富士康火速登陸A股,除了羨煞旁人的“特事特辦”,證監(jiān)會對“獨角獸”IPO開“綠色通道”的消息不脛而走。
與之對應(yīng)的,借殼回歸的360市值一度超過4000億元,富士康上市后總市值有望達(dá)到6000多億,以及小米A+H股上市的傳聞,滴滴、今日頭條、美團(tuán)點評等對國內(nèi)資本市場的躍躍欲試……在這一番政策和環(huán)境的利好下,一大批準(zhǔn)備沖刺IPO的獨角獸們,似乎迎來了新的春天。
1、2018年或許是“獨角獸”的又一個黃金時代,在VC市場得到投資者的青睞后,二級市場又對這類企業(yè)顯現(xiàn)出前所未有的熱情。
上交所積極表態(tài)將支持新一代BAT企業(yè)成長,并將擁抱新經(jīng)濟(jì)作為今年發(fā)展的重點任務(wù);深交所一直是國內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地,擬對獨角獸企業(yè)開辟綠色通道;同時港交所也對同股不同權(quán)、未盈利企業(yè)上市做出了明確安排……
不過,從一些業(yè)內(nèi)人士的表態(tài)和相關(guān)報道來看,并非所有獨角獸公司都有望搭上政策快車,甚至說在時間上還有些遙遠(yuǎn)。
根據(jù)證監(jiān)會的公開表述,新政策主要支持3類企業(yè)登陸A股:一是已經(jīng)在境外上市的、有戰(zhàn)略價值的企業(yè);二是還未上市,已經(jīng)搭建VIE架構(gòu),且市值超過百億美元的獨角獸企業(yè);三是具備行業(yè)發(fā)展價值,還未上市的“四新”企業(yè)。
新政出臺之后,包括百度、網(wǎng)易、搜狗、58等在內(nèi)的多家公司,均表態(tài)有意回歸A股,不排除未來會有更多境外上市公司效仿360回歸;今日頭條和小米可以說是新政策支持的第二類企業(yè),已經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)且準(zhǔn)備沖刺IPO;有趣的是和生物科技、云計算、人工智能、高端制造相關(guān)的“四新”企業(yè),海得控制、安彩高科、華銘智能等相關(guān)概念股漲幅超過50%,可國內(nèi)獨角獸級別的公司中符合“四新”要求的還僅有28家。
一些略帶失望情緒的解讀,和A股上市的一個重要門檻不無關(guān)系:申請公司最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù),且累計超過3000萬元人民幣。而“四新”行業(yè)中的大多數(shù)公司恐怕難以滿足“良性的盈利水平”這一重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。以人工智能為例,國內(nèi)出現(xiàn)了曠視科技、云知聲、商湯科技、出門問問等一大批獨角獸,只是絕大部分尚未實現(xiàn)盈利。
要知道,當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)炙手可熱的盈利模式非電商莫屬,不乏阿里、京東、蘇寧、唯品會、網(wǎng)易、小米等巨頭級企業(yè),在垂直電商和周邊領(lǐng)域相繼出現(xiàn)了美麗說、拼多多、返利網(wǎng)等獨角獸,而云計算、人工智能、生物科技等吸引投資者的仍然是未來的諸多可能。
但在另一方面,國內(nèi)資本市場已經(jīng)錯過了BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭,A股市場能否留住新一代科技巨頭已然成為行業(yè)熱議的焦點。在2017年赴美上市的19家中國企業(yè)中,有近50%的企業(yè)首發(fā)市盈率為負(fù),這份“包容度”和A股苛刻的上市標(biāo)準(zhǔn)大相徑庭。證監(jiān)會是否會在財務(wù)指標(biāo)、“同股不同權(quán)”等問題上做出改革,仍舊是未知的答案。
2、證監(jiān)會副主席姜洋的言論傳出了另一個積極信號,“我們只負(fù)責(zé)把路修好,愿不愿意開車是市場的事。”證監(jiān)會進(jìn)行政策調(diào)整的決定幾乎板上釘釘,而上交所、深交所和港交所的積極表態(tài),卻也向一些領(lǐng)域的獨角獸拋出了橄欖枝。
在IT桔子發(fā)布的《2017 年度中國互聯(lián)網(wǎng)“獨角獸俱樂部”榜單》中,已經(jīng)有124 家創(chuàng)業(yè)公司的估值超過 10 億美元,其中文化娛樂、電商、汽車交通三大領(lǐng)域的占比達(dá)到41%,無疑將成為國內(nèi)IPO市場強(qiáng)大的后備力量。不同于嚴(yán)格意義上的“四新”行業(yè),這類獨角獸大多經(jīng)營者To C的業(yè)務(wù),對于普通網(wǎng)民來說更加耳熟能詳。
比如在文化娛樂領(lǐng)域中,幾乎涵蓋了短視頻、FM、直播、票務(wù)、動漫等行業(yè),出現(xiàn)了今日頭條、快手、喜馬拉雅 FM、斗魚 TV、淘票票、嗶哩嗶哩等超級獨角獸;在消費升級和新零售的態(tài)勢下,電商領(lǐng)域也成為獨角獸的聚集區(qū)之一,返利網(wǎng)、拼多多、小紅書、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等不一而足;滴滴、摩拜、ofo、車和家、蔚來汽車等均是汽車交通近幾年新興的獨角獸,并有著驚人的融資能力。
