今年7月，掛牌公司超過2800家，千家掛牌企業經營狀況也備受關注。其中，作為新三板里的一支主力軍，LED企業在2015年入市高潮迭起。目前，新三板掛牌企業的總市值已經達到上萬億，做市企業的市值是總市值的大概1/4左右。

　　11家“生力軍”加盟

　　在LED領域，作為新三板浪潮里的一支主力軍LED企業2015年的入市一浪蓋過一浪，據統計，2013年追隨新三板僅僅就2家，而到了2014年，在新三板掛牌的LED企業就有19家，而目前LED企業在“新三板”掛牌上市的數量有26家，單單今年開年便有卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業陸續登陸“新三板”。

　　進入2015，截止7月14日，新三板掛牌公司總數達2711家，其中，作為新三板里的一支主力軍，LED企業在2015年入市高潮迭起，僅今年半年時間，共有11家LED企業借力新三板實現華麗轉身，在資本市場賺足了眼球，分別包括達特照明、創一佳、圓融科技、卓耐普、歐密格、雷特科技、奧倫德、亞茂光電、中云創、易點科技、中晟光電。其中，上游3家，中游1家，下游7家。

　　新三板遭遇寒流

　　不過，近期新三板市場也遭遇寒流：第一個寒流是，三板做市股票的交易量當前逐漸萎縮，一天僅一億出頭的交易量，創業板每天交易量是其1000倍。并且三板做市股票相較4月7日最高峰時的交易量23億同比滑了94%，當時僅230只做市股票。

　　第二個寒流是，新三板做市指數一季度暴漲后二季度就開始了泡沫破滅，且破滅的速度令人咋舌，做市指數從最高點2673已經下跌到1422，下跌幅度達47%，最深跌幅跌幅達到了58%。

　　在這種悲觀和迷茫的情況下，LED新三板都受到不同程度的影響，從新三板掛版的43家LED公司公布了半年報，其平均利潤在30-35%之間，有11家公司虧損，其中以MOCVD企業中晟光電最為嚴重，達到1144萬，而圓融科技是這44家企業中表現最優的，以1.5億營收排各公司首位，同時也以2307.9萬元位居凈利潤首位。而毛利率最高的則是LED驅動企業雷特科技，達到69.83%，而毛利率最差的則是背光源企業山本光電，可見2015年背光領域的毛利率縮水更為明顯。

　　LED新三板企業中報分析

　　儷德照明

　　儷德照明是一家集研發、生產、銷售為一體的高新科技專業照明公司。主要經營的產品包括照明、環保設備領域內的技術開發、技術轉讓、技術服務、技術咨詢以及合同能源管理、節能科技領域內的技術咨詢照明燈具(日光燈管)的組裝生產及銷售，LED交流直接驅動IC芯片及其系列產品和冷光源系列產品。

　　根據儷德照明8月6日發布的2015半年報，2015年1-6月份，儷德照明營業收入為680.09萬元，同比增長49.99%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤﹣53.30萬元，較去年同期增長0.94%。

　　金達照明

　　金達照明是室內燈飾照明行業內專業系統解決提供商，可研發制造出客戶特定需求的個性化、大規格燈飾照明產品。其中，工程產品占公司整體銷售收入比例較高。

　　8月4日，金達照明發布半年報稱，2015年上半年營業收入為9268.25萬元，同比增長6.97%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤606.60萬元，同比增長7.98%。

　　九洲光電

　　九洲光電專業從事LED半導體照明產品、LED顯示屏和LED器件研發、制造和銷售，具備城市和道路照明工程設計二級施工資質和能力。以直銷、渠道、ODM模式為全球客戶提供LED半導體照明整體解決方案和產品，以BT、EMC、PPP模式承攬各類商業和市政照明工程項目。

　　據九洲光電8月7日發布的2015半年報顯示，2015年1-6月份營業收入達到了1.19億元，同比下降52.88%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-702.69萬元，較去年上半年-2710.70萬元的虧損有所減少，但仍然處于持續虧損的狀態。

　　鼎暉科技

　　鼎暉科技成立于1996年，是專業從事LED器件封裝及提供照明應用技術服務的高科技企業，主要生產高性能LED發光二極管，LED數碼管，LED矩陣，高功率LED器件及模組，COB形式LED光源，照明用LED日光燈及相關照明產品及技術服務。

　　數據顯示，鼎暉科技2015年上半年度取得營業收入4003.34萬元，同比增長35.37%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤501.19萬元，較上年同期增長640.89%。

