3月18日，藍(lán)思科技登陸創(chuàng)業(yè)板，毫無懸念地連續(xù)漲停，讓該公司女掌門人周群飛也有望在3月底超越碧桂園的楊惠妍躍居“中國女首富”;就在同一天，金龍機(jī)電股價(jià)飆至40 .25元的歷史新高，是兩年前同期的3倍，同樣令其實(shí)際控制人金紹平身家翻番。
巧合的是，這兩家公司都有一個(gè)閃亮的“光環(huán)”——— 蘋果供應(yīng)商。而這樣的光環(huán)，也同樣籠罩在憑借富士康成為臺灣前首富的郭臺銘身上。事實(shí)上，隨著蘋果的崛起，圍繞在蘋果周邊的產(chǎn)業(yè)鏈也在一刻不停地創(chuàng)造著造 富奇跡。在2012年iPhone5面市之際，內(nèi)地16家A股蘋果供應(yīng)商當(dāng)年收入同比平均漲幅25%，而三年后的apple watch又帶來新的“蘋果系”造富神話。
對于眾多廠商，“蘋果供應(yīng)商”幾乎是一個(gè)一飛沖天的機(jī)會，但不容否認(rèn)，也有可能帶來瞬間隕落 的風(fēng)險(xiǎn)。iPhone5帶來觸控屏革命，老牌觸控屏廠商勝華科技黯然破產(chǎn);iP hone6沒有帶來傳說中的“藍(lán)寶石革命”，新銳GTAT則如流星般幻滅。技術(shù)創(chuàng)新有時(shí)候就像一塊平衡板，總有人站在上面，但也總有人摔到地上。
“蘋果”背后的女人
藍(lán)思科技有多強(qiáng)?招股說明書顯示，2014年藍(lán)思科技的營業(yè)收入為144.97億元，是當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板“營收王”上海鋼聯(lián)的兩倍;凈利潤11.8億，亦是當(dāng)年“利潤王”大富科技的2倍;除此之外，藍(lán)思科技的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、董事長薪酬也同樣打破創(chuàng)業(yè)板紀(jì)錄。
藍(lán)思科技有多火?3月18日開盤后，藍(lán)思科技頂格上漲43.54%，報(bào)33元，按交易所交易規(guī)定進(jìn)入臨時(shí)停牌，這時(shí)盤面還沒出現(xiàn)買單，直到上午 10：00復(fù)牌后才有交易，當(dāng)天以漲幅44.02%的上限價(jià)33.12元，隔天再次以36.42元一字漲停。即使兩個(gè)漲停，藍(lán)思科技20 .84倍市盈率依然是創(chuàng)業(yè)板最低。如果藍(lán)思科技能連續(xù)迎來8個(gè)漲停，市盈率也才30倍，遠(yuǎn)不及創(chuàng)業(yè)板80倍的平均市盈率，而到那時(shí)，藍(lán)思科技董事長周群飛 有望以420億元身家超越碧桂園的楊惠妍成為新任女首富。
毋庸置疑，藍(lán)思科技亮眼的成績單則源于其“蘋果供應(yīng)商”的光環(huán)。招股說明書 顯示，藍(lán)思科技主要面向手機(jī)、平板、筆記本生產(chǎn)視窗防護(hù)玻璃，2014年來自蘋果的收入占比47.44%。得益于這個(gè)手機(jī)與平板全球銷量第一的客戶，去年 藍(lán)思科技在兩個(gè)市場防護(hù)玻璃出貨量全球占比23.37%，排名第一;而由于蘋果機(jī)型相對高端單一，也降低了管理難度，其2014年毛利率達(dá)31%，高于同 業(yè)上市公司15%的平均毛利率。
“蘋果供應(yīng)商”光環(huán)帶來了銷量、利潤以及隨之而來的榮耀，但亦帶來了壓力與風(fēng)險(xiǎn)。藍(lán)思科技招股書中坦言：“如果未來蘋果、三星大幅減少或停止向 公司下達(dá) 訂單或降低視窗防護(hù)玻璃的采購價(jià)格，公司的經(jīng)營業(yè)績將會受到嚴(yán)重的不利影響，不排除出現(xiàn)上市當(dāng)年業(yè)績波動、下滑、營業(yè)利潤比上年下滑50%以上的可能。”
“霸道總裁”愛或不愛很任性
實(shí)際上，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在其他“蘋果供應(yīng)商”上出現(xiàn)過不止一次。
蘋果一向以“創(chuàng)新”為標(biāo)桿，每一代iPhone都會帶來新的產(chǎn)品技術(shù)革命。2012年上市的iPhone5出于“防刮”目的采用了藍(lán)寶石基板的 鏡頭保護(hù) 蓋和藍(lán)寶石材質(zhì)的Home鍵，使這種“號稱與鉆石一樣硬”的材料首次進(jìn)入消費(fèi)電子;2013年，蘋果與藍(lán)寶石供應(yīng)商GTAT簽訂了5.78億美元的供貨協(xié) 議則進(jìn)一步帶動“藍(lán)寶石熱”。
業(yè)界傳言，iPhone6將有可能放棄前五代iPhone的康寧大猩猩玻璃，而轉(zhuǎn)用藍(lán)寶石屏幕———這是個(gè)什么概念?不算蘋果帶來的跟風(fēng)效應(yīng)，光蘋果屏幕的材質(zhì)需求量就是當(dāng)年藍(lán)寶石產(chǎn)量的7倍!