富士康火速登陸A股,除了羨煞旁人的“特事特辦”,證監(jiān)會對“獨角獸”IPO開“綠色通道”的消息不脛而走。
與之對應(yīng)的,借殼回歸的360市值一度超過4000億元,富士康上市后總市值有望達(dá)到6000多億,以及小米A+H股上市的傳聞,滴滴、今日頭條、美團(tuán)點評等對國內(nèi)資本市場的躍躍欲試……在這一番政策和環(huán)境的利好下,一大批準(zhǔn)備沖刺IPO的獨角獸們,似乎迎來了新的春天。
1、2018年或許是“獨角獸”的又一個黃金時代,在VC市場得到投資者的青睞后,二級市場又對這類企業(yè)顯現(xiàn)出前所未有的熱情。
上交所積極表態(tài)將支持新一代BAT企業(yè)成長,并將擁抱新經(jīng)濟(jì)作為今年發(fā)展的重點任務(wù);深交所一直是國內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地,擬對獨角獸企業(yè)開辟綠色通道;同時港交所也對同股不同權(quán)、未盈利企業(yè)上市做出了明確安排……
不過,從一些業(yè)內(nèi)人士的表態(tài)和相關(guān)報道來看,并非所有獨角獸公司都有望搭上政策快車,甚至說在時間上還有些遙遠(yuǎn)。
根據(jù)證監(jiān)會的公開表述,新政策主要支持3類企業(yè)登陸A股:一是已經(jīng)在境外上市的、有戰(zhàn)略價值的企業(yè);二是還未上市,已經(jīng)搭建VIE架構(gòu),且市值超過百億美元的獨角獸企業(yè);三是具備行業(yè)發(fā)展價值,還未上市的“四新”企業(yè)。
新政出臺之后,包括百度、網(wǎng)易、搜狗、58等在內(nèi)的多家公司,均表態(tài)有意回歸A股,不排除未來會有更多境外上市公司效仿360回歸;今日頭條和小米可以說是新政策支持的第二類企業(yè),已經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)且準(zhǔn)備沖刺IPO;有趣的是和生物科技、云計算、人工智能、高端制造相關(guān)的“四新”企業(yè),海得控制、安彩高科、華銘智能等相關(guān)概念股漲幅超過50%,可國內(nèi)獨角獸級別的公司中符合“四新”要求的還僅有28家。
一些略帶失望情緒的解讀,和A股上市的一個重要門檻不無關(guān)系:申請公司最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù),且累計超過3000萬元人民幣。而“四新”行業(yè)中的大多數(shù)公司恐怕難以滿足“良性的盈利水平”這一重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。以人工智能為例,國內(nèi)出現(xiàn)了曠視科技、云知聲、商湯科技、出門問問等一大批獨角獸,只是絕大部分尚未實現(xiàn)盈利。
要知道,當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)炙手可熱的盈利模式非電商莫屬,不乏阿里、京東、蘇寧、唯品會、網(wǎng)易、小米等巨頭級企業(yè),在垂直電商和周邊領(lǐng)域相繼出現(xiàn)了美麗說、拼多多、返利網(wǎng)等獨角獸,而云計算、人工智能、生物科技等吸引投資者的仍然是未來的諸多可能。
但在另一方面,國內(nèi)資本市場已經(jīng)錯過了BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭,A股市場能否留住新一代科技巨頭已然成為行業(yè)熱議的焦點。在2017年赴美上市的19家中國企業(yè)中,有近50%的企業(yè)首發(fā)市盈率為負(fù),這份“包容度”和A股苛刻的上市標(biāo)準(zhǔn)大相徑庭。證監(jiān)會是否會在財務(wù)指標(biāo)、“同股不同權(quán)”等問題上做出改革,仍舊是未知的答案。
2、證監(jiān)會副主席姜洋的言論傳出了另一個積極信號,“我們只負(fù)責(zé)把路修好,愿不愿意開車是市場的事。”證監(jiān)會進(jìn)行政策調(diào)整的決定幾乎板上釘釘,而上交所、深交所和港交所的積極表態(tài),卻也向一些領(lǐng)域的獨角獸拋出了橄欖枝。
在IT桔子發(fā)布的《2017 年度中國互聯(lián)網(wǎng)“獨角獸俱樂部”榜單》中,已經(jīng)有124 家創(chuàng)業(yè)公司的估值超過 10 億美元,其中文化娛樂、電商、汽車交通三大領(lǐng)域的占比達(dá)到41%,無疑將成為國內(nèi)IPO市場強(qiáng)大的后備力量。不同于嚴(yán)格意義上的“四新”行業(yè),這類獨角獸大多經(jīng)營者To C的業(yè)務(wù),對于普通網(wǎng)民來說更加耳熟能詳。
比如在文化娛樂領(lǐng)域中,幾乎涵蓋了短視頻、FM、直播、票務(wù)、動漫等行業(yè),出現(xiàn)了今日頭條、快手、喜馬拉雅 FM、斗魚 TV、淘票票、嗶哩嗶哩等超級獨角獸;在消費升級和新零售的態(tài)勢下,電商領(lǐng)域也成為獨角獸的聚集區(qū)之一,返利網(wǎng)、拼多多、小紅書、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等不一而足;滴滴、摩拜、ofo、車和家、蔚來汽車等均是汽車交通近幾年新興的獨角獸,并有著驚人的融資能力。