臺股受到國際環(huán)境影響呈現(xiàn)震蕩向下修正走勢，當然電子股淡季效應也是拖累大盤上攻無力的主因，然而逢低布局正是好時機，尤其第1季電子業(yè)上游零組件缺料狀況，第3季有可能重演，DRAM在無新產(chǎn)能投入下，產(chǎn)業(yè)鏈賣相最佳。

    只買不賣,逢低布局DRAM產(chǎn)業(yè)鏈

    17日韓廠三星(Samsung)宣布將砸下18兆韓元擴大資本支出，其中9兆韓元投資內(nèi)存，悲觀者認為將使市場供需再度失調(diào)，DRAM價格好不容易回升又要被打回原形；樂觀者則認為景氣確定好轉(zhuǎn)，需求激增，三星才會有此舉措，但不管悲觀或樂觀，在這波景氣回春下，DRAM產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢如何？臺廠居于何種角色，投資人能否在波段布局獲利？《理財周刊》本期為讀者做詳盡解析。


    根據(jù)拓墣產(chǎn)業(yè)研究所資料指出，2006~2007年內(nèi)存廠大幅擴產(chǎn)，金融風暴沖擊下，造成2008年價格大崩盤，每顆價格僅剩下0.6美元，DRAM廠包括海力士(Hynix)與美光(Micron)，因此共關閉3座8吋晶圓廠。這波沖擊造成全球內(nèi)存廠虧損高達新臺幣3800億元，臺廠部分的損失約達2400億元。

    DRAM Q3景氣佳只買不賣　逢低布局DRAM產(chǎn)業(yè)鏈需求仍大于供給

     然而景氣在去(2009)年快速反轉(zhuǎn)向上，市場需求大幅激增，在供給小于需求的情形下，讓DRAM價格翻轉(zhuǎn)，今(2010)年第1季仍維持在3美元高點，隨著進入電子業(yè)淡季，目前仍維持在2.3~2.5美元。

    觀察今年年初以來新增產(chǎn)能，也只有三星預計6月量產(chǎn)，而南科(2408)12吋廠將由原本每月3萬片增加至每月5萬片，其余各廠皆無新增產(chǎn)能。寶來投顧副總經(jīng)理王兆立指出，三星17日宣布投資9兆韓元在內(nèi)存產(chǎn)能上，全線能夠上線也要至明(2011)年才有可能。
 

    另外良率達到要求也要至明年下半年以后，其中，最重要的是目前浸潤式曝光機臺第1季缺交訂單率達89％，也就是說，現(xiàn)階段不是有錢就能設立生產(chǎn)線，買不到機臺根本談不上供給量的增加。

    因此從整個供給端來看，欲紓解上述情況，預計要至明年第2季以后。再從需求端觀察，PC仍占DRAM最大需求，根據(jù)市場推估，去年全球PC出貨量3.02億臺，其中桌面計算機(DT)衰退15％，Netbook大幅成長了126％，一般筆記本電腦則成長6.6％，今年則預估NB(含Netbook)仍有25％成長幅度，DT則有可能持平。

    另外，蘋果(Apple)iPad平板計算機銷售大賣，以及智能型手機對于游戲與音樂等內(nèi)存需求的機種也大幅增加下，業(yè)界粗估其未來搭載內(nèi)存量的需求預料達74~108％，將是未來內(nèi)存成長最大動能。
 

    王兆立認為，第2季原本是電子業(yè)傳統(tǒng)淡季，第3季歐美市場開始進入旺季拉貨期，末端消費性電子產(chǎn)品的產(chǎn)能線都準備因應第4季需求，稼動率會大幅提升，對于上游零組件需求會較今年第1季來得更大，以第1季大幅缺料的被動組件在第2季淡季期各廠已經(jīng)補上缺額，但內(nèi)存廠誠如前述，不容易馬上完成產(chǎn)線的布建，可以預期供貨會依舊吃緊。
 

    布局DRAM產(chǎn)業(yè)鏈　IC設計、封裝測試與模塊

    投資專家賴憲政表示，內(nèi)存包括DRAM與NAND Flash，目前以三星全球市占率最高分別達35％與45％，目前臺廠并沒有生產(chǎn)NAND Flash，而DRAM分成2大陣營，一是爾必達(Elpida)集團包括力晶(5346)、茂德(5387) …