然而，彼時(shí)GTAT甚至還無法實(shí)現(xiàn)藍(lán)寶石量產(chǎn)，蘋果將供貨協(xié)議以貸款形式給GTAT注入資金，同時(shí)也加入了排他條款和交付周期等各種嚴(yán)苛要求。GTAT按照蘋果要求擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)，生產(chǎn)熔爐，但無奈在次年iPhone上市前依然無法解決藍(lán)寶石良品率這一關(guān)鍵問題，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
2014年9月，傳說中帶藍(lán)寶石屏幕的iPhone6/6s并沒有出現(xiàn)，而2個(gè)月后，筋疲力盡的GTAT宣布破產(chǎn)，其在破產(chǎn)申告中指責(zé)蘋果“多次更改藍(lán)寶石的規(guī)格，我們花了9億美元才讓工廠運(yùn)轉(zhuǎn)起來，蘋果提供的4.39億美元貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”。
而眾多“藍(lán)寶石”系的供應(yīng)商亦不能幸免于 難，比如說剛剛上市的藍(lán)思科技，在去年5月的招股說明書申報(bào)稿中提到的54億募資，其中18億用途是投入“藍(lán)寶 石的生產(chǎn)及其智能終端”項(xiàng)目，而在今年3月的最終招股意向書中則把這個(gè)項(xiàng)目悄然去掉，受此投入影響，去年藍(lán)思科技的毛利率同比下降8%。
“和蘋果合作的供應(yīng)鏈企業(yè)，基本話語權(quán)和主動權(quán)都掌握在蘋果手中，一般是供應(yīng)商有了新技術(shù)，得到蘋果認(rèn)可后才會采用。”第一手機(jī)界研究院院長孫燕飚說， “一旦蘋果采用其他新技術(shù)，訂單基本就終結(jié)了，巨額資金被墊進(jìn)去，大量的固定資產(chǎn)設(shè)備和工人面臨閑置，而且很難找到這樣大規(guī)模的廠家合作。”
與GTAT有相同遭遇的廠商還有很多。比如觸摸屏廠商勝華科技，其憑借iPhone4及iPad的訂單穩(wěn)坐大小尺寸液晶面板銷量世界第一寶座， 在iPhone5到 來前，勝華科技躊躇滿志將產(chǎn)能擴(kuò)大了4倍，但iPhone5最終放棄了觸摸屏，選擇了更薄的內(nèi)嵌式屏幕，而被拋棄的勝華科技最終因難以消化巨大產(chǎn)能選擇了 破產(chǎn)。
財(cái)富與代價(jià)：雞蛋放同一籃子
“iPhone會比其他同類智能手機(jī)領(lǐng)先兩年，這些對元器件的供應(yīng)需要我們研發(fā)，并試產(chǎn)。”一位臺灣蘋果供應(yīng)商曾對媒體表示，“初期既需要大量的研發(fā)投入，而且良品率很低，通常只有20%左右，如果能被蘋果認(rèn)可，良品率也就80%”。
既然如此，為什么還有那么多廠商對“蘋果供應(yīng)商”的光環(huán)趨之若鶩。“一是蘋果的要求雖然高，但讓企業(yè)能夠以領(lǐng)先市場的優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)技術(shù)發(fā)展;二是蘋 果的采購 量足夠大，而且是一款產(chǎn)品，只要在一款產(chǎn)品上符合了蘋果的要求，我們既有出貨量上的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，同時(shí)管理上更簡單，更清晰。”上述供應(yīng)商如是表示。
比如說攝像頭廠商大立光電及玉晶光電，作為蘋果供應(yīng)商銷量穩(wěn)居全球前兩位。但玉晶光電與大立光電同樣的售價(jià)，卻導(dǎo)致較低的良品率，這使得前者一 直毛利不 高，甚至虧本銷售。財(cái)報(bào)顯示，玉晶光電連續(xù)兩年虧損，很大程度上就是蘋果的低價(jià)訂單。“但這時(shí)不能說虧損就不做蘋果訂單，而是加大研發(fā)去提高良品率，一旦 良品率達(dá)到9成，后續(xù)賺錢的機(jī)會是源源不斷的。”孫燕飚說，訂單量和技術(shù)先進(jìn)性是蘋果的關(guān)鍵，這給了廠商一個(gè)“一飛沖天”的可能。
下個(gè)月開售的Apple watch將再造一批神話。金龍機(jī)電在2014年加入蘋果供應(yīng)商體系，為Apple watch提供線性馬達(dá)，其去年收入、營業(yè)利潤同比增幅分別為175%與579%，線性馬達(dá)也成為其主營收入之一，其目前股價(jià)也達(dá)到近兩年最高。
與此同時(shí)，Apple watch的 藍(lán)寶石屏幕也讓“藍(lán)寶石熱”有卷土重來之勢，只是前年風(fēng)光無限的GTAT已經(jīng)看不到了。“很多廠商都知道，不能把雞蛋放進(jìn)同一個(gè)籃子里，但作為蘋果供應(yīng) 商，需要極大的精力投入，很難去顧及其他廠商，這就看供應(yīng)商自己的選擇 了。”孫燕飚說，這就是作為一個(gè)蘋果供應(yīng)商的榮耀與代價(jià)。