??? 當全球經濟危機逐漸影響到諸多IT公司之時，惠普" title="惠普">惠普日前發布了其2008財年第四季度財報" title="財報">財報，財報顯示凈收入與去年同期相比增長了19%，此外，由于實施了成本削減計劃及收購了EDS的影響，惠普第四季度凈利潤實現環比增長，超過了分析師的預期。那么惠普為何在大勢和多數IT公司紛紛走低的情況下能夠逆勢增長，筆者認為總結起來就是兩個字：平衡。

　　從惠普最新的財報看，平衡首先體現在其業務在各主要區域的增長。例如北美地區的收入比去年同期增長了17%，歐洲、中東以及非洲地區增長了22%，亞太地區增長14%。根據匯率變化調整后，第四財季北美地區的收入增長" title="收入增長">收入增長為17%，歐洲、中東以及非洲地區收入增長為15%，亞太地區收入增長為12%。其中，"金磚四國"（巴西、俄羅斯、印度和中國）的收入年同比增長了23%。與之相比，其在PC市場主要的競爭對手戴爾" title="戴爾">戴爾之前發布的第三季度財報顯示，來自美洲地區的營收" title="營收">營收減少了7.7%，來自歐洲、中東和非洲地區(EMEA)的營收下降了5.1%，來自亞太和日本地區的營收為僅僅增長了1.6%，在金磚四國（巴西、俄羅斯、中國和印度），收入增長20%。從與戴爾的對比中可以更容易地看到，雖然戴爾也有收入增長的市場，但由于減少的市場居多，從而抵消了在金磚四國最高的增長率。而惠普則是各主要地區平衡性地增長。

　　其次從PC（臺式PC、筆記本）市場看，與去年同期相比，惠普筆記本收入增長了21%，臺式機收入下降2%。與之相比的戴爾第三財季來自于臺式機的營收比去年同期減少14%；來自于移動產品的營收增長3%。從對比可以看出，雖然惠普在傳統的臺式PC業務中出現了小幅的下滑，但由于在筆記本市場的強勁增長從而平衡掉了在臺式PC業務的下滑，最終使得惠普在商用產品大類上的收入仍舊實現了7%的增長，消費類產品更是同比增長了15%。眾所周知，惠普在PC市場一直采用的是商用和消費類兩條腿走路，臺式PC和筆記本并重的平衡之道，這使得惠普在PC是市場具有很大的靈活性和較低的風險性，當遇到市場變化之時，惠普可以及時改變自己的策略，在最短的時間內滿足主流市場的需求。與之相比，戴爾在PC市場中則是強弱分明，即在商用和臺式PC市場的占有優勢，消費類和筆記本市場短板明顯，這無疑讓戴爾在變幻莫測的PC市場的靈活性受到了限制，而當全球性的經濟危機來臨，商用市場首當其沖受到影響之時，其商用業務收入減少了6%，雖然全球消費業務收入提高了10%，但仍不及惠普15%的增長。

　　第三從企業級的服務器和存儲產品看，由于受到經濟危機的影響，惠普和戴爾在傳統的工業標準服務器（X86服務器）市場均出現了收入的下滑，分別為3%和5%。但由于惠普在ESS刀片服務器的收入增長了43%，從而控制住了整體服務器業務的下滑。業內知道，戴爾在X86服務器市場主要是以傳統的塔式和機架式服務器為主，但在日漸流行的刀片服務器市場中與惠普相比則顯得過于單一，這和當初刀片服務器剛興起之時，戴爾并不看好這一市場而忽略有直接的關系。而刀片服務器則是惠普在其服務器市場中的另一個增長點。所以當外部市場環境發生變化的時候，惠普平衡的服務器產品線再次讓惠普將風險控制在了最低的限度。再看與服務器密切相關的存儲市場，惠普財報顯示，其存儲業務收入增長了13%，增長動力主要來自于中端EVA產品線和高端XP產品線，分別增長了16%和9%。戴爾則是基本沒有增長，也就是說與去年同期持平。究其原因，還是因為惠普在中、高、低端的存儲產品線比較齊全和平衡，當某一市場受到影響時，可以通過另外的產品線予以補充，相比之下的戴爾，存儲的產品線主要定位在中低端，面向的是中小企業，當經濟危機來臨，中小企業受到的影響最大之時，過短的存儲產品線，自然阻礙了戴爾存儲業務的增長。

??? 最后從惠普公司整體業務和收入的組成上看可分為三大部分，三分之一來自軟件、服務及企業服務器存儲業務，三分之一來自銷售PC及其他消費產品，另三分之一來自打印機和其他投資業務。這種多元化的業務和收入模式（其實也是一種平衡），當遇到外部環境的變化時，可以有更多的選擇和盈利點。所謂東風不亮，西方亮。也正如The NPD Group產業分析師斯坦芬·貝克所言：顯然，你的產品多樣化程度越高，在經濟嚴冬襲來之際，就會有更多逃生的機會。惠普的情況與此相像，其產品線的分布非常均勻：面向消費者、中小企業的筆記本產品、臺式機、服務器、存儲產品和打印機等。并且就像筆者上面分析的，其市場分布也很廣泛和平衡，包括目前需求仍非常旺盛的拉美、中東歐和中東地區等。

　　正是由于惠普這種平衡之道的掌控，在2008財年，凈收入為1184億美元，同比增長13%，根據匯率變化調整后增長8%。GAAP凈利潤為105億美元，攤薄后每股收益為3.25美元，比去年同期的2.68美元實現顯著增長。非GAAP凈利潤為118億美元，攤薄后每股收益為3.62美元，去年同期為2.93美元。這說明惠普不但在目前主營的PC業務中已經牢牢掌握著第一的位置，而且在整體的收入上會再次超越IBM。當然平衡二字說來簡單，它背后所蘊含的正如惠普公司董事會主席、首席執行官兼總裁馬克·赫德所言：覆蓋全球的運營, 廣泛的產品線及服務、眾多的優化成本計劃，以及始終如一的執行力。