　　鵬遠光電

　　鵬遠光電專業從事LED封裝、LED照明燈具研發、生產、銷售，產品廣泛應用于家電，玩具，背光模組，裝飾照明和城市亮化等諸多生產領域。

　　2015年上半年度財報顯示，報告期內鵬遠光電取得營業收入1830.46萬元，同比增長115.89%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤606.44萬元，同比增長186.64%。其中，收到政府補貼298.22萬元，占其凈利潤的49.18%。

　　斯科電氣

　　斯科電氣是一家集研發、生產和銷售為一體的LED照明產品供應商，立足LED照明行業，擁有散熱技術、配光及造型技術以及電子智能控制技術等多項專利，產品覆蓋LED光源封裝產品和LED下游照明產品應用。

　　2015半年報顯示，2015年1-6月，斯科電氣營業收入為602.07萬元，同比增長41.61%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤193.94萬元，較去年同期增長165.81%。

　　全華光電

　　全華光電及時完成了公司經營定位和業務方向的調整，由過去的商業照明為主轉向以高端商業照明、市政照明和工業照明為主，并通過武漢全華交通設施有限公司和武漢全華節能技術服務有限公司兩個控股子公司，逐漸向道路交通設施領域和節能服務領域延伸。

　　2015半年報顯示，2015年1-6月份，全華光電營業收入達到了1072.04萬元，較去年同期的291.83萬元增長了267.36%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為52.35萬元，同比增長149.38%。

　　湖南艾華

　　湖南艾華主營業務緊緊圍繞鋁電解電容器產品進行，逐步建立了以電極箔腐蝕及化成技術、電解液技術、鋁電解電容器技術、鋁電解電容器生產設備制造技術以及電容器品質管理軟件開發技術等核心技術模塊，擁有“腐蝕箔+化成箔+電解液+專用設備+鋁電解電容器”完整的產業鏈。

　　2015半年報顯示，上半年公司實現營業收入59745.4萬元，同比上升4.37%；歸屬于上市股東的凈利潤8907.9萬元，同比下降13.29%。

　　愛珂照明

　　愛珂照明致力于LED室內家居照明及商業照明產品的研發、生產及銷售，根據客戶的個性化需求和特定的產品規格，設計、定制和生產符合客戶要求的產品。

　　2015半年報顯示，愛珂照明實現營業收入1222.78萬元，同比增長21.18%；歸屬于上市股東的凈利潤為82.96萬元。毛利率為28.66%。

　　相關點評：

　　融資成本低、方式靈活、政策支持、進入門檻較低等，使得掛牌“新三板”成為眾多中小企業渡過當前困境的救命稻草。然而，凡事有利必有弊，“新三板”也是如此。

　　迫于生存和發展壓力，一些LED照明企業紛紛“立志”掛牌“新三板”，然而當掛牌成功之后，企業反而不知道接下來該怎么走。除了繳納各種稅費，財務透明接受公眾監督，管理規范化下成本增加，上交200多萬元手續費之外，能夠從政府獲得的政策性支持并不多。掛牌企業并沒有很好利用資本杠桿來整合資源，如并購優質企業擴大規模，整合優質經銷商，或收購一些出色的照明設計機構等?！靶氯濉边@個資本工具，成了一塊牌匾、一個口號，而被遺忘擱落在某一角落。

　　其實，“新三板”并非萬能，企業還須理性看待。

　　首先，企業考慮自身成長性是前提。當前LED趨于同質化，如果企業成長性不好，掛牌也沒有用，掛了牌也基本上不會有交易，甚至勞民傷財，加重企業負擔。

　　其次，要善于利用資本工具整合資源。LED是一場技術與資本的游戲，企業要利用好資本杠桿來整合資源，如并購同類優質企業，整合下游經銷商資源，收購出色設計機構等。

　　另外，要理性看待政府鼓勵和支持。政府LED補貼“紅利”漸少，政策支持力度逐漸變小，鼓勵支持更多是錦上添花，難有雪中送炭，企業應將重心放在自身經營上。

　　貪婪是資本的本質，而實業則需要扎實穩健的心態，非理性盲目掛牌“新三板”，最后傷害的是企業和行業，希望在這陣“新三板”熱潮中，企業不要為掛牌而掛牌，而是在做好自身經營的同時，善用資本工具來整合運營。掛牌“新三板”只是萬里長征第一步，之后一步步的融資和資本運營才是其根本目標。