小米提交招股說(shuō)明書(shū)了。

從2015年虧損，到2016年轉(zhuǎn)虧為盈，再到2017年盈利翻倍，小米是一家能賺錢的公司，大家已經(jīng)了解了。但除了盈利能力之外，在長(zhǎng)達(dá)500余頁(yè)的招股書(shū)中有一處細(xì)節(jié)被很多人忽視了。這個(gè)數(shù)字很可怕，卻是小米能走到今天的基礎(chǔ)。

“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：45天?！?/p>

在小米招股書(shū)中，赫然寫著2017年小米“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”為45天。這個(gè)數(shù)字代表什么呢？簡(jiǎn)單地來(lái)說(shuō)，就是平均一臺(tái)設(shè)備從入庫(kù)到賣出去，只需要45天。當(dāng)然小米的存貨實(shí)際上并不單純是電子設(shè)備，還包括原材料、成品、半成品、配件等等。

這很厲害嗎？

存貨周期堪比沃爾瑪

小米是一家以硬件銷售為主要營(yíng)收來(lái)源的公司。存貨周期為45天，相當(dāng)于一年周轉(zhuǎn)8次。

我們加一組數(shù)據(jù)比較一下：2017年公布的《Gartner供應(yīng)鏈25強(qiáng)》中，另一家百貨公司沃爾瑪，一年周轉(zhuǎn)8次，存貨周期為45天?？熹N品牌H＆M，一年周轉(zhuǎn)3次，存貨周期為121天。

也就是說(shuō)，小米的存貨周期與沃爾瑪相同，明顯短于快消潮牌H＆M。

同為45天存貨周期的小米和沃爾瑪，卻分屬不同的行業(yè)，以硬件銷售為主的小米，在存貨周期上達(dá)到了百貨公司的標(biāo)準(zhǔn)，甚至超越了快消品。而在2016年，小米的”存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)“還是51天。

為保證公司健康的庫(kù)存、資金周轉(zhuǎn)，庫(kù)存的精準(zhǔn)管理對(duì)企業(yè)有極高的要求。小米生態(tài)鏈中，硬件設(shè)備的發(fā)布頻率幾乎是一月一款，而手機(jī)的更新周期也普遍為六個(gè)月。對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，壓縮存貨周期是驅(qū)動(dòng)公司前進(jìn)有必要且有效的方式。曾有一家手機(jī)廠商發(fā)布了最新旗艦，卻還在清理上一代的庫(kù)存。對(duì)于企業(yè)無(wú)異于賠本的買賣。

對(duì)標(biāo)好市多（Costco）

讓我們?cè)賮?lái)看一家比小米存貨周期還厲害的公司：好市多（Costco）。

好市多是一家百貨零售公司，存貨周期為29．5天，相當(dāng)于一年周轉(zhuǎn)12次。

這是備受小米創(chuàng)始人雷軍推崇的一家明星公司。美國(guó)著名倉(cāng)儲(chǔ)式零售商好市多（Costco）在業(yè)界因其神一般的商業(yè)模式被奉為經(jīng)典。從創(chuàng)辦起，好市多的商品毛利率就從未超過(guò)14％，要知道在美國(guó)零售行業(yè)里沒(méi)有45％的毛利率是無(wú)法生存下去的，但好市多做到了，還做得很好。

與此相較，2017年，小米的毛利潤(rùn)率為13．2％。

“小米每年整體硬件業(yè)務(wù)（包括手機(jī)及IoT和生活消費(fèi)產(chǎn)品）的綜合稅后凈利率不超過(guò)5％”——這個(gè)很多人看起來(lái)是噱頭的小米董事會(huì)決議，跟好市多的經(jīng)營(yíng)理念暗相扣合。雷軍自成立小米不久，就一直在學(xué)習(xí)并實(shí)踐好市多的商業(yè)模式、品類把控、品牌建設(shè)和用戶群體選擇，甚至近年雷軍公開(kāi)演講、接受采訪，都表示希望小米能與好市多相提并論。

好市多除了特殊的商業(yè)模式，其僅有29．5天的庫(kù)存周期短得令人羨慕。越短的庫(kù)存周期意味著越少的資金積壓，越多的存貨能盡快地變現(xiàn)，促進(jìn)更積極的資金流動(dòng)，為企業(yè)帶來(lái)更高頻的盈利，大幅度降低經(jīng)營(yíng)成本。

小米走到今天，不僅僅在于產(chǎn)品的性價(jià)比。在產(chǎn)品的背后，還有它對(duì)庫(kù)存極其嚴(yán)格的控制，堪比百貨公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)讓你不可否認(rèn)，小米還真的一家電商和新零售公司。（作者：PingWest）