美貿(mào)易戰(zhàn)即將宣布停火的時(shí)候，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的突然變臉讓即將平息的波折再次翻涌，對(duì)華加征500億美元關(guān)稅的同時(shí)，遏制中國(guó)對(duì)敏感技術(shù)的投資。
技術(shù)，是美方在這次貿(mào)易戰(zhàn)中舉足輕重的砝碼。貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生后中興事件爆發(fā)，美國(guó)對(duì)中國(guó)在技術(shù)領(lǐng)域的壓制讓越來(lái)越多的人清醒過來(lái)，這當(dāng)中就包括企業(yè)家和投資人。
下一個(gè)硬骨頭
2018年4月16日晚，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告稱，美國(guó)政府在未來(lái)7年內(nèi)禁止中興通訊(31.31 停牌,診股)向美國(guó)企業(yè)購(gòu)買敏感產(chǎn)品，由此中興事件爆發(fā)。中興事件背后是中國(guó)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上對(duì)美國(guó)的全面落后。“中國(guó)芯”不可避免的成了很多人關(guān)注的重點(diǎn)。
繼阿里巴巴收購(gòu)國(guó)產(chǎn)芯片公司中天微以后，又一股產(chǎn)業(yè)力量進(jìn)入芯片行業(yè)——家電產(chǎn)業(yè)。格力與康佳都在近日高調(diào)宣布進(jìn)軍芯片行業(yè)。其中，格力電器(46.58 -1.94%,診股)董事長(zhǎng)董明珠表示，即便是花500億元也要造出來(lái)，后者則是成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部，正式進(jìn)軍半導(dǎo)體行業(yè)。康佳集團(tuán)總裁周彬表示，要用5-10年時(shí)間，躋身國(guó)際優(yōu)秀半導(dǎo)體公司行列。
“董大姐”語(yǔ)出驚人登上頭條不是稀奇事，康佳的跟進(jìn)似乎讓外界感到了不一樣的氛圍，家電業(yè)要變天了。中國(guó)家電研究院總工程師魯建國(guó)對(duì)投中網(wǎng)記者表示，中興事件的爆發(fā)觸碰到了中國(guó)企業(yè)家最敏感的神經(jīng)——企業(yè)尊嚴(yán)。
與智能手機(jī)、通訊器材這類產(chǎn)品相比，家電產(chǎn)品對(duì)芯片的要求并不高，早年董明珠在接受采訪時(shí)曾被問到“為何不做芯片”，董明珠坦言：“芯片非常便宜，才幾塊錢一個(gè)。”中興事件的爆發(fā)讓她警惕起來(lái)，芯片雖然便宜，技術(shù)卻一點(diǎn)也不廉價(jià)。芯片是家電產(chǎn)品的上游供應(yīng)鏈，一旦受制于人，影響的是整機(jī)制造。一直將掌握核心科技作為slogan的格力顯然在前些年并沒有掌握住核心技術(shù)。
魯建國(guó)稱：“中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)過去一直是重整機(jī)、輕零部件的狀態(tài)。在企業(yè)做大的同時(shí)，并沒有及時(shí)補(bǔ)強(qiáng)，沒補(bǔ)強(qiáng)的部分就包括芯片產(chǎn)業(yè)。”
明勢(shì)資本是國(guó)內(nèi)少有的在半導(dǎo)體行業(yè)有所建樹的早期投資機(jī)構(gòu)，他們關(guān)注的不僅僅是芯片產(chǎn)業(yè)，更是其背后更大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。明勢(shì)的投資經(jīng)理Matt此前曾在半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)6年，對(duì)于該行業(yè)內(nèi)部有著獨(dú)到理解。
在他看來(lái)，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)正在打響一場(chǎng)技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，“現(xiàn)在仍需進(jìn)口的半導(dǎo)體元件，有一些已經(jīng)是需要啃的硬骨頭了。需要意識(shí)到，目前中國(guó)在半導(dǎo)體元件上的生產(chǎn)制造，仍處于早期。”
計(jì)劃之內(nèi)，意料之中
中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)對(duì)于芯片的探索可以追溯至1999年，彼時(shí)多家家電巨頭嘗試向芯片領(lǐng)域拓展延伸，如海爾于2000年在北京、上海成立兩家集成電路公司，以及TCL投資芯片公司，并成立并購(gòu)基金。除此之外，創(chuàng)維、美的與長(zhǎng)虹都在芯片產(chǎn)業(yè)上有所嘗試和發(fā)力。格力和康佳，并不是最早發(fā)展自研芯片的家電巨頭，卻因?yàn)檫@次中美貿(mào)易戰(zhàn)備受矚目。
Matt在談及國(guó)產(chǎn)芯片現(xiàn)狀時(shí)表示：“目前來(lái)看，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)邁過了早期技術(shù)積累的階段，相對(duì)簡(jiǎn)單的外圍器件，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。甚至我們?cè)趥鞲衅骷夹g(shù)上，已經(jīng)做到領(lǐng)先并成為國(guó)外知名品牌的供應(yīng)商。近20年來(lái)的發(fā)展還是有目共睹的。”
對(duì)于家電企業(yè)現(xiàn)在選擇公布進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)的消息，魯建國(guó)表示，這并不是一時(shí)興起，顯然是有所計(jì)劃和準(zhǔn)備。據(jù)了解，早在2017年，格力就成立了微電子部門，研發(fā)自有芯片。
對(duì)于家電行業(yè)而言，芯片是剛需，在仍以進(jìn)口為主要渠道的今天，自研芯片意味著廣袤的市場(chǎng)。而此前困擾芯片發(fā)展的資金問題，也隨著家電巨頭們的做大得以有效緩解。
在Matt看來(lái)，芯片本身的制造難度，并不是簡(jiǎn)單用錢可以彌補(bǔ)。半導(dǎo)體制造方面，包括上游機(jī)械設(shè)備、硅基材料甚至粘合劑都需要進(jìn)口。“我們具備一定的設(shè)計(jì)能力，但是生產(chǎn)能力相對(duì)落后很多。”
隨著中國(guó)智造2025計(jì)劃的發(fā)布，由國(guó)家牽頭引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。在2014年時(shí)，相關(guān)部門發(fā)布了《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，并設(shè)立了國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金），重點(diǎn)扶持集成電路產(chǎn)業(yè)。魯建國(guó)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)了基礎(chǔ)工業(yè)的快速發(fā)展，讓芯片制造的成功率提高不少。
“家電行業(yè)下決心了。”魯建國(guó)說(shuō)道：“中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生，讓此前還在決策階段的事情加速完成，促進(jìn)了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)核心技術(shù)的重視。現(xiàn)在是最合適的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，發(fā)布芯片計(jì)劃彰顯實(shí)力的同時(shí)，還可以響應(yīng)國(guó)家號(hào)召。”
對(duì)比來(lái)看，國(guó)外家電巨頭，如松下、三星以及通用等，其芯片制造能力都掌握在自己手中。中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)進(jìn)行芯片研發(fā)本身就是意料之中的事，家電巨頭們?cè)谶@個(gè)問題上已經(jīng)不能再選擇性的視而不見。
作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，芯片發(fā)展歷來(lái)都需要時(shí)間錘煉。以華為為例，其在芯片行業(yè)的研究已經(jīng)經(jīng)歷十多年，如今仍未成為國(guó)際主流，很大程度上說(shuō)明芯片研發(fā)具備很大的不確定性。
“一部整機(jī)的設(shè)計(jì)和研發(fā)或許一兩年就可以完成，但是一個(gè)成功且成熟的芯片卻需要花費(fèi)很多年，并且迭代還會(huì)很迅速。”魯建國(guó)說(shuō)道。
大時(shí)代
隨著中興事件爆發(fā)和各方產(chǎn)業(yè)資本的聚焦，以半導(dǎo)體開發(fā)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條正在升溫。Matt表示：“一級(jí)市場(chǎng)上，半導(dǎo)體公司的融資速度加快和估值上升是很直觀的體現(xiàn)。”
“我們堅(jiān)信一個(gè)行業(yè)的內(nèi)延式發(fā)展和它本身的價(jià)值，而不是簡(jiǎn)單看短期效應(yīng)，并且我們相信這個(gè)熱潮大概率會(huì)很快退去，行業(yè)重新回歸正常。”Matt如是說(shuō)。
作為市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，如何為出資人帶來(lái)實(shí)在的回報(bào)是最重要的。縱觀美國(guó)、韓國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，以國(guó)家出資為代表的非市場(chǎng)化基金，才是真正可以引領(lǐng)行業(yè)快速發(fā)展和前進(jìn)的源動(dòng)力。
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，國(guó)家大基金共投資49家企業(yè)，累計(jì)有效決策投資67個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)承諾項(xiàng)目投資額1188億元，實(shí)際出資818億元，分別占一期總規(guī)模的86%和61%。
在中興事件爆發(fā)后，曾有人指責(zé)中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)不夠重視。Matt則認(rèn)為：“美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)早在2000年時(shí)，就已經(jīng)很少涉及半導(dǎo)體投資。巧合的是，美國(guó)風(fēng)投行業(yè)早于中國(guó)20年出現(xiàn)。”
對(duì)于中國(guó)的投資行業(yè)來(lái)說(shuō)，投資半導(dǎo)體不僅預(yù)示著大額投入、不確定性以及至少10年以上的投資周期，更主要是隨著半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工愈發(fā)明確，產(chǎn)業(yè)玩家也越來(lái)越集中，這個(gè)相對(duì)已經(jīng)非常成熟的行業(yè)并不適合財(cái)務(wù)投資人進(jìn)入。半導(dǎo)體行業(yè)的燒錢程度并不亞于任何一次互聯(lián)網(wǎng)的燒錢大戰(zhàn)。
但是，這不意味著芯片產(chǎn)業(yè)沒有機(jī)會(huì)。
Matt認(rèn)為，“半導(dǎo)體行業(yè)正在從平行整合發(fā)展至垂直整合，這是一個(gè)紡錘型的發(fā)展周期。數(shù)年以前，以IBM為代表的垂直整合型公司，既具備芯片設(shè)計(jì)能力，還具備自有工廠，整機(jī)也是他們的業(yè)務(wù)。但是隨著垂直整合發(fā)展到平行整合，高度細(xì)化和垂直固定領(lǐng)域的各類企業(yè)構(gòu)建了一個(gè)平行世界，一臺(tái)電腦用的是數(shù)家企業(yè)的產(chǎn)品。但是以蘋果為代表的企業(yè)正在將平行世界觀改寫，它控制了整機(jī)、掌握了系統(tǒng)，甚至在自研芯片。這是行業(yè)再次向垂直整合的信號(hào)。”
在充分平行整合的基礎(chǔ)上，行業(yè)發(fā)展效率已經(jīng)無(wú)法達(dá)到最優(yōu)。如果一直生存在平行世界，每個(gè)垂直領(lǐng)域都只有最多三家企業(yè)可以活下來(lái)，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，意味著巨大的挑戰(zhàn)難度。
但是，一旦平行被打破，創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)也就會(huì)到來(lái)。
當(dāng)科技巨頭們將目光鎖定在豐富自己生態(tài)的時(shí)候，固定細(xì)分垂直領(lǐng)域勢(shì)必會(huì)有孵化新巨頭的機(jī)會(huì)，即便不能成為巨頭，也有機(jī)會(huì)成為別人投資和收購(gòu)的標(biāo)的。在這一點(diǎn)上，財(cái)務(wù)投資人對(duì)產(chǎn)業(yè)投資人存在一定依賴。
對(duì)于產(chǎn)業(yè)投資人和財(cái)務(wù)投資人來(lái)說(shuō)，投資芯片行業(yè)需要兩條腿走路。在魯建國(guó)看來(lái)，兩條腿走路意味著投資和并購(gòu)一個(gè)都不能少，前者可以長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)力，后者可以實(shí)現(xiàn)快速提升。
Matt認(rèn)為：“一方面需要做好自己本身研發(fā)的投入，另一方面要大量吸收人才和技術(shù)。國(guó)際上對(duì)中國(guó)在核心技術(shù)上的封鎖還非常嚴(yán)重。”
中國(guó)有著全球最大的消費(fèi)電子市場(chǎng)，在全球?qū)用妫m然半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)只有個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，但是隨著該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出現(xiàn)了技術(shù)由美國(guó)至韓國(guó)流動(dòng)的趨勢(shì)。中國(guó)市場(chǎng)有能力和機(jī)會(huì)去創(chuàng)造出一批有價(jià)值的企業(yè)。他們，都將誕生在這個(gè)時(shí)